מה זה פורוורד פרימיום?
מה זה פורוורד פרימיום? פרמיה פורוורד היא מצב שבו המחיר העתידי הצפוי או העתידי של מטבע גדול ממחיר הספוט. זהו אינדיקציה מצד השוק לכך ששער החליפין המקומי הנוכחי עומד לעלות מול המטבע האחר. נסיבות אלו עשויות לבלבל מכיוון ששער חליפין עולה אומר שהמטבע יורד בערכו.
מה זה פורוורד פרימיום? – נסיבות אלו עשויות לבלבל מכיוון ששער חליפין עולה אומר שהמטבע יורד בערכו.
מה זה פורוורד פרימיום? – נקודות מרכזיות
הבנת פרמיות קדימה
פרמיה פורוורד נמדדת לעתים קרובות כהפרש בין שער הספוט הנוכחי לשער הפורוורד, כך שסביר להניח ששער הספוט העתידי יהיה שווה לשער החוזים העתידיים הנוכחי. על פי תיאוריית שערי החליפין של התחזית לעתיד, שער החוזים העתידיים הנוכחי יהיה שער הספוט העתידי. תיאוריה זו מושרשת מחקרים לא אמפיריים והיא הנחה סבירה על פני אופק זמן ארוך טווח.
שערי חליפין של מטבעות קדימה שונים לעתים קרובות משער החליפין הספוטי של המטבע. אם שער החליפין העתידי של מטבע הוא יותר משער הספוט, קיימת פרמיה עבור מטבע זה. הנחה מתרחשת כאשר שער החליפין הפורוורד נמוך משער הספוט.
חישוב תעריף פרימיום קדימה
היסודות לחישוב שער פורוורד דורשים הן את מחיר הספוט הנוכחי של צמד המטבעות והן את שיעורי הריבית בשתי המדינות (ראה להלן). שקול את הדוגמה הזו להחלפה בין הין היפני לדולר ארה"ב:
במקרה זה, הדולר "חזק" ביחס ליין מאחר וערך הפורוורד של הדולר עולה על שווי הספוט בפרמיה של 0.12 ין לדולר. הין נסחר בהנחה מכיוון שערכו הפורוורד ביחס לדולרים נמוך מהשער הספוט שלו.
כדי לחשב את ההנחה פורוורד עבור הין, תחילה עליך לחשב את שער החליפין והספוט עבור הין ביחס של דולר לין.
לחישוב תקופות שאינן שנה, תזין את מספר הימים כפי שמוצג בדוגמה הבאה. שער פורוורד לשלושה חודשים שווה לשער הספוט כפול (1 + השער המקומי כפול 90/360 / 1 + שער החוץ כפול 90/360).
כדי לחשב את שער הפורוורד, הכפל את שער הספוט ביחס הריביות והתאם את הזמן עד לפקיעת התפוגה. אז, שער הפורוורד שווה לשער הספוט x (1 + ריבית מקומית) / (1 + ריבית זרה).
כדוגמה, נניח ששער החליפין הנוכחי של דולר ארה"ב לאירו הוא $1.1365. הריבית המקומית, או הריבית בארה"ב היא 5%, והריבית הזרה היא 4.75%. חיבור הערכים למשוואה מביא ל: F = $1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $1.1392. במקרה זה, זה משקף פרמיה קדימה.
