מה זה מרווח תפעול?
מה זה מרווח תפעול? המרווח התפעולי מודד כמה רווח חברה מרוויחה על דולר של מכירות לאחר תשלום עבור עלויות ייצור משתנות, כגון שכר וחומרי גלם, אך לפני תשלום ריבית או מס. זה מחושב על ידי חלוקת ההכנסה התפעולית של החברה במכירות הנטו שלה. יחסים גבוהים יותר בדרך כלל טובים יותר, מה שממחיש שהחברה יעילה בפעילותה וטובה בהפיכת מכירות לרווחים.
מה זה מרווח תפעול? – נקודות מרכזיות
הבנת מרווח התפעול
המרווח התפעולי של חברה, המכונה לפעמים החזר על מכירות (ROS), הוא אינדיקטור טוב למידת הניהול שלה ועד כמה היא יעילה ביצירת רווחים ממכירות. הוא מראה את שיעור ההכנסות הזמינות לכיסוי עלויות שאינן תפעוליות, כגון תשלום ריבית, וזו הסיבה שהמשקיעים והמלווים שמים לב אליו היטב.
שולי תפעול משתנים מאוד הם אינדיקטור ראשי לסיכון עסקי. באותה מידה, הסתכלות על שולי התפעול של חברה בעבר היא דרך טובה לאמוד אם הביצועים של החברה השתפרו. המרווח התפעולי יכול להשתפר באמצעות בקרות ניהול טובות יותר, שימוש יעיל יותר במשאבים, שיפור תמחור ושיווק יעיל יותר.
במהותו, המרווח התפעולי הוא כמה רווח חברה מרוויחה מפעילות הליבה שלה ביחס לסך ההכנסות שלה. זה מאפשר למשקיעים לראות אם חברה מייצרת הכנסה בעיקר מפעילות הליבה שלה או מאמצעים אחרים, כמו השקעה.
חישוב מרווח התפעול
הנוסחה למרווח תפעולי היא:
מרווח הפעלה = הפעלה של הרווחים \ התחל {מיושר} \ טקסט {הפעלה מרווח} = \ frac {\ text {הפעלת רווחים}} {\ טקסט
בעת חישוב המרווח התפעולי, המונה משתמש ברווחי החברה לפני ריבית ומיסים (EBIT). EBIT, או רווחים תפעוליים, מחושב פשוט כהכנסה מינוס עלות של מוצרים שנמכרו (COGS) ועלויות המכירה, הכלליות והניהול הרגילות של ניהול עסק, לא כולל ריבית ומסים.
דוגמא
לדוגמה, אם לחברה היו הכנסות של 2 מיליון דולר, COGS של 700,000 דולר והוצאות ניהול של 500,000 דולר, הרווח התפעולי שלה יהיה 2 מיליון דולר – (700,000 דולר + 500,000 דולר) = 800,000 דולר. מרווח התפעול שלה יהיה אז $800,000 / $2 מיליון = 40%.
אם החברה הייתה מסוגלת לנהל משא ומתן על מחירים טובים יותר עם הספקים שלה, ולהפחית את ה-COGS שלה ל-500,000 דולר, אז היא הייתה רואה שיפור במרווח התפעולי שלה ל-50%.
מגבלות מרווח התפעול
יש להשתמש במרווח התפעולי רק כדי להשוות בין חברות הפועלות באותו ענף, ובאופן אידיאלי, יש להן מודלים עסקיים דומים ומכירות שנתיות. לחברות בתעשיות שונות עם מודלים עסקיים שונים בתכלית יש מרווחי תפעול שונים מאוד, כך שההשוואה ביניהם תהיה חסרת משמעות. זו לא תהיה השוואה בין תפוחים לתפוחים.
כדי להקל על השוואת הרווחיות בין חברות ותעשיות, אנליסטים רבים משתמשים ביחס רווחיות שמבטל את ההשפעות של מדיניות מימון, חשבונאות ומס: רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA). לדוגמה, על ידי הוספת פחת חזרה, מרווחי התפעול של חברות ייצור גדולות וחברות תעשייתיות כבדות ניתנים להשוואה יותר.
EBITDA משמש לעתים כפרוקסי לתזרים מזומנים תפעולי מכיוון שהוא אינו כולל הוצאות שאינן מזומן, כגון פחת. עם זאת, EBITDA אינו שווה תזרים מזומנים. הסיבה לכך היא שהיא אינה מתאימה לעלייה כלשהי בהון החוזר או בחשבון עבור הוצאות הוניות הנדרשות כדי לתמוך בייצור ולשמור על בסיס הנכסים של החברה – כפי שעושה תזרים המזומנים התפעולי.
שולי רווח אחרים
על ידי השוואת EBIT למכירות, שולי הרווח התפעולי מראים עד כמה הצליחה הנהלת החברה לייצר הכנסה מתפעול העסק. ישנם מספר חישובי מרווח אחרים שעסקים ואנליסטים יכולים להשתמש כדי לקבל תובנות מעט שונות לגבי הרווחיות של החברה.
