מהי תורת הדאו?
מהי תורת הדאו? תיאוריית הדאו היא תיאוריה פיננסית שאומרת שהשוק נמצא במגמת עלייה אם אחד מהממוצעים שלו (למשל תעשיה או תחבורה) מתקדם מעל שיא חשוב קודם ומלווה או אחריו עלייה דומה בממוצע אחר. לדוגמה, אם הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) מטפס לשיא בינוני, משקיע עשוי לראות את ממוצע התחבורה של דאו ג'ונס (DJTA) מטפס כדי לאשר מגמת עלייה.
מהי תורת הדאו? – נקודות מרכזיות
הבנת תורת הדאו
תיאוריית הדאו היא גישה למסחר שפותחה על ידי צ'רלס ה. דאו, אשר, יחד עם אדוארד ג'ונס וצ'רלס ברגסטרסטר, הקים את דאו ג'ונס אנד קומפני, בע"מ ופיתח את הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס בשנת 1896. דאו פיתח את התיאוריה בסדרה של מאמרי מערכת ב-Wall Street Journal, שהוא היה שותף להקמתו.
צ'ארלס דאו מת ב-1902, ובשל מותו, מעולם לא פרסם את התיאוריה השלמה שלו בשווקים, אך כמה חסידים ומקורבים פרסמו יצירות שהרחיבו על מאמרי המערכת. כמה מהתרומות החשובות ביותר לתורת הדאו כוללות את הדברים הבאים:
דאו האמין ששוק המניות בכללותו הוא מדד מהימן לתנאים העסקיים הכוללים במשק, וכי על ידי ניתוח השוק הכולל, ניתן לאמוד במדויק את התנאים הללו ולזהות את הכיוון של מגמות משמעותיות בשוק ואת הכיוון הסביר שמניות בודדות יעברו. .
היבטים של התיאוריה איבדו שטח – למשל, הדגש שלה על מגזר התחבורה ומסילות הברזל – אבל הגישה של דאו מהווה את הליבה של הניתוח הטכני המודרני.
כיצד פועלת תורת הדאו
ישנם שישה מרכיבים עיקריים לתורת הדאו.
1. השוק מוזיל הכל
תיאוריית הדאו פועלת על השערת השוק היעיל (EMH), הקובעת כי מחירי הנכסים כוללים את כל המידע הזמין.
פוטנציאל רווחים, יתרון תחרותי, יכולת ניהול – כל הגורמים הללו ועוד מתומחרים לשוק, גם אם לא כולם יודעים את כל הפרטים הללו או כל אחד מהם. בקריאה קפדנית יותר של תיאוריה זו, אפילו אירועים עתידיים מוזלים בצורה של סיכון.
2. ישנם שלושה סוגים עיקריים של מגמות שוק
השווקים חווים מגמות ראשוניות שיכולות להימשך שנה או יותר, כגון שוק שוורי או דובי. בתוך המגמות הרחבות יותר, מגמות משניות עושות תנועות קטנות יותר, כגון apullback בתוך שוק שוורי או עצירה בתוך שוק דובי; מגמות משניות אלו יכולות להימשך מספר שבועות עד מספר חודשים. לבסוף, מגמות קטנות יכולות להימשך מספר ימים עד מספר שבועות. תנודות קטנות אלו נחשבות לרעש שוק.
3. למגמות ראשוניות יש 3 שלבים
על פי תורת הדאו, מגמות השור והדוב העיקריות עוברות שלושה שלבים.
השלבים של שוק השוורים הם:
השלבים של שוק דובי הם:
4. המדדים חייבים לאשר אחד את השני
כדי להתבסס מגמה, מדדים הניחנים של דאו או ממוצעי שוק חייבים לאשר אחד את השני. משמעות הדבר היא שהאותות המתרחשים באינדקס אחד חייבים להתאים או להתכתב עם האותות בשני. אם מדד אחד, כמו מדד הדאו ג'ונס, מציג מגמת עלייה ראשונית חדשה, אבל אחר נשאר במגמת ירידה ראשונית, הסוחרים לא צריכים להניח שהחלה מגמה חדשה.
דאו השתמש בשני המדדים שהוא ושותפיו המציאו, ה-Dow Jones Industrial Average (DJIA) ו-Dow Jones Transportation Average (DJTA), מתוך הנחה שאם התנאים העסקיים היו בריאים – כפי שהעלייה ב-DJIA עשויה לרמז – מסילות הברזל היו תקינות. להרוויח מהעברת ההובלה שפעילות עסקית זו דרשה; לפיכך, גם ה-DJTA יעלה.
5. עוצמת הקול חייבת לאשר את המגמה
נפח המסחר גדל בדרך כלל אם המחיר נע לכיוון המגמה העיקרית ויורד אם הוא נע נגדו. עוצמת קול נמוכה מעידה על חולשה במגמה. לדוגמה, בשוק שוורי, נפח הקנייה אמור לגדול ככל שהמחיר עולה ויורד במהלך נסיגות משניות מכיוון שהסוחרים עדיין מאמינים במגמה השורית העיקרית. אם נפח המכירה יתגבר במהלך נסיגה, זה יכול להיות סימן שיותר משתתפי שוק הופכים לדוביים.
