מה זה דלתא ניטרלי?
מה זה דלתא ניטרלי? Delta neutral היא אסטרטגיית פורטפוליו המשתמשת במספר פוזיציות עם איזון בין חיובי ושלילי, שהדלתא הכוללת של הנכסים המדוברים מסתכמת באפס. תיק דלתא ניטרלי מסדר את התגובה לתנועות שוק בטווח מסוים כדי להביא את השינוי נטו בעמדה לאפס. דלתא מודדת עד כמה המחיר של אופציה משתנה כאשר המחיר של נייר הערך הבסיסי משתנה. ככל שהערכים של נכסי הבסיס משתנים, המיקום של היוונים ישתנה בין חיובי, שלילי ונייטרלי. משקיעים שרוצים לשמור על ניטרליות דלתא חייבים להתאים את אחזקות התיק שלהם בהתאם. סוחרי אופציות משתמשים באסטרטגיות דלתא ניטרליות כדי להרוויח מהתנודתיות המשתמעת או מהדעיכה בזמן של האופציות. אסטרטגיות דלתא ניטרליות משמשות גם למטרות גידור.
מה זה דלתא ניטרלי? – תיק דלתא ניטרלי מסדר את התגובה לתנועות שוק בטווח מסוים כדי להביא את השינוי נטו בעמדה לאפס. דלתא מודדת עד כמה המחיר של אופציה משתנה כאשר המחיר של נייר הערך הבסיסי משתנה.
מה זה דלתא ניטרלי? – ככל שהערכים של נכסי הבסיס משתנים, המיקום של היוונים ישתנה בין חיובי, שלילי ונייטרלי. משקיעים שרוצים לשמור על ניטרליות דלתא חייבים להתאים את אחזקות התיק שלהם בהתאם. סוחרי אופציות משתמשים באסטרטגיות דלתא ניטרליות כדי להרוויח מהתנודתיות המשתמעת או מהדעיכה בזמן של האופציות. אסטרטגיות דלתא ניטרליות משמשות גם למטרות גידור.
מה זה דלתא ניטרלי? – נקודות מרכזיות
הבנת Delta Neutral
מכניקה בסיסית של Delta Neutral
לאפשרויות Longput תמיד יש דלתא הנעה בין -1 ל-0, בעוד שלל-Call תמיד יש דלתא הנעה בין 0 ל-1. לנכס הבסיס, בדרך כלל פוזיציה של מניה, יש תמיד דלתא של 1 אם הפוזיציה היא פוזיציה ארוכה ו-1 אם פוזיציה היא פוזיציה קצרה. בהתחשב בעמדת הנכס הבסיסי, סוחר או משקיע יכולים להשתמש בשילוב של שיחות ושיחות ארוכות וקצרות כדי לבצע את הדלתא האפקטיבית של תיק 0.
אם לאופציה יש דלתא של 1 ופוזיציית המניה הבסיסית תגדל ב-$1, גם מחיר האופציה יעלה ב-1$. התנהגות זו נראית עם אפשרויות שיחות עמוקות. באופן דומה, אם לאופציה יש דלתא של אפס והמניה תגדל ב-$1, מחיר האופציה לא יעלה כלל (התנהגות שנראית עם אופציות deepout-of-the-moneycall). אם לאופציה יש דלתא של 0.5, המחיר שלה יעלה ב-0.50$ על כל עלייה של 1$ במניה הבסיסית.
דוגמה לגידור דלתא ניטרלי
נניח שיש לך עמדת מניה שאתה מאמין שתעלה במחיר בטווח הארוך. עם זאת, אתה חושש שהמחירים עלולים לרדת בטווח הקצר, אז אתה מחליט להגדיר עמדה ניטרלית בדלתא.
נניח שבבעלותך 200 מניות של חברה X, שנסחרת ב-$100 למניה. מכיוון שהדלתא של המניה הבסיסית היא 1, לפוזיציה הנוכחית שלך יש דלתא של 200 חיובית (הדלתא מוכפלת במספר המניות).
כדי לקבל עמדה ניטרלית בדלתא, עליך להיכנס לעמדה בעלת דלתא כוללת של -200. נניח שאז אתה מוצא אפשרויות לתפוקת הכסף בחברה X שנסחרות עם דלתא של -0.5.
אתה יכול לרכוש 4 מתוך אופציות המכר הללו, שתהיה להן דלתא כוללת של (400 x -0.5), או -200. עם הפוזיציה המשולבת הזו של 200 מניות של חברה X ו-4 אופציות מכר ארוכות בכסף על חברה X, המיקום הכולל שלך הוא דלתא ניטרלי.
