מהו תאריך בגרות?
מהו תאריך בגרות? תאריך הפירעון הוא התאריך שבו מגיעה סכום הקרן של שטר, טיוטה, איגרת קבלה או מכשיר חוב אחר. בתאריך זה, המודפס בדרך כלל על התעודה של המכשיר הנדון, קרן ההשקעה מוחזרת למשקיע, בעוד שתשלומי הריבית ששולמו באופן קבוע במהלך חיי האג"ח, מפסיקים להיכנס. תאריך הפירעון מתייחס גם למועד הסיום (מועד הפירעון) בו יש להחזיר הלוואה בתשלומים במלואה.
מהו תאריך בגרות? – נקודות מרכזיות
פירוק תאריך בגרות
תאריך הפירעון מגדיר את תוחלת החיים של נייר ערך, ומודיע למשקיעים מתי יקבלו את הקרן בחזרה. לפיכך, משכנתא ל-30 שנה היא בעלת מועד פירעון שלושה עשורים ממועד ההנפקה, ולתעודת הפקדה לשנתיים (CD) יש תאריך פירעון של עשרים וארבעה חודשים ממועד הקמתה.
תאריך הפירעון גם משרטט את פרק הזמן בו יקבלו המשקיעים תשלומי ריבית. עם זאת, חשוב לציין שחלק ממכשירי החוב, כגון ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה, עשויים להיות "ניתנים לפירעון", ובמקרה זה המנפיק של החוב שומר על הזכות להחזיר את הקרן בכל עת. לפיכך, על המשקיעים לברר, לפני רכישת ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה, האם איגרות החוב ניתנות להמרה או לא.
עבור חוזים נגזרים כגון חוזים עתידיים או אופציות, המונח תאריך פירעון משמש לעתים כדי להתייחס לתאריך התפוגה של החוזה.
סיווגים של בגרות
תאריכי הפירעון משמשים למיון איגרות חוב וסוגים אחרים של ניירות ערך לאחת משלוש הקטגוריות הרחבות הבאות:
מערכת סיווג זו נמצאת בשימוש נרחב בכל תעשיית הפיננסים, ופונה למשקיעים שמרנים שמעריכים את לוח הזמנים הברור, לגבי המועד שבו יוחזר הקרן שלהם.
קשרים בין תאריך פדיון, שיעור קופון ותשואה לפדיון
אג"ח בעלות טווח זמן ארוך יותר לפדיון נוטות להציע שיעורי קופון גבוהים יותר מאשר אג"ח באיכות דומה, עם טווחים קצרים יותר לפדיון. ישנן מספר סיבות לתופעה זו. בראש ובראשונה, הסיכון שהממשלה או תאגיד יפרעו את ההלוואה גדל, ככל שאתה מקרין קדימה. שנית, שיעור האינפלציה צפוי לגדול יותר לאורך זמן. יש לשלב גורמים אלה בשיעורי התשואה המשקיעים בהכנסה קבועה.
כדי להמחיש זאת, שקול תרחיש שבו משקיע אשר בשנת 1996 קנה אג"ח אוצר ל-30 שנה, עם תאריך פירעון של 26 במאי 2016. תוך שימוש במדד המחירים לצרכן (CPI) כמדד, המשקיע ההיפותטי חווה עלייה בארה"ב. מחירים, או שיעור האינפלציה, של למעלה מ-218% בתקופה בה החזיק בנייר הערך. זוהי דוגמה בולטת לאופן שבו האינפלציה גדלה עם הזמן. יתר על כן, ככל שאג"ח צומחת קרוב יותר למועד הפירעון שלה, התשואה שלה לפדיון (YTM) ושיעור הקופון מתחילים להתכנס, מכיוון שמחיר האג"ח הופך פחות תנודתי, ככל שהיא מתקרבת לפדיון.
