מהי מגבלת מחיר משתנה?
מהי מגבלת מחיר משתנה? מגבלת מחיר משתנה היא סוג של פורצי מעגלים המשמשים לשמירה על תנאי מסחר מסודרים. זה קשור לשווקי החוזים העתידיים על סחורות, הידועים ברמות התנודתיות הגבוהות שלהם מדי פעם. ברגע שחוזה עתידי נתון הגיע למחיר הגבול שלו, הבורסה עשויה לאפשר את חידוש המסחר שלה בתוך גבול עליון ותחתון מורחב של מחירים. מחירי המינימום והמקסימום החדשים הללו ידועים כמגבלות המחיר המשתנות שלו.
מהי מגבלת מחיר משתנה? – ברגע שחוזה עתידי נתון הגיע למחיר הגבול שלו, הבורסה עשויה לאפשר את חידוש המסחר שלה בתוך גבול עליון ותחתון מורחב של מחירים. מחירי המינימום והמקסימום החדשים הללו ידועים כמגבלות המחיר המשתנות שלו.
מהי מגבלת מחיר משתנה? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלות מגבלות מחיר משתנות
מפעילי בורסה עתידיים של סחורות כמו בורסת הסחורות של שיקגו (CME) משתמשות במגבלות מחיר כדי לשלוט בכמות התנודתיות המקסימלית המותרת ביום מסחר נתון. אם סחורה מסוימת עולה או יורדת ביותר מהכמות המקסימלית המותרת, מפעיל הבורסה יכול להקפיא את המסחר בסחורה זו או לאפשר לו להמשיך לסחור במסגרת מגבלות המחיר המשתנות שלו.
לעתים קרובות, הבורסה תחילה מקפיאה את המסחר ולאחר מכן תחדש את המסחר למחרת במסגרת מגבלות המחיר המשתנות. גישה זו מאפשרת תקופת 'צינון' וגם מאפשרת לסוחרים לשחרר ביתר קלות את הפוזיציות שלהם למחרת. אם יצליחו, צעדים אלה ימנעו תחילה מכל פאניקה או מניה ספקולטיבית פוטנציאלית להשתלט על השוק, ולאחר מכן יאפשרו למחירים להתאושש בהדרגה את ערכם ההוגן.
כל בורסה תקבע גבולות מחיר ראשוניים ומגבלות מחיר משתנות משלה. מגבלות אלו כפופות לשינויים ולמעשה, חלק מהסחורות עשויות להיעדר מגבלות מחיר משתנות לחלוטין. לפני המסחר בסחורה מסוימת, על הסוחרים לעיין היטב במפרטי החוזה הזה כדי לוודא שהם מבינים כיצד הבורסה תתמודד עם תקופות של תנודתיות מוגברת. בהתאם להנחיות הבורסה, אסטרטגיות מסחר מסוימות הנשענות על תנודתיות נדירה אך קיצונית עשויות להיות קשות או בלתי אפשריות לביצוע.
דוגמה בעולם האמיתי למגבלת מחיר משתנה
TheChicago Mercantile Exchange (CME) היא בורסת הסחורות העתידית הגדולה בעולם, המאפשרת מסחר במגוון רחב של חוזים עתידיים עבור מוצרים חקלאיים, מדדי מניות, סחורות אנרגיה ונכסים אחרים.
כדי להמחיש את הרעיון של מגבלת מחיר משתנה, שקול את המקרה של חוזי האורז הגסים של CME. נכון למרץ 2021, מחיר חוזי האורז הגולמי שלה היה כפוף למחיר הגבלה קבוע של 0.85 דולר, כלומר המסחר יופסק אם מחיר האורז הגולמי יעלה או ירד בכמות זו או יותר בתוך יום מסחר בודד. במקביל, מגבלת המחיר המשתנה עבור אורז גס נקבעה ל-$1.30. רצועה גדולה יותר זו נועדה לתת לסוחרים מהלכים נרחבים להיכנס או לצאת מהפוזיציות שלהם למחרת, כך שמחיר השוק של אורז גס יוכל לחזור לשיווי משקלו באופן סביר בִּמְהִירוּת.
