מהי שונות?
מהי שונות? השתנות, כמעט בהגדרה, היא המידה שבה נקודות נתונים בהתפלגות סטטיסטית או מערך נתונים חורגות – משתנות – מהערך הממוצע, כמו גם המידה שבה נקודות נתונים אלו שונות זו מזו. במונחים פיננסיים, זה מיושם לרוב על השונות של תשואות ההשקעה. הבנת השונות של תשואות ההשקעה חשובה למשקיעים מקצועיים לא פחות מהבנת ערך התשואות עצמן. משקיעים משווים שונות גבוהה של תשואות לדרגת סיכון גבוהה יותר בעת השקעה.
מהי שונות? – נקודות מרכזיות
הבנת השתנות
משקיעים מקצועיים תופסים את הסיכון של סוג נכסים כפרופורציונלי ישיר לשונות התשואות שלו. כתוצאה מכך, משקיעים דורשים תשואה גדולה יותר מנכסים עם שונות גבוהה יותר של תשואות, כגון מניות או סחורות, ממה שהם עשויים לצפות מנכסים עם שונות נמוכה יותר של תשואות, כגון שטרות אוצר.
הבדל זה בציפיות ידוע גם בשם פרמיית הסיכון. פרמיית הסיכון מתייחסת לסכום הנדרש כדי להניע משקיעים להציב את כספם בנכסים בעלי סיכון גבוה יותר. אם נכס מציג שונות גדולה יותר של תשואות אך אינו מציג שיעור תשואה גבוה יותר, המשקיעים לא יהיו בסבירות גבוהה להשקיע כסף בנכס זה.
שונות בסטטיסטיקה מתייחסת להבדל המופיע על ידי נקודות נתונים בתוך מערך נתונים, כקשור זה לזה או כקשור לממוצע. זה יכול לבוא לידי ביטוי באמצעות הטווח, השונות או סטיית התקן של מערך נתונים. תחום הפיננסים משתמש במושגים אלו שכן הם מיושמים באופן ספציפי על נתוני המחירים והתשואות שמשתמעים מהשינויים במחיר.
הטווח מתייחס להבדל בין הערך הגדול והקטן ביותר המוקצה למשתנה הנבדק. בניתוח סטטיסטי, הטווח מיוצג על ידי מספר בודד. בנתונים פיננסיים, טווח זה מתייחס לרוב לערך המחיר הגבוה והנמוך ביותר ליום נתון או לתקופת זמן אחרת. סטיית התקן מייצגת את הפריסה הקיימת בין נקודות המחיר באותה פרק זמן, והשונות היא ריבוע סטיית התקן על סמך רשימת נקודות הנתונים באותה תקופה.
שיקולים מיוחדים שונות בהשקעה
מדד אחד של תגמול למשתנה הוא יחס ה-Sharpe, המודד את התשואה העודפת או פרמיית הסיכון ליחידת סיכון עבור נכס. בעיקרו של דבר, יחס Sharpe מספק מדד להשוואת סכום הפיצויים שמקבל משקיע ביחס לסיכון הכולל שנלקח על ידי החזקת ההשקעה האמורה. התשואה העודפת מבוססת על כמות התשואה שחווה מעבר להשקעות הנחשבות ללא סיכון. כל השאר שווה, הנכס עם יחס Sharpe גבוה יותר מספק יותר תשואה עבור אותה כמות סיכון.
