מה זה עמדה ארוכה?
מה זה עמדה ארוכה? העמדה לטווח ארוך מתארת מה משקיע רכש כאשר הוא קונה נייר ערך או נגזר בציפייה שהוא יעלה בערכו.
מה זה עמדה ארוכה? – נקודות מרכזיות
הבנת עמדה ארוכה
משקיעים יכולים להקים פוזיציות ארוכות בניירות ערך כמו מניות, קרנות נאמנות או מטבעות, או אפילו בנגזרים כמו אופציות וחוזים עתידיים. החזקת פוזיציה ארוכה היא ראייה עגומה. עמדה ארוכה היא ההפך מעמדה קצרה (הידועה גם בשם "קצר").
המונח פוזיציה ארוכה משמש לעתים קרובות בהקשר של חוזה רכישת אופציות. הסוחר יכול להחזיק בשיחה ארוכה או אופציית מכר ארוכה, בהתאם לתחזית לנכס הבסיס של חוזה האופציה.
לדוגמה, משקיע שמקווה ליהנות מתזוזת מחיר כלפי מעלה בנכס "ילך ארוך" ב-acall option. השיחה מעניקה למחזיק את האפשרות לקנות את נכס הבסיס במחיר מסוים. לעומת זאת, משקיע שמצפה שמחיר הנכס יירד יהיה ארוך עם אופציית מכר – וישמור על הזכות למכור את הנכס במחיר מסוים.
סוגי פוזיציות ארוכות
במציאות, ארוך הוא מונח השקעה שיכול להיות בעל משמעויות מרובות בהתאם לאיזה הקשר הוא משמש. המשמעות הנפוצה ביותר של ארוך מתייחסת למשך הזמן שבו מוחזקת השקעה. עם זאת, למונח ארוך יש משמעות שונה בשימוש באופציות וחוזים עתידיים.
עמדה ארוכה מחזיקה בהשקעה
השקעה ארוכה על מניה או אג"ח היא שיטת ההשקעה המקובלת יותר בשוקי ההון, במיוחד עבור משקיעים קמעונאיים. בהשקעה בעמדה ארוכת טווח, המשקיע רוכש נכס ומחזיק בו בציפייה שהמחיר עומד לעלות. למשקיע זה אין בדרך כלל תוכנית למכור את נייר הערך בעתיד הקרוב. בהתייחס להחזקת מניות, שיש להן הטיה אינהרנטית לעלות, ארוך יכול להתייחס למדידת זמן כמו גם כוונה שורית.
ציפייה שהנכסים יעלו בערכם בטווח הארוך – אסטרטגיית הקנייה והחזקה – חוסכת מהמשקיע את הצורך בצפייה מתמדת בשוק או בתזמון שוק, ומאפשרת זמן להתמודד עם העליות והמורדות הבלתי נמנעים. בנוסף, ההיסטוריה לצד אחד, שכן שוק המניות בהכרח מעריך עם הזמן.
כמובן, זה לא אומר שלא יכולות להיות ירידות חדות, הורסות תיקים לאורך הדרך, שיכולות להיות הרות אסון אם זו מתרחשת ממש לפני שמשקיע תכנן לפרוש – או שהיה צריך לחסל אחזקות מסיבה כלשהי. דוב ממושך השוק יכול גם להיות בעייתי, מכיוון שהוא מעדיף לעתים קרובות מוכרי שורט ואלו המהמרים על ירידות.
לבסוף, זמן ארוך במובן הבעלות המוחלט פירושו שכמות טובה של הון קשורה, מה שעלול לגרום להחמצה של הזדמנויות אחרות.
חוזי אופציות למיקום ארוך
מבחינת חוזי אופציות, פוזיציה ארוכה היא כזו שנהנית מעליית מחיר נייר הערך הבסיסי. אלה כוללים שיחות ארוכות או הצגות קצרות.
כאשר סוחר קונה או מחזיק בחוזה אופציות של כותב אופציות, הם ארוכים, בשל הכוח שיש לו ביכולת לקנות את הנכס. משקיע שיש לו אופציית רכש ארוכה הוא משקיע שקונה שיחה מתוך ציפייה שהנייר הבסיסי יעלה בערכו. בעל שיחת הפוזיציה הארוכה מאמין שערך הנכס עולה ויכול להחליט לממש את האופציה שלו לקנות אותו עד תאריך התפוגה.
אבל לא כל סוחר שמחזיק בעמדה ארוכה מאמין שערך הנכס יעלה. הסוחר שמחזיק בנכס הבסיס בתיק שלו ומאמין שהערך יירד יכול לקנות חוזה אופציית מכר. עדיין יש להם פוזיציה ארוכה כי יש להם את היכולת למכור את נכס הבסיס שהם מחזיקים בתיק שלהם. המחזיק באופציית מכר ארוכה מאמין שמחיר הנכס יירד. הם מחזיקים באופציה בתקווה שהם יוכלו למכור את נכס הבסיס במחיר משתלם עד תום התוקף.
