מה זה מרווח תחזוקה?
מה זה מרווח תחזוקה? מרווח תחזוקה הוא ההון העצמי המינימלי שעל משקיע להחזיק בחשבון המרווח לאחר ביצוע הרכישה; היא מוגדרת כיום על 25% מהערך הכולל של ניירות הערך בחשבון מרווח כדרישות רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA).
מה זה מרווח תחזוקה? – נקודות מרכזיות
הבנת מרווח תחזוקה
למרות ש-FINRA דורש מרווח תחזוקה מינימלי של 25%, חברות תיווך רבות עשויות לדרוש שעד 30% עד 40% מהערך הכולל של ניירות הערך יהיו זמינים. מרווח תחזוקה נקרא גם דרישת תחזוקה או תחזוקה מינימלית.
חשבון Amargin הוא חשבון בחברת ברוקרים המאפשרת למשקיע לקנות ניירות ערך כולל מניות, אג"ח או אופציות – הכל במזומן שהושאל על ידי הברוקר. לכל חשבונות השוליים, או רכישת ניירות ערך על מרווח, יש כללים ותקנות נוקשים. מרווח התחזוקה הוא כלל כזה. הוא קובע את הסכום המינימלי של ההון העצמי – הערך הכולל של ניירות ערך בחשבון המרווח בניכוי כל מה שנשאל מחברת הברוקראז' – שחייב להיות בחשבון מרווח בכל עת כל עוד המשקיע מחזיק לניירות הערך שנרכשו.
אז אם למשקיע יש הון עצמי בשווי 10,000$ בחשבון השוליים שלו, עליו לשמור על סכום מינימלי של 2,500$ בחשבון השוליים. אם ערך ההון העצמי שלהם יגדל ל-$15,000, אז גם מרווח התחזוקה עולה ל-3,750$. המשקיע נפגע עם amargin call אם ערך ניירות הערך יורד מתחת למרווח התחזוקה.
המסחר ברווחים מוסדר על ידי הממשל הפדרלי וסוכנויות רגולציה עצמית אחרות במאמץ לצמצם הפסדים שעלולים להיות משתקים עבור משקיעים וברוקרים כאחד. ישנם מספר רגולטורים של מסחר במרווחים, והחשובים שבהם הם מועצת הפדרל ריזרב ו-FINRA.
חשבונות שוליים לעומת שולי תחזוקה
משקיעים וחברות ברוקרים חייבים לחתום על הסכם לפני פתיחת חשבון מרווח. על פי תנאי ההסכם שנקבעו על ידי FINRA ומועצת הפדרל ריזרב, החשבון דורש עמידה במרווח מינימלי לפני שהמשקיעים יוכלו לסחור בחשבון. המרווח המינימלי או ההתחלתי חייב להיות לפחות $2,000 במזומן או בניירות ערך.
תקנה T (Reg T) של מועצת הפדרל ריזרב קובעת מגבלה על כמה משקיע יכול ללוות, שהיא עד 50% ממחיר נייר הערך שנרכש. יש ברוקרים שדורשים יותר מ-50% הפקדה מהמשקיע.
ברגע שמשקיע קונה נייר ערך על מרווח, מרווח התחזוקה נכנס לתוקף כאשר FINRA דורש שלפחות 25% משווי השוק הכולל של ניירות הערך יהיה בחשבון בכל עת. ובכל זאת, ברוקרים רבים יכולים לדרוש יותר כפי שנקבע ב- הסכם שוליים.
אם ההון בחשבון מרווח יורד מתחת למרווח התחזוקה, המתווך מוציא קריאת מרווח, המחייבת שהמשקיע יפקיד יותר מזומן לחשבון המרווח יביא את רמת הכספים למרווח התחזוקה או יחסל ניירות ערך כדי למלא את סכום תחזוקה. הברוקר שומר לעצמו את הזכות למכור את ניירות הערך בחשבון מרווח, לעיתים ללא התייעצות עם המשקיע, כדי לעמוד במרווח האחזקה. בדרך כלל המשקיע יקבל אזהרה מהברוקר שלו, ורק לאחר המשך אי תשלום הקריאה למרווח תינקט פעולה. AFederal Callis סוג מיוחד של קריאת שוליים שהונפקה על ידי הממשלה הפדרלית.
מרווחי תחזוקה, קריאות מרווחים, תקנות Reg T ו-FINRA קיימות כולם מכיוון שלמסחר במרווח יש פוטנציאל לגרום לרווחים מרקיעים שחקים – כמו גם הפסדים אדירים. הפסדים כאלה הם סיכון פיננסי עצום, ואם לא בודקים אותם עלולים לערער את שוקי ניירות הערך, כמו גם לשבש את כל השוק הפיננסי.
