מהו הערך הנוכחי של קצבה?
מהו הערך הנוכחי של קצבה? הערך הנוכחי של קצבה הוא הערך הנוכחי של תשלומים עתידיים מקצבה, בהינתן שיעור תשואה מוגדר, שיעור דיסקונט. ככל ששיעור ההנחה גבוה יותר, כך הערך הנוכחי של הקצבה נמוך יותר. ערך נוכחי (PV) הוא חישוב חשוב המסתמך על תפיסת ערך הזמן של כסף, לפיו דולר היום הוא יחסית "בעל ערך" יותר מבחינת כוח הקנייה שלו מאשר דולר בעתיד.
מהו הערך הנוכחי של קצבה? – ערך נוכחי (PV) הוא חישוב חשוב המסתמך על תפיסת ערך הזמן של כסף, לפיו דולר היום הוא יחסית "בעל ערך" יותר מבחינת כוח הקנייה שלו מאשר דולר בעתיד.
מהו הערך הנוכחי של קצבה? – נקודות מרכזיות
הבנת הערך הנוכחי של קצבה
קצבה היא מוצר פיננסי המספק זרם של תשלומים לאדם על פני תקופה של זמן, בדרך כלל בצורה של תשלומים קבועים. קצבאות יכולות להיות מיידיות או נדחות, תלוי במועד תחילת התשלומים. קצבאות מיידיות מתחילות לשלם מיד, בעוד לקצבאות נדחות יש עיכוב לפני תחילת התשלומים.
בגלל ערך הזמן של הכסף, כסף שמתקבל היום שווה יותר מאותו סכום כסף בעתיד, כי אפשר להשקיע אותו בינתיים. לפי אותו היגיון, 5,000 דולר שהתקבלו היום שווים יותר מאותו סכום שנפרש על פני חמישה תשלומים שנתיים של 1,000 דולר כל אחד.
ערך נוכחי הוא מושג חשוב לקצבאות מכיוון שהוא מאפשר לאנשים להשוות את הערך של קבלת סדרה של תשלומים בעתיד לערך של קבלת תשלום חד פעמי כיום. על ידי חישוב הערך הנוכחי של קצבה, אנשים יכולים לקבוע אם מועיל להם יותר לקבל תשלום חד פעמי או לקבל קצבה הנפרסת על פני מספר שנים. זה יכול להיות חשוב במיוחד בעת קבלת החלטות פיננסיות, כגון האם לקחת תשלום חד פעמי מתוכנית פנסיה או לקבל סדרה של תשלומים מקצבה.
ניתן להשתמש בחישובי ערך נוכחי גם כדי להשוות את הערך היחסי של אפשרויות קצבה שונות, כגון קצבאות עם סכומי תשלום שונים או לוחות תשלומים שונים.
ערך נוכחי ושיעור ההנחה
שיעור ההיוון הוא גורם מפתח בחישוב הערך הנוכחי של קצבה. שיעור ההיוון הוא שיעור תשואה משוער או ריבית המשמש לקביעת הערך הנוכחי של תשלומים עתידיים.
שיעור ההיוון משקף את ערך הזמן של הכסף, מה שאומר שדולר היום שווה יותר מדולר בעתיד מכיוון שניתן להשקיע אותו ואפשר להרוויח ממנו תשואה. ככל ששיעור ההיוון גבוה יותר, כך הערך הנוכחי של הקצבה נמוך יותר, מכיוון שהתשלומים העתידיים מהוונים ביתר שאת. לעומת זאת, שיעור היוון נמוך יותר מביא לערך נוכחי גבוה יותר עבור הקצבה, מכיוון שהתשלומים העתידיים מהוונים פחות בכבדות.
באופן כללי, שיעור ההיוון המשמש לחישוב הערך הנוכחי של קצבה צריך לשקף את עלות ההון ההזדמנותית של הפרט, או את התשואה שהם יכולים לצפות להרוויח מהשקעה במכשירים פיננסיים אחרים. לדוגמה, אם אדם יכול להרוויח תשואה של 5% על ידי השקעה באג"ח קונצרני באיכות גבוהה, הוא עשוי להשתמש בשיעור היוון של 5% בעת חישוב הערך הנוכחי של קצבה. שיעור ההיוון הקטן ביותר המשמש בחישובים אלה הוא שיעור התשואה ללא סיכון. איגרות החוב של ארה"ב נחשבות בדרך כלל לדבר הקרוב ביותר להשקעה נטולת סיכון, ולכן התשואה שלהן משמשת לעתים קרובות למטרה זו.
חשוב לציין ששיעור ההיוון המשמש בחישוב הערך הנוכחי אינו זהה לשיעור הריבית העשויה לחול על התשלומים בקצבה. שיעור ההיוון משקף את ערך הזמן של הכסף, בעוד שהריבית המוחלת על תשלומי הקצבה משקפת את עלות ההלוואה או את התשואה שהושגה על ההשקעה.
