מהו מלאי מורשה?
מהו מלאי מורשה? מניות מורשה, או מניות מורשה, מתייחסות למספר המרבי של מניות שתאגיד רשאי להנפיק על פי חוק, כמפורט בתקנון ההתאגדות שלו בארה"ב, או באמנת החברה במקומות אחרים בעולם. זה גם רשום בדרך כלל בסעיף חשבונות הון של המאזן. אין לבלבל בין מניות מורשות לבין מניות עומדות, שהן מספר המניות שהתאגיד הנפיק בפועל, המוחזקות בידי הציבור. מניות מורשה ידועות גם כמניות מורשות או מניות הון מורשה.
מהו מלאי מורשה? – מניות מורשה ידועות גם כמניות מורשות או מניות הון מורשה.
מהו מלאי מורשה? – הבנת מלאי מורשה
כאשר חברה קמה, היא מחליטה על מספר המניות המקסימלי שהיא תרצה להציע. מניות אלה מכונות מניות מורשה. המניות המונפקות לציבור כדי לסחור בשווקים הפתוחים מהוות את כל המניה המורשית של חברה או חלק ממנה. מספר המניות הזמינות בפועל למסחר ידוע כצף. בנוסף, מניות מוגבלות, שמורות לתגמול עובדים ותמריצים, הן גם חלק ממניות מורשות. המספר הכולל של מניות החברה המופיעות במאזן הוא הסכום של מניות צפות ומניות מוגבלות. אם המניות הקיימות הן פחות ממניות מורשה, ההפרש (מניות שלא הונפקו) הוא מה שהחברה שומרת באוצר שלה. לחברה המנפיקה את כל המניות המורשות שלה יהיו מניותיה השוות למניות המורשות. המניות המורשות לעולם לא יכולות לחרוג מהמספר המורשה, שכן סך המניות המורשות הוא המספר המרבי של מניות שחברה יכולה להנפיק.
נקודות מרכזיות
מדוע חברה עשויה שלא להנפיק את כל המניות המורשות שלה
מספר המניות המורשות בדרך כלל גבוה מאלה שהונפקו בפועל, מה שמאפשר לחברה להציע ולמכור יותר מניות בעתיד אם היא תצטרך לגייס כספים נוספים. לדוגמה, אם לחברה יש מיליון מניות מורשות, היא עשויה למכור רק 500,000 מהמניות במהלך ההנפקה הראשונית שלה (IPO). החברה עשויה לשמור 50,000 מניות מורשות כאופציות למניות כדי למשוך ולשמר עובדים. היא עשויה למכור 150,000 נוספים בהנפקה משנית כדי לגייס יותר כסף בעתיד. המניה הלא מונפקת שתישמר בחשבון האוצר של החברה תהיה 1 מיליון – 500,000 – 50,000 – 150,000 = 300,000.
סיבה נוספת לכך שחברה לא תרצה להנפיק את כל המניות המורשות שלה היא לשמור על גרעין שליטה בחברה ולמנוע אפשרות של השתלטות עוינת.
דוגמה למלאי מורשה
אמנת החברה של אמזון, למשל, קובעת כי סך המניות המורשות של החברה יכלול 5 מיליארד מניות של מניות רגילות ו-500 מיליון מניות של מניות מועדפות. האמנה מאפשרת לאמזון להגדיל את המניה המורשית שלה אם אין מספיק מניות רגילות לא מונפקות כדי לאפשר המרה של מניות בכורה. אגרות תאגיד דורשות לעתים קרובות אישור בעלי המניות להגדלת מספר המניות של מניות מורשות.
משקיע עשוי לרצות לדעת כמה מניות מורשות יש לחברה כדי לנתח את פוטנציאל דילול המניות. דילול מפחית את חלקו של בעל המניות בבעלות ובכוח ההצבעה בחברה ומפחית את הרווחים למניה (EPS) של מניה בעקבות הנפקת מניה חדשה. ככל שההפרש בין מספר המניות המורשות למספר המניות הקיימות גדול יותר, כך גדל פוטנציאל הדילול.