הרווח הגולמי אומר לנו כמה רווח חברה מרוויחה על עלות המכירות שלה, או COGS. במילים אחרות, זה מציין באיזו יעילות ההנהלה משתמשת בעבודה ובאספקה בתהליך הייצור.
מרווח הרשת מביא בחשבון את הרווח הנקי שנוצר מכל מגזרי העסק, תוך התחשבות בכל העלויות והפריטים החשבונאיים שנגרמו, כולל מיסים ופחת. במילים אחרות, יחס זה משווה הכנסה נטו עם מכירות. זה מתקרב ככל האפשר לסיכום בנתון אחד באיזו יעילות המנהלים מנהלים עסק.
מדוע מרווח תפעולי חשוב?
המרווח התפעולי הוא מדד חשוב לרווחיות הכוללת של החברה מפעילות. זהו היחס בין הרווחים התפעוליים להכנסות של חברה או פלח עסקי. בביטוי באחוזים, המרווח התפעולי מראה כמה רווחים מפעילות נוצרים מכל $1 במכירות לאחר התחשבות בעלויות הישירות הכרוכות בהשגת הכנסות אלו. מרווחים גדולים יותר פירושם שיותר מכל דולר במכירות נשמר כרווח.
כיצד חברות יכולות לשפר את שולי הרווח הנקי שלהן?
כאשר המרווח התפעולי של חברה עולה על הממוצע לענף שלה, אומרים שיש לה יתרון תחרותי, כלומר היא מצליחה יותר מחברות אחרות שיש להן פעילות דומה. בעוד שהרווח הממוצע עבור תעשיות שונות משתנה מאוד, עסקים יכולים להשיג יתרון תחרותי באופן כללי על ידי הגדלת מכירות או הפחתת הוצאות – או שניהם. הגברת המכירות, לעומת זאת, כרוכה לעתים קרובות בהוצאת יותר כסף לשם כך, אשר שווה לעלויות גבוהות יותר. קיצוץ רב מדי בעלויות יכול גם להוביל לתוצאות לא רצויות, כולל אובדן עובדים מיומנים, מעבר לחומרים נחותים או אובדן איכות אחר. קיצוץ בתקציבי הפרסום עלול גם לפגוע במכירות. כדי להפחית את עלות הייצור מבלי לוותר על האיכות, האפשרות הטובה ביותר עבור עסקים רבים היא התרחבות. יתרונות בקנה מידה מתייחסים לרעיון שחברות גדולות יותר נוטות להיות רווחיות יותר. רמת הייצור המוגברת של עסק גדול פירושה שהעלות של כל פריט מופחתת בכמה דרכים. לדוגמה, חומרי גלם הנרכשים בתפזורת זוכים לרוב בהנחה על ידי סיטונאים.
במה שונה מרווח תפעולי ממדדי מרווח רווח אחרים?
מרווח תפעולי לוקח בחשבון את כל עלויות התפעול אך אינו כולל כל עלויות שאינן תפעוליות. שולי הרווח הנקי לוקחים בחשבון את כל העלויות הכרוכות במכירה, מה שהופך אותה למדד המקיף והשמרני ביותר לרווחיות. הרווח הגולמי, לעומת זאת, פשוט מסתכל על עלויות הסחורות הנמכרות (COGS) ומתעלם מדברים כמו תקורה, עלויות קבועות, הוצאות ריבית ומסים.
מהן כמה תעשיות עם שיעורי רווח גבוהים ונמוכים?
מגזרי רווח תפעולי גבוהים כוללים בדרך כלל את אלה בענף השירותים, מכיוון שיש פחות נכסים המעורבים בייצור מאשר פס ייצור. באופן דומה, חברות תוכנה או משחקים עשויות להשקיע בתחילה תוך כדי פיתוח תוכנה/משחק מסוים ומזומנים בגדול מאוחר יותר פשוט על ידי מכירת מיליוני עותקים עם מעט מאוד הוצאות. בינתיים, מוצרי יוקרה ואביזרים יוקרתיים פועלים לרוב עם פוטנציאל רווח גבוה ומכירות נמוכות. לעסקים עתירי תפעול כגון תחבורה, שעשויים להתמודד עם מחירי דלק משתנים, הטבות ושימור נהגים ותחזוקת רכב, בדרך כלל יש שולי תפעול נמוכים יותר. גם למיזמים המבוססים על חקלאות יש בדרך כלל מרווחים נמוכים יותר בגלל אי ודאות במזג האוויר, מלאי גבוה, תקורה תפעולית, צורך בחקלאות ושטחי אחסון ופעילויות עתירות משאבים. גם לרכבים יש מרווחים נמוכים, שכן הרווחים והמכירות מוגבלים על ידי תחרות עזה , ביקוש צרכני לא וודאי והוצאות תפעול גבוהות הכרוכות בפיתוח רשתות סוכנויות ולוגיסטיקה.
