מהם ניירות ערך של הכנסה רבעונית (QUIDS)?
מהם ניירות ערך של הכנסה רבעונית (QUIDS)? ניירות ערך של הכנסה רבעונית (QUIDS) הם מכשירי חוב סחירים המשלמים קופון רבעוני.
מהם ניירות ערך של הכנסה רבעונית (QUIDS)? – הבנת ניירות ערך של הכנסה רבעונית (QUIDS)
ניירות ערך של הכנסה רבעונית (QUIDS) כוללים בדרך כלל חובות לא מובטחים בכירים המונפקים בערכים קטנים עם מועדים ארוכים. משקיעים יכולים לצפות שהנפקה נפוצה של QUIDS תהיה בעלת ערך ע.נ. של $25 למניה, שתפשיל בעוד 30 שנה, וניתנת להחזר לאחר חמש שנים, למשל. גולדמן זאקס הקימה את המוצר במקור ומחזיקה בסימן שירות על שמם.
החוב המונפק באמצעות QUIDS כולל מנפיק צד שלישי, שנוצר בדרך כלל כחברה בת של חברת אם במטרה הבלעדית של הנפקת חוב והלוואת התמורה לאם האם. מנפיקים משתמשים במבנה זה כדי להקדים את בעלי המניות של QUIDS לפני נושים אחרים בכל פשיטת רגל או הליך פירוק אחר, תוך הפחתת סיכון בעלי המניות. מניות מועדפות וניירות חוב היברידיים המדמים את התנהגות מניות בכורה מציעים הטבות דומות. עם זאת, קופוני QUIDS מייצגים תשלומי ריבית לצורכי מס, ובעלי המניות שלהם בדרך כלל מקבלים עדיפות אפילו על פני מחזיקי ניירות ערך מועדפים.
חוב בכיר וכפוף
ניירות ערך חוב מציעים למשקיעים יחידה סחירה של מכשיר חוב, שמלבד מקרים מיוחדים כמו אג"ח אפס קופון, בדרך כלל מציע זרם הכנסה קבוע באמצעות תשלום ריבית תקופתי. הסיכון העיקרי עבור מחזיקי מכשירי חוב מתבטא בצורת ברירת מחדל, כאשר מנפיק החוב אינו מצליח לבצע תשלומים מחויבים חוזית של ריבית או קרן. משקיעים מאזנים בדרך כלל סיכון מול כמות הרווח שהם מצפים לעשות מתשלומי ריבית במהלך הנפקת חוב, המחייבים תשואה מהירה יותר או גדולה יותר כדי לפצות על הלוואה מסוכנת יותר.
חברות עשויות גם לנסות להוזיל את עלות ההלוואות שלהן על ידי הנפקת חובות מסוגים שונים בהתבסס על עדיפות של נושה בכל הליכי פירוק או פשיטת רגל. לקבל את התשלומים שלהם.
מכשירי חוב דומים ל-QUIDS
ניירות ערך מועדפים להכנסה רבעונית (QUIPS) and Trust Preferred Securitieso (TruPS) מציעים למשקיעים הטבות דומות ל-QUIDS בצורה של תשלום קבוע על נייר ערך מועדף. QUIPS כולל מבנה דומה ל-QUIDS, אלא שהחברה הבת מלווה כסף לאם מנפיקה מניות בכורה משלה למשקיעים. חברות שמנפיקות TruPS יוצרות נאמנות ולא תאגיד בת. לאחר מכן המשקיעים מקבלים מניות בכורה של הנאמנות.
כל שלושת ניירות הערך דומים זה לזה באופן שטחי, אבל לכל סוג של ניירות ערך יש הבדלים עדינים שעשויים להתאים או לא להתאים לציפיות של משקיע. חברות מנפיקות עשויות להעדיף את הטיפול המס הניתן למבנה כזה או אחר ולהחליט איזה סוג נייר ערך להנפיק בהתאם. המשקיעים צריכים תמיד לעשות שיעורי בית ולהיות מודעים למקום שבו הם יושבים בהיררכיה של נושים פוטנציאליים, כמו גם לכל בעיה פוטנציאלית עם כושר הפירעון של המנפיק.
