מהי תשואה על הון מועסק ממוצע – ROACE?
מהי תשואה על הון מועסק ממוצע – ROACE? התשואה על ההון המועסק הממוצע (ROACE) הוא יחס פיננסי המראה רווחיות מול ההשקעות שחברה ביצעה בעצמה. מדד זה שונה מחישוב ההחזר על ההון המועסק (ROCE), בכך שהוא לוקח את הממוצעים של ההון הפותח והסגירה לתקופה מסוימת, בניגוד לנתון ההון בלבד בסוף התקופה.
מהי תשואה על הון מועסק ממוצע – ROACE? – מה תשואה על הון מועסק ממוצע אומר לך?
תשואה על הון מועסק ממוצע (ROACE) הוא יחס שימושי בעת ניתוח עסקים בתעשיות עתירות הון, כגון נפט. עסקים שיכולים לסחוט רווחים גבוהים יותר מכמות קטנה יותר של נכסי הון יהיו בעלי ROACE גבוה יותר מאשר עסקים שאינם יעילים בהמרת הון לרווח. הנוסחה ליחס משתמשת ב-EBIT במונה ומחלקת את זה בממוצע הכולל של נכסים פחות התחייבויות שוטפות ממוצעות.
אנליסטים ומשקיעים בסיסיים אוהבים להשתמש במדדי ROACE מכיוון שהם משווים את הרווחיות של החברה לסך ההשקעות שבוצעו בהון חדש.
דוגמה לאופן השימוש ב-ROACE
כדוגמה היפותטית לאופן חישוב ה-ROACE, נניח שחברה מתחילה את השנה עם 500,000 $ הוא נכסים ו-200,000 $ התחייבויות. היא מסיימת את השנה עם נכסים של 550,000$ ואותם 200,000$ בהתחייבויות. במהלך השנה, החברה הרוויחה 150,000 דולר מהכנסות והיו לה 90,000 דולר מסך ההוצאות התפעוליות. שלב ראשון הוא חישוב ה-EBIT:
EBIT = R – O = $ 150,000 – $ 90,000 = $ 60,000 איפה: r = הכנסותו = הוצאות תפעול \ התחל {מיושר} & \ טקסט {ebit} = \ טקסט {r} – \ טקסט {o} = \ $ 150,000 – \ $ 90,000 = \$60,000 \\ &\textbf{כאשר:} \\ &\text{R} = \text{הכנסה} \\ &\text{O} = \text{הוצאות תפעול} \\ \end{aligned}EBIT= R−O=$150,000-$90,000=$60,000כאשר:R=RevenueO=הוצאות תפעול
השלב השני הוא חישוב ההון המועסק הממוצע. זה שווה לממוצע של סך הנכסים בניכוי ההתחייבויות בתחילת השנה ובסוף השנה:
CB = $ 500,000 – $ 200,000 = $ 300,000 מקום: CB = הון מועסק בתחילת השנה \ התחל {מיושר} & \ טקסט {CB} = \ 500,000 $ – \ $ 200,000 = \ $ 300,000 \\ & \ textbf {איפה:} \\ & \ text{CB} = \text{הון מועסק בתחילת השנה} \\ \end{aligned}CB=$500,000–$200,000=$300,000כאשר:CB=Capital מועסק תחילת שנה
CE = $ 550,000 – $ 200,000 = $ 350,000 מקום: CE = הון מועסק בסוף השנה \ התחל {מיושר} & \ טקסט {ce} = \ $ 550,000 – \ $ 200,000 = \ $ 350,000 \\ & \ textbf {איפה:} \ \ \ & \ text{CE} = \text{הון מועסק סוף שנה} \\ \end{aligned}CE=$550,000−$200,000=$350,000כאשר:CE=הון מועסק סוף שנה
AC = $ 300,000 + $ 350,0002 = 325,000 $ במקום: AC = הון ממוצע המועסק \ התחל {Aligned} & \ Text {AC} = \ frac {\ $ 300,000 + \ $ 350,000} {2} = \ $ 325,000 \\ & \ textbf { שבו:} \\ &\text{AC} = \text{הון מועסק ממוצע} \\ \end{aligned}AC=2$300,000+$350,000=$325,000where:AC=Average capital employed
לבסוף, על ידי חלוקת ה-EBIT בהון המועסק הממוצע, ה-ROACE נקבע:
ROACE=$60,000$325,000=18.46%\begin{aligned} &\text{ROACE} = \frac{ \$60,000 }{ \$325,000 } = 18.46\% \\ \end{aligned}
ההבדל בין ROACE ל-ROCE
תשואה על ההון המועסק (ROCE) הוא יחס פיננסי הקשור קשר הדוק המודד גם את הרווחיות של החברה ואת היעילות שבה מועסק ההון שלה. ROCE מחושב באופן הבא:
Roce = ebitcapital מועסקת \ התחל {מיושר} & \ טקסט {roce} = \ frac {\ text {ebit}} {\ text {הון מועסק}} \\ \ סוף
הון מועסק, הידוע גם ככספים מועסקים, הוא הסכום הכולל של ההון המשמש לרכישת רווחים על ידי חברה או פרויקט. זהו הערך של כל הנכסים המועסקים ביחידה עסקית או עסקית וניתן לחישוב על ידי הפחתת התחייבויות שוטפות מסך הנכסים. ROACE, לעומת זאת, משתמשת בנכסים והתחייבויות ממוצעים. ממוצע לתקופה מחליק את הנתונים כדי להסיר את ההשפעה של מצבים חריגים, כגון עליות עונתיות או ירידה בפעילות העסקית.
מגבלות של ROACE
המשקיעים צריכים להיות זהירים בעת השימוש ביחס, שכן ניתן להפחית נכסי הון, כגון בית זיקוק, לאורך זמן. אם רווח זהה מנכס בכל תקופה, הפחתת הנכס תגרום להגדלת ה-ROACE מכיוון שהוא פחות יקר. זה גורם לזה להיראות כאילו החברה עושה שימוש טוב בהון, אם כי, במציאות, היא לא משקיעה השקעות נוספות.