אז, כפי שאתה יכול לראות, העמדה הארוכה בחוזה אופציות יכולה לבטא סנטימנט שורי או דובי, תלוי אם החוזה הארוך הוא מכר או קריאה.
לעומת זאת, הפוזיציה השורטת בחוזה אופציות אינה הבעלים של המניה או נכס בסיס אחר אלא לווה אותה בציפייה למכור אותה ואז לרכוש אותה מחדש במחיר נמוך יותר.
חוזים עתידיים ארוכים
משקיעים ועסקים יכולים גם להתקשר בחוזה עתידי או עתידי ארוך כדי להתגונן מפני תנועות מחיר שליליות. חברה יכולה להעסיק גידור ארוך כדי לנעול מחיר רכישה עבור סחורה הדרושה בעתיד. חוזים עתידיים שונים מהאופציות בכך שהמחזיק מחויב לקנות או למכור את נכס הבסיס. הם אינם יכולים לבחור אלא חייבים להשלים את הפעולות הללו.
נניח שיצרן תכשיטים מאמין שמחיר הזהב צפוי לעלות כלפי מעלה בטווח הקצר. החברה יכולה להתקשר בחוזה עתידי ארוך עם ספק הזהב שלה לרכישת זהב בתוך שלושה חודשים מהספק ב-$1,300. בתוך שלושה חודשים, בין אם המחיר הוא מעל או מתחת ל-1,300 דולר, העסק שיש לו פוזיציה ארוכה בחוזים עתידיים על זהב מחויב לרכוש את הזהב מהספק במחיר החוזה המוסכם של 1,300 דולר. הספק, בתורו, מחויב לספק את הסחורה הפיזית עם סיום החוזה.
ספקולנטים גם הולכים זמן רב על חוזים עתידיים כאשר הם מאמינים שהמחירים יעלו. הם לא בהכרח רוצים את הסחורה הפיזית, מכיוון שהם מעוניינים רק לנצל את תנועת המחיר. לפני פקיעת התוקף, ספקולנט המחזיק בחוזה עתידי ארוך יכול למכור את החוזה בשוק.
יתרונות וחסרונות של משרה ארוכה
יתרונות
חסרונות
דוגמה למיקום ארוך
לדוגמה, נניח שג'ים מצפה ש-Microsoft Corporation (MSFT) יעלה במחיר וירכוש 100 מניות ממנה לתיק שלו. לפיכך אומרים שג'ים הוא "ארוך" 100 מניות של MSFT.
כעת, בואו נשקול אופציית רכישה ב-17 בנובמבר ב-Microsoft (MSFT) עם מחיר מימוש של 75$ ופרמיה של 1.30$. אם ג'ים עדיין שורי לגבי המניה, הוא עשוי להחליט לרכוש או ללכת ל-long אופציית רכש אחת של MSFT – אופציה אחת שווה ל-100 מניות – במקום לרכוש את המניות באופן מוחלט כפי שעשה בדוגמה הקודמת.
בתום התפוגה, אם MSFT נסחרת מעל מחיר המימוש בתוספת הפרמיה ששולמה ($75 + $1.30), ג'ים יממש את זכותו לקנות באופציה הארוכה שלו לרכוש 100 מניות של MSFT ב-$75. כותב חוזה האופציות – הפוזיציה השורט – שג'ים קנה חייב למכור לו את 100 המניות במחיר של 75 דולר.
נטילת פוזיציה ארוכה לא תמיד אומרת שמשקיע מצפה להרוויח מתנועה כלפי מעלה במחיר הנכס או נייר הערך. במקרה של אופציית מכר, מסלול ירידה במחיר נייר הערך משתלם למשקיע.
נניח למשקיע אחר, לג'יין יש כרגע פוזיציה ארוכה ב-MSFT עבור 100 מניות בתיק שלה, אבל כעת היא דובית. היא לוקחת עמדה ארוכה על אופציית מכר אחת. אופציית המכר נסחרת ב-2.15 דולר ומחיר מימוש של 75 דולר עומד לפוג ב-17 בנובמבר.
במועד הפקיעה, אם MSFT ירד מתחת למחיר המימוש בניכוי הפרמיה ששולמה (75 – $2.15), ג'יין תממש את אופציית המכר הארוכה למכירת 100 מניות MSFT שלה במחיר המימוש של $75. במקרה זה, על כותב האופציות לקנות את מניותיה של ג'יין במחיר המוסכם של 75$, גם אם המניות נסחרות בפחות בשוק הפתוח.
היכן ניתן להשתמש בעמדה ארוכה?
משקיעים יכולים להקים פוזיציות ארוכות בניירות ערך כגון מניות, קרנות נאמנות או כל נכס או נייר ערך אחר. במציאות, ארוך הוא מונח השקעה שיכול להיות בעל משמעויות מרובות בהתאם לאיזה הקשר הוא משמש. החזקת פוזיציה ארוכה היא השקפה שורית ברוב המקרים, למעט אופציות מכר.
במה שונה לונג משורט?
פוזיציית שורט היא ההפך מפוזיציית לונג, בכך שהיא מרוויחה כאשר מחירי ניירות הערך יורדים.
