מה זה Melt-Up?
מה זה Melt-Up? התמוטטות היא שיפור מתמשך ולעתים קרובות בלתי צפוי בביצועי ההשקעות של נכסים או קבוצת נכסים, המונע בחלקו על ידי שטף של משקיעים שלא רוצים להחמיץ את עלייתו, ולא על ידי שיפורים מהותיים בכלכלה. רווחים שיוצרת התמוטטות נחשבים לאינדיקציות לא אמינות לכיוון שאליו פונה השוק בסופו של דבר. התמוססות קודמות לרוב להתמוטטות.
מה זה Melt-Up? – רווחים שיוצרת התמוטטות נחשבים לאינדיקציות לא אמינות לכיוון שאליו פונה השוק בסופו של דבר. התמוססות קודמות לרוב להתמוטטות.
מה זה Melt-Up? – נקודות מרכזיות
הבנת התמוטטות וניואנסים של אינדיקטורים כלכליים
התעלמות מהתמוטטויות והתמוטטויות ובמקום זאת התמקדות בגורמים בסיסיים מתחילה בהבנה של אינדיקטורים כלכליים. אינדיקטורים כלכליים מגיעים בצורות של אינדיקטורים מובילים ואינדיקטורים מפגרים. כל אלה הם צורות של אינדיקטורים כלכליים, אשר המשקיעים עוקבים אחריהם כדי לחזות את כיוון שוק המניות ואת הבריאות הכללית של כלכלת ארה"ב.
אינדיקטורים מובילים הם גורמים שישתנו לפני שהכלכלה תתחיל לעקוב אחר דפוס מסוים. לדוגמה, מדד אמון הצרכנים (CCI) הוא אינדיקטור מוביל המשקף את התפיסות והעמדות של הצרכנים. האם הם מוציאים בחופשיות? האם הם מרגישים שיש להם פחות מזומנים לעבוד איתם? עלייה או ירידה של מדד זה היא אינדיקציה חזקה לרמה העתידית של הוצאות הצרכנים, המהווה 70% מהכלכלה.
אינדיקטורים מובילים נוספים כוללים את דו"ח מוצרים בני קיימא (DGR), שפותח מסקר חודשי של יצרנים כבדים, ואת מדד מנהלי הרכש (PMI), אינדיקטור נוסף המבוסס על סקר שכלכלנים צופים בו כדי לחזות את צמיחת התוצר המקומי הגולמי (GDP).
אינדיקטורים לפיגור משתנים רק לאחר שהכלכלה החלה לעקוב אחר דפוס מסוים. לרוב מדובר באינדיקטורים טכניים העוקבים אחר תנועות המחירים של נכסי הבסיס שלהם. דוגמאות מסוימות לאינדיקטורים בפיגור הן הסרת הצלבה ממוצעת וסדרה של ברירות מחדל.
נמסים והשקעות יסוד
משקיעים רבים מנסים להימנע מהתמוטטות והשפעתם על רגשות המשקיעים בעת ביצוע הימורים על ידי התמקדות ביסודות החברות. וורן באפט, למשל, הוא משקיע ערך מפורסם, שעשה את הונו על ידי תשומת לב קפדנית לדוחות הכספיים של חברות, גם בתוך סערה כלכלית. הוא התמקד בערך התאגיד ובמחיר: האם החברה עמדה על בסיס פיננסי איתן? כמה מנוסה ואמינה הייתה ההנהלה? והאם המחיר היה מופקע או נמוך? שאלות אלו מסייעות לעתים קרובות למשקיעים להתמקד בהייפ ערך מובנה.
דוגמה של Melt Ups
אנליסטים פיננסיים ראו בהתפרצות שוק המניות בתחילת 2010 התמוטטות אפשרית, מכיוון ששיעורי האבטלה המשיכו להיות גבוהים, ערכי הנדל"ן למגורים ומסחריים כאחד המשיכו לסבול, ומשקיעים קמעונאיים המשיכו להוציא כסף מהמניות.
דוגמאות נוספות להתמוטטות התרחשו במהלך השפל הגדול, כאשר שוק המניות עלה וירד מספר פעמים למרות כלכלה חלשה בדרך כלל. לפי מחקר של מנהלי הון, המניות ירדו ביותר מ-80% בין 1929 ל-1932. אבל הן רשמו תשואות של יותר מ-90% ביולי ואוגוסט של 1932 והמגמה נמשכה במהלך ששת החודשים הבאים.
