מהו נכס אמיתי?
מהו נכס אמיתי? נכסים ריאליים הם נכסים פיזיים בעלי ערך מהותי בשל מהותם ותכונותיהם. נכסים ריאליים כוללים מתכות יקרות, סחורות, נדל"ן, קרקעות, ציוד ומשאבי טבע. הם מתאימים להכללה ברוב התיקים המגוונים בגלל המתאם הנמוך יחסית שלהם עם נכסים פיננסיים, כגון מניות ואג"ח.
מהו נכס אמיתי? – נקודות מרכזיות
הבנת נכסים ריאליים
נכסים מסווגים כריאליים, פיננסיים או בלתי מוחשיים. ניתן לומר שכל הנכסים הם בעלי ערך כלכלי לתאגיד או לאדם פרטי. אם יש לו ערך שניתן להחליף במזומן, הפריט נחשב לנכס.
נכסים בלתי מוחשיים הם נכס בעל ערך שאינו פיזי במהותו. נכסים כאלה כוללים פטנטים, זכויות יוצרים, זיהוי מותג, סימנים מסחריים וקניין רוחני. עבור עסק, אולי הנכס הבלתי מוחשי החשוב ביותר הוא זהות מותג חיובית.
נכסים פיננסיים הם נכס נזיל השואב ערך מזכות חוזית או תביעת בעלות. מניות, אג"ח, קרנות נאמנות, פיקדונות בנקאיים, חשבונות השקעה ומזומנים ישנים וטובים הם כולם דוגמאות לנכסים פיננסיים. הם יכולים להיות בעלי צורה פיזית, כמו שטר דולר או תעודת אג"ח, או להיות לא פיזיים – כמו חשבון שוק כספים או קרן נאמנות.
לעומת זאת, לנכס אמיתי יש צורה מוחשית, וערכו נובע מתכונותיו הפיזיות. זה יכול להיות חומר טבעי, כמו זהב או שמן, או מעשה ידי אדם, כמו מכונות או מבנים.
נסיבות ייחודיות
נכסים פיננסיים וריאליים נקראים לעתים ביחד לנכסים בלתי ניתנים לשינוי. לצורכי מס, שירות מס ההכנסה (IRS) דורש מעסקים לדווח על נכסים בלתי מוחשיים באופן שונה מנכסים מוחשיים, אך הוא מקבץ נכסים ריאליים ופיננסיים תחת מטריית הנכסים המוחשיים.
רוב העסקים מחזיקים במגוון נכסים, הנחלקים בדרך כלל לקטגוריות אמיתיות, פיננסיות או לא מוחשיות. נכסים ריאליים, כמו נכסים פיננסיים, נחשבים לנכסים מוחשיים. לדוגמה, דמיינו לחברת XYZ צי מכוניות, מפעל וציוד רב. אלו נכסים אמיתיים. עם זאת, החברה מחזיקה גם בכמה סימנים מסחריים וזכויות יוצרים, שהם הנכסים הבלתי מוחשיים שלה. לבסוף, החברה מחזיקה במניות של חברה אחות, ואלה הנכסים הפיננסיים שלה.
נכסים ריאליים מול נכסים פיננסיים
למרות שהם משולבים יחד כנכסים מוחשיים, נכסים ריאליים הם סוג נכסים נפרד ומובחן מנכסים פיננסיים. בניגוד לנכסים ריאליים, שיש להם ערך פנימי, נכסים פיננסיים שואבים את ערכם מתביעה חוזית על נכס בסיס שעשוי להיות אמיתי או בלתי מוחשי.
לדוגמה, סחורות ונכסים הם נכסים ריאליים, אך חוזים עתידיים על סחורות, קרנות נסחרות בבורסה (ETF) ונאמנות להשקעות נדל"ן (REITs) מהווים נכסים פיננסיים שערכם תלוי בנכסי הבסיס הריאליים.
בסוגי נכסים אלה עלול להיווצר חפיפה ובלבול לגבי סיווג הנכסים. תעודות סל, למשל, יכולות להשקיע בחברות שעוסקות בשימוש, מכירה או כרייה של נכסים ריאליים, או תעודות סל הקשורות יותר ישירות יכולות לכוון לעקוב אחר תנועת המחירים של נכס ריאלי ספציפי או סל נכסים ריאליים.
תעודות סל בגיבוי פיזי כוללות כמה מתעודות הסל הפופולריות ביותר בעולם בהתבסס על נפחים, כמו מניות SPDR Gold (GLD) ו-iShares Silver Trust (SLV) של State Street. שניהם משקיעים במתכות יקרות ומבקשים לשקף את הביצועים של המתכות הללו. עם זאת, מבחינה טכנית, תעודות סל אלו הן נכסים פיננסיים, בעוד מטילי הזהב או הכסף שבבעלותם בפועל הוא הנכס האמיתי.
יתרונות וחסרונות של נכסים ריאליים
נכסים ריאליים נוטים להיות יציבים יותר מנכסים פיננסיים. אינפלציה, שינויים בערכי המטבע וגורמים מאקרו-כלכליים אחרים משפיעים פחות על נכסים ריאליים מאשר נכסים פיננסיים. נכסים ריאליים הם השקעות מותאמות במיוחד בתקופות אינפלציוניות בגלל נטייתם לעלות על נכסים פיננסיים בתקופות כאלה.
בדו"ח משנת 2017 ציינה חברת ניהול הנכסים ברוקפילד שווי גלובלי של מניות נכסים ריאליים בסכום כולל של 5.6 טריליון דולר. מתוך סך זה, 57% היו משאבי טבע, 23% היו נדל"ן ו-20% בתשתיות. בדו"ח של החברה לשנת 2017 על נכסים ריאליים כמנגנון הפצה, ברוקפילד ציין כי נכסים ריאליים ארוכי טווח נוטים לעלות בערכם ככל שעלויות ההחלפה והיעילות התפעולית עולות עם הזמן. בנוסף, נמצא כי תזרים מזומנים מנכסים ריאליים כמו נדל"ן, שירות אנרגיה ותשתיות יכול לספק זרמי הכנסה צפויים ויציבים למשקיעים.
עם זאת, לנכסים ריאליים יש נזילות נמוכה יותר מאשר לנכסים פיננסיים, מכיוון שלוקח להם זמן רב יותר למכור ויש להם עמלות עסקה גבוהות יותר באופן כללי. כמו כן, לנכסים ריאליים יש עלויות נשיאה ואחסון גבוהות יותר מנכסים פיננסיים. לדוגמה, לעתים קרובות יש לאחסן מטילי זהב פיזיים במתקני צד שלישי, אשר גובים דמי שכירות חודשיים וביטוח.
יתרונות
חסרונות