דוגמה לערך הנוכחי של קצבה
נניח שלאדם יש הזדמנות לקבל קצבה רגילה המשלמת 50,000$ לשנה למשך 25 השנים הבאות, עם שיעור הנחה של 6%, או לקחת תשלום חד פעמי של 650,000$. מה האפשרות הטובה יותר? באמצעות הנוסחה לעיל, הערך הנוכחי של הקצבה הוא:
ערך נוכחי=$50,000×1−(1(1+0.06)25)0.06=$639,168\begin{aligned} \text{הווה} &= \$50,000 \times \frac { 1 – \Big ( \frac { 1 }{ ( 1 + 0.06 ) ^ {25} } \Big ) }{ 0.06 } \\ &= \$639,168 \\ \end{aligned}ערך נוכחי=$50,000×0.061−((1+0.06)251)=$639,16
בהתחשב במידע זה, הקצבה שווה $10,832 פחות על בסיס זמן מותאם, כך שהאדם יגיע קדימה על ידי בחירת התשלום החד פעמי על פני הקצבה.
קצבה לעומת קצבה בשל
קצבה רגילה משלמת תשלומים בתום כל תקופת זמן, ואילו קצבה מחייבת אותם בתחילתה. כל השאר שווים, הקצבה המגיעה תהיה שווה יותר בהווה. במקרה של קצבה בשל, מכיוון שהתשלומים מתבצעים בתחילת כל תקופה, הנוסחה מעט שונה. כדי למצוא את הערך של קצבה לתשלום, פשוט הכפל את הנוסחה לעיל בפקטור של (1 + r):
P=PMT×1−(1(1+r)n)r×(1+r)\begin{aligned} &\text{P} = \text{PMT} \times \frac { 1 – \Big ( \ frac { 1 }{ ( 1 + r ) ^ n } \Big ) }{ r } \times ( 1 + r ) \\ \end{aligned}P=PMT×r1−((1+r)n1) ×(1+r)
לכן, אם הדוגמה לעיל התייחסה לקצבה המגיעה, ולא לקצבה רגילה, ערכה יהיה כדלקמן:
ערך נוכחי=$50,000×1−(1(1+0.06)25)0.06×(1+.06)=$677,518\begin{aligned} \text{ערך נוכחי} &= \$50,000 \times \frac { 1 – \Big ( \frac { 1 }{ ( 1 + 0.06 ) ^ {25} } \Big ) }{ 0.06 } \times ( 1 + .06 ) \\ &= \$677,518 \\ \end{aligned}ערך נוכחי=$50,000 ×0.061−((1+0.06)251)×(1+.06)=$677,518
במקרה זה, על האדם לבחור באפשרות המגיעה לקצבה מכיוון שהיא שווה $27,518 יותר מהסכום החד פעמי של $650,000.
מדוע ערך עתידי (FV) חשוב למשקיעים?
ערך עתידי (FV) הוא הערך של נכס נוכחי בתאריך עתידי המבוסס על קצב צמיחה משוער. זה חשוב למשקיעים שכן הם יכולים להשתמש בו כדי להעריך כמה השקעה שנעשתה היום תהיה שווה בעתיד. זה יעזור להם לקבל החלטות השקעה נכונות על סמך הצרכים הצפויים שלהם. עם זאת, גורמים כלכליים חיצוניים, כמו אינפלציה, יכולים להשפיע לרעה על הערך העתידי של הנכס על ידי שחיקת ערכו.
במה שונה קצבה רגילה מקצבה המגיעה?
קצבה רגילה היא סדרה של תשלומים שווים המבוצעים בתום תקופות רצופות לאורך זמן קבוע. דוגמה לקצבה רגילה כוללת הלוואות, כגון משכנתאות. התשלום בגין קצבה המגיעה מתבצע בתחילת כל תקופה. דוגמה נפוצה לתשלום קצבה היא שכר דירה. השונות הזו במועד ביצוע התשלומים גורמת לחישובי ערך נוכחיים ועתידיים שונים.
סיכום ומסקנות
הערך הנוכחי (PV) של קצבה הוא הערך הנוכחי של תשלומים עתידיים מקצבה, בהינתן שיעור תשואה או היוון מוגדר. זה מחושב באמצעות נוסחה שלוקחת בחשבון את ערך הזמן של הכסף ואת שיעור ההיוון, שהוא שיעור החזר או ריבית משוער לאורך אותו משך התשלומים. הערך הנוכחי של קצבה יכול לשמש כדי לקבוע אם כדאי יותר לקבל תשלום חד פעמי או קצבה הנפרסת על פני מספר שנים.
