מה הם נכסי חוץ נטו (NFA)?
מה הם נכסי חוץ נטו (NFA)? נכסי חוץ נטו (NFA) קובעים אם מדינה היא מדינת נושה או חייבת על ידי מדידת ההפרש בנכסים וההתחייבויות החיצוניות שלה. NFA מתייחסים לערך הנכסים בחו"ל בבעלות מדינה, בניכוי שווי הנכסים המקומיים שלה בבעלות זרים, מותאם לשינויים בהערכה ובשערי חליפין. עמדת ה-NFA של מדינה מוגדרת גם כשינוי המצטבר בחשבון השוטף שלה, שהוא הסכום של מאזן המסחר, ההכנסה נטו לאורך זמן והעברות שוטפות נטו לאורך זמן.
מה הם נכסי חוץ נטו (NFA)? – עמדת ה-NFA של מדינה מוגדרת גם כשינוי המצטבר בחשבון השוטף שלה, שהוא הסכום של מאזן המסחר, ההכנסה נטו לאורך זמן והעברות שוטפות נטו לאורך זמן.
מה הם נכסי חוץ נטו (NFA)? – נקודות מרכזיות
הבנת נכסי חוץ נטו (NFA)
עמדת ה-NFA מציינת אם המדינה היא בעלת חוב נטו לשאר העולם. יתרת NFA חיובית פירושה שהוא מלווה נטו, בעוד יתרת NFA שלילית מראה שהוא לווה נטו.
הגדרה חלופית של "נכסי חוץ נטו" מהבנק העולמי היא סכום הנכסים הזרים המוחזקים על ידי רשויות מוניטריות ובנקי פיקדונות, בניכוי ההתחייבויות הזרות שלהם.
קל להבין את עמדת ה-NFA של אומה לשינוי מצטבר בחשבון השוטף שלה, שכן עמדת החוב של ישות בכל נקודת זמן היא סך כל פעילות ההלוואות וההלוואות שלה בעבר. אם ההלוואות של ישות מסתכמות ב-500 דולר, אך היא הלוותה 1,500 דולר, היא מהווה נושה נטו בסכום של 1,000 דולר.
באופן דומה, אם לאומה יש גירעון שוטף של, נניח, 10 מיליארד דולר, היא צריכה ללוות את הסכום הזה ממקורות זרים כדי לממן את המחסור. במקרה זה, הלוואות של 10 מיליארד דולר תגדיל את החבות הזרה שלה ותפחית את עמדת ה-NFA שלה בסכום זה.
הערכות שווי והשפעת שערי חליפין על נכסי חוץ נטו (NFA)
בנוסף למצב החשבון השוטף, יש לקחת בחשבון הערכת שווי ושינויים בשער החליפין כדי לקבל תמונה אמיתית של עמדת ה-NFA. לדוגמה, ממשלות זרות מחזיקות טריליוני דולרים באג"ח של ממשלת ארה"ב. אם הריבית תעלה ואג"ח ממשלת ארה"ב יורדות במחיר, תהיה לכך השפעה של הפחתת הערך הכולל של אחזקות האג"ח הממשלתיות בארה"ב, וגם ה-NFA שלהן.
גם לתנודות בשער החליפין יכולה להיות השפעה משמעותית על עמדת ה-NFA. ייסוף של המטבע של אומה לעומת זה של מדינות אחרות יקטין את ערכם של נכסים והתחייבויות הנקובים במטבע חוץ, בעוד שהפיחות יגדיל את ערכם של נכסים והתחייבויות אלה בחו"ל. לפיכך, אם המדינה היא חייבת נטו, פיחות המטבע יגדיל את נטל החוב שלה במטבע חוץ.
עמדת ה-NFA עצמה יכולה להוביל לשינויים בשערי החליפין מאחר וגירעון כרוני בחשבון השוטף עשוי להתגלות כבלתי בר-קיימא לאורך זמן. מטבעות של מדינות בעלות עמדה שלילית משמעותית של NFA וגירעונות גדלים בחשבון השוטף עלולים להיות מותקפים מצד ספקולנטים של מטבעות, שעשויים לנסות להוריד אותו.