6. מגמות נמשכות עד שמתרחש מהפך ברור
אפשר לבלבל היפוכים במגמות ראשוניות עם מגמות משניות. קשה לקבוע אם עלייה בשוק הדובי היא מהפך או עלייה קצרת מועד שאחריה עוד נמוכים יותר. תיאוריית הדאו דוגלת בזהירות, ומתעקשת כי היפוך אפשרי יאושר על ידי השוואת אינדקסים.
נסיבות ייחודיות
הנה כמה נקודות נוספות שכדאי לקחת בחשבון לגבי תורת הדאו.
מחירי סגירה וטווחי שורות
צ'ארלס דאו הסתמך אך ורק על מחירי הסגירה ולא היה מודאג מהתנועות תוך יומיות של המדד.
תכונה נוספת בתורת הדאו היא הרעיון של טווחי קווים, המכונה גם טווחי מסחר בתחומים אחרים של ניתוח טכני. תקופות אלו של תנועות מחירים הצידה (או אופקיות) נתפסות כתקופה של איחוד. לכן, על הסוחרים לחכות שתנועת המחירים תשבור את קו המגמה לפני שיגיעו למסקנה לאיזה כיוון הולך השוק. לדוגמה, אם המחיר היה עובר מעל הקו, סביר להניח שהשוק היה במגמת עלייה.
אותות וזיהוי מגמות
היבט אחד מאתגר ביישום תורת הדאו הוא זיהוי מדויק של היפוכי מגמה. זכור, חסיד של תורת הדאו סוחר עם הכיוון הכולל של השוק, ולכן חיוני שיזהה את הנקודות שבהן כיוון זה משתנה.
אחת הטכניקות העיקריות המשמשות לזיהוי היפוכי מגמה בתורת הדאו היא ניתוח שיא ושפל. Apeakis מוגדר כמחיר הגבוה ביותר של תנועת שוק בתקופה, בעוד atroughis נתפס כמחיר הנמוך ביותר של תנועת שוק בתקופה. שימו לב שתיאוריית הדאו מניחה שהשוק לא נע בקו ישר אלא משיאים (פסגות) לשפלים (שפל), כשהמהלכים הכוללים של השוק מגמות בכיוון.
מגמת עלייה בתורת הדאו היא סדרה של פסגות ושפל גבוהות יותר ברציפות. מגמת ירידה היא סדרה של פסגות ושפל נמוכים ברציפות.
העיקרון השישי של תורת הדאו טוען שמגמה נשארת בתוקף עד שיש סימן ברור שהמגמה התהפכה. באופן דומה, השוק ימשיך לנוע בכיוון ראשוני עד שכוח, כמו שינוי בתנאים העסקיים, יהיה חזק מספיק כדי לשנות את כיוון המהלך העיקרי הזה.
היפוכים
היפוך במגמה הראשונית מאותת כאשר השוק אינו יכול ליצור פסגות ושפל עוקבות לכיוון המגמה הראשונית.
במהלך מגמת עלייה, היפוך מתרחש כאשר המדד לא מצליח להגיע ברציפות לשיאים גבוהים יותר ולשפל גבוהים יותר לאורך תקופה ארוכה. במקום זאת, המדד נע בסדרה של שיאים נמוכים ואחריהם שיאים נמוכים יותר.
היפוך מגמת ירידה ראשונית מתרחש כאשר השוק כבר לא יורד לשפלים וגאים נמוכים יותר. שיאים גבוהים יותר ושפל גבוהים יותר ברציפות בשוק עם מגמת ירידה מוכיחים היפוך אפשרי למגמת עלייה.
חשוב לזכור שהיפוכי מגמה ראשוניים יכולים לקחת חודשים עד שהם מציגים את עצמם – שינוי בכיוון המחיר על פני תקופה של חודש, חודשיים או אפילו שלושה חודשים עשוי להיות רק תיקון שוק.
מהן שלושת המגמות של תורת הדאו?
שלוש המגמות הן ראשוניות, משניות ומינוריות. המגמה העיקרית היא המגמה ארוכת הטווח, הנקראת שור או דוב. מגמות משניות הן מגמות קטנות יותר, כגון תיקון שוק. לבסוף, מגמות קטנות הן תנודות מחירים יומיומיות בשוק.
מהי המטרה של תורת הדאו?
המטרה הכוללת של תורת הדאו היא לזהות את המגמה העיקרית של השוק באמצעות הוכחה ואישור.
אילו גורמים משפיעים על דאו?
מדד הדאו ג'ונס, המכונה דאו, מושפע ממחירי המניות המרכיבות את המדד. מחירי המניות מושפעים מגורמים רבים.
סיכום ומסקנות
תיאוריית הדאו מנסה לזהות את המגמה העיקרית שבה נמצא שוק. היא מורכבת משלוש מגמות ראשוניות, שכל אחת מהן מורכבת ממגמות משניות ומגמות משניות. התיאוריה מניחה שלשוק כבר יש ידע על כל גורם אפשרי ושהמחירים משקפים מידע עדכני. זה מרמז שאין צורך לחקור יותר מדוע נכסים מתומחרים כפי שהם, אלא לפעול לפי תנועות מחירים ונפח ותלוי באותות ואישור להיפוכי מגמה.
