מהו ניתוח חברה דומה (CCA)
מהו ניתוח חברה דומה (CCA) ניתוח חברה דומה (CCA) הוא תהליך המשמש להערכת שווי חברה תוך שימוש במדדים של עסקים אחרים בגודל דומה באותו ענף. ניתוח חברות מקביל פועל תחת ההנחה שלחברות דומות יהיו מכפילי שווי דומים, כגון EV/EBITDA. אנליסטים מרכיבים רשימה של נתונים סטטיסטיים זמינים עבור החברות הנבדקות ומחשבים את מכפילי השווי על מנת להשוות ביניהם.
מהו ניתוח חברה דומה (CCA) – הבנת ניתוח חברות להשוואה (CCA)
אחד הדברים הראשונים שכל בנקאי לומד הוא כיצד לבצע ניתוח רווחים או ניתוח חברה דומה. התהליך של יצירת ניתוח חברה דומה הוא די פשוט. המידע שהדוח מספק משמש לקביעת אומדן כדורסל של ערך עבור מחיר המניה או שווי החברה.
נקודות מרכזיות
ניתוח חברה דומה
ניתוח חברות דומה מתחיל בהקמת קבוצת apeer המורכבת מחברות דומות בגודל דומה באותו ענף או אזור. לאחר מכן, המשקיעים יכולים להשוות חברה מסוימת למתחרותיה באופן יחסי. ניתן להשתמש במידע זה כדי לקבוע את ערך ה-senterprise של החברה (EV) וכדי לחשב יחסים אחרים המשמשים להשוואה בין חברה לאלה שבקבוצת השווים שלה.
ניתוח חברות יחסית לעומת דומה
ישנן דרכים רבות להעריך חברה. הגישות הנפוצות ביותר מבוססות על תזרים מזומנים וביצועים יחסיים בהשוואה לעמיתים. מודלים המבוססים על מזומנים, כגון מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF), יכולים לעזור לאנליסטים לחשב ערך מהותי על סמך תזרימי מזומנים עתידיים. ערך זה מושווה לאחר מכן לשווי השוק בפועל. אם הערך הפנימי גבוה משווי השוק, המניה מוערכת בחסר. אם הערך הפנימי נמוך משווי השוק, המניה מוערכת יתר על המידה.
בנוסף להערכת שווי פנימית, אנליסטים אוהבים לאשר הערכת תזרים מזומנים עם השוואות יחסיות, והשוואות יחסיות אלו מאפשרות לאנליסט לפתח מדד או ממוצע בתעשייה.
מדדי הערכת השווי הנפוצים ביותר המשמשים בניתוח חברות דומה הם ערך מיזם למכירות (EV/S), מחיר לרווח (P/E), מחיר לספר (P/B), ומחיר למכירות (P/S). אם יחס הערכת השווי של החברה גבוה מממוצע העמיתים, החברה מוערכת יתר על המידה. אם יחס הערכת השווי נמוך מממוצע העמיתים, החברה מוערכת בחסר. בשימוש יחד, מודלים של הערכה מהותית ויחסית מספקים מדד בולטי להערכת שווי שניתן להשתמש בו כדי לעזור לאנליסטים לאמוד את השווי האמיתי של חברה.
הערכת שווי ומדדי עסקה בשימוש ב- Comps
Compscan יהיה גם מבוסס על מכפילי עסקה. עסקאות הן רכישות אחרונות באותו ענף. אנליסטים משווים מכפילים על סמך מחיר הרכישה של החברה ולא המניה. אם כל החברות בענף מסוים מוכרות בממוצע של פי 1.5 משווי השוק או פי 10 ברווחים, זה נותן לאנליסט דרך להשתמש באותו מספר כדי לחזור לערך של חברה עמית בהתבסס על אמות מידה אלה.
