מהי נגזרת הון?
מהי נגזרת הון? נגזר הוני הוא מכשיר פיננסי שערכו מבוסס על תנועות ההון של נכס הבסיס. לדוגמה, אופציית מניות היא נגזרת מנייתית, מכיוון שערכה מבוסס על תנועות המחיר של המניה הבסיסית. משקיעים יכולים להשתמש בנגזרים של מניות כדי לגדר את הסיכון הכרוך בנטילת פוזיציות לונג או שורט במניות, או שהם יכולים להשתמש בהם כדי להעלות השערות על תנועות המחיר של נכס הבסיס.
מהי נגזרת הון? – משקיעים יכולים להשתמש בנגזרים של מניות כדי לגדר את הסיכון הכרוך בנטילת פוזיציות לונג או שורט במניות, או שהם יכולים להשתמש בהם כדי להעלות השערות על תנועות המחיר של נכס הבסיס.
מהי נגזרת הון? – נקודות מרכזיות
הבנת נגזרות הון
נגזרים מניתיים יכולים לפעול כמו פוליסת ביטוח. המשקיע מקבל תשלום פוטנציאלי על ידי תשלום עלות חוזה הנגזרים, המכונה אפרימיום בשוק האופציות. משקיע שרוכש מניה יכול להגן מפני הפסד בשווי המניה על ידי רכישת אופציית מכר. מצד שני, משקיע שיש לו מניות יכול להתגונן מפני מהלך עלייה במחיר המניה על ידי רכישת אופציית אקסל.
ניתן להשתמש בנגזרים במניות גם למטרות ספקולציות. לדוגמה, סוחר יכול לקנות אופציות להון, במקום מניות בפועל, כדי לייצר רווחים מתנועות המחיר של נכס הבסיס. יש שני יתרונות לאסטרטגיה כזו. ראשית, סוחרים יכולים לצמצם עלויות על ידי רכישת אופציות (שהן זולות יותר) במקום המניה בפועל. שנית, סוחרים יכולים גם לגדר סיכונים על ידי הצבת נקודות וקלילות על מחיר המניה.
נגזרים אחרים של מניות כוללים חוזים עתידיים על מדדי מניות, החלפת מדדי מניות ואג"ח הניתנות להמרה.
שימוש באופציות הון
אופציות להון נגזרות מנייר ערך בודד. משקיעים וסוחרים יכולים להשתמש באופציות הון כדי לקחת פוזיציה לונג או שורט במניה מבלי לקנות או לשרטט את המניה בפועל. זה יתרון מכיוון שלקיחת פוזיציה עם אופציות מאפשרת למשקיע/סוחר מינוף רב יותר בכך שכמות ההון הדרושה היא הרבה פחות מפוזיציית לונג או שורט דומה על המרווח. משקיעים/סוחרים יכולים, אם כן, להרוויח יותר מתנועת מחירים במניה הבסיסית.
לדוגמה, רכישת 100 מניות של מניה של 10 דולר עולה 1,000 דולר. קניית אופציית רכש עם מחיר מימוש של $10 עשויה לעלות רק $0.50, או $50 מכיוון שאופציה אחת שולטת ב-100 מניות ($0.50 x 100 מניות). אם המניות נעות ל-$11 האופציה שווה לפחות $1, וסוחר האופציות מכפיל את כספם. סוחר המניות מרוויח $100 (העמדה שווה כעת $1,100), שזה רווח של 10% על $1,000 ששילמו. באופן השוואתי, סוחר האופציות משיג תשואה טובה יותר באחוזים.
אם מניית הבסיס נעה בכיוון הלא נכון והאופציות אינן מהכסף בזמן פקיעתן, הן הופכות ללא ערך והסוחר מפסיד את הפרמיה ששילם עבור האופציה.
טכניקת אופציות פופולרית נוספת היא מרווחי אופציות. סוחרים נוקטים בשילובים של פוזיציות אופציות ארוכות וקצרות, עם מחירי מימוש ותאריכי פקיעה שונים, במטרה להפיק רווח מפרמיות האופציה במינימום סיכון.
חוזים עתידיים על מדד המניות
חוזה עתידי דומה לאופציה בכך שערכו נגזר מנייר ערך בסיס, או במקרה של חוזה עתידי אינדקס, קבוצה של ניירות ערך המרכיבים את אנמדד. לדוגמה, ל-S&P 500, למדד הדאו ולמדד נאסד"ק יש חוזים עתידיים זמינים המתומחרים על סמך ערך המדדים.
עם זאת, ערכי המדדים נגזרים מהערכים המצרפים של כל מניות הבסיס במדד. לכן, חוזים עתידיים על מדדים שואבים בסופו של דבר את ערכם ממניות, ומכאן שמם "חוזים עתידיים על מדדי מניות". חוזים עתידיים אלה הם כלים פיננסיים נזילים ומגוון. הם יכולים לשמש לכל דבר, החל ממסחר תוך יומי ועד גידור סיכון עבור תיקים מגוונים גדולים.
בעוד שחוזים עתידיים ואופציות הם שניהם נגזרים, הם פועלים בדרכים שונות. אופציות מעניקות לקונה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור את הבסיס במחיר המימוש. חוזים עתידיים הם חובה הן עבור הקונה והן עבור המוכר. לכן, הסיכון אינו מוגבל בחוזים עתידיים כפי שהוא בקניית אופציה.
