מהם רווחי Non-GAAP?
מהם רווחי Non-GAAP? רווחים Non-GAAP הם שיטה חשבונאית חלופית המשמשת למדידת הרווחים של חברה. חברות רבות מדווחות על רווחים שאינם לפי GAAP בנוסף לרווחיהן בהתבסס על כללי חשבונאות מקובלים (GAAP). דמויות פרופורמיות אלו, שאינן כוללות עסקאות "חד פעמיות", יכולות לפעמים לספק מדד מדויק יותר של הביצועים הפיננסיים של החברה מפעילות עסקית ישירה. עם זאת, המשקיעים צריכים להיזהר מהפוטנציאל של חברה לדיווח מטעה אשר אינו כולל פריטים שיש להם השפעה שלילית על רווחי GAAP, רבעון אחר רבעון.
מהם רווחי Non-GAAP? – עם זאת, המשקיעים צריכים להיזהר מהפוטנציאל של חברה לדיווח מטעה אשר אינו כולל פריטים שיש להם השפעה שלילית על רווחי GAAP, רבעון אחר רבעון.
מהם רווחי Non-GAAP? – הבנת רווחי Non-GAAP
כדי להבין רווחים שאינם לפי GAAP, חשוב להבין את הרווחים לפי GAAP. רווחי GAAP הם קבוצה נפוצה של תקנים המקובלים ומשמשים חברות ומחלקות החשבונאות שלהן. רווחי GAAP משמשים לסטנדרטיזציה של הדיווח הכספי של חברות ציבוריות.
ההצדקה לדיווח על רווחים non-GAAP היא שעלויות חד פעמיות גדולות, כגון הורדת נכסים או ארגון מחדש של ארגון, לא צריכות להיחשב עלויות תפעוליות רגילות מכיוון שהן מעוותות את הביצועים הפיננסיים האמיתיים של חברה. לכן, חברות מסוימות מספקות מספר רווחים מותאם שאינו כולל פריטים חד-פעמיים אלו. אמצעים פיננסיים נפוצים שאינם GAAP כוללים רווח לפני ריבית ומיסים (EBIT), רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA), הכנסות מותאמות, תזרימי מזומנים חופשיים, רווחי ליבה וקרנות מפעילות.
בשימוש הולם, מדדים פיננסיים אלה שאינם GAAP יכולים לעזור לחברות לספק תמונה משמעותית יותר של ביצועי החברה ושוויה. הצגת התוצאות הכספיות של הליבה העסקית יכולה להיות שימושית. עם זאת, אין תקנות לגבי רווחים למניה (EPS) ללא GAAP. למשקיעים אין דרך לדעת אם נתוני Non-GAAP EPS הם אמיתיים או מניפולציות בניסיון להונות את אלגוריתמי המסחר האוטומטיים של צפייה בחדשות לנקוט פעולה כשהתוצאות מתפרסמות בכותרות.
נקודות מרכזיות
ביקורת על רווחים Non-GAAP
איכות הרווחים של חברה חשובה, ולכן משקיעים צריכים לשקול את תקפותן של אי הכללות שאינן GAAP על בסיס כל מקרה לגופו כדי להימנע מהטעיה. מחקרים הראו שמספרים מותאמים נוטים יותר להוציא הפסדים מאשר רווחים. רווחי GAAP נגררים כעת באופן משמעותי אחר רווחים שאינם GAAP, מכיוון שחברות מתמכרות להתאמות "חד פעמיות", שהופכות חסרות משמעות כאשר הן מתרחשות בכל רבעון. מרק, למשל, הפכה הפסד של -0.02 דולר למניה לפי GAAP לרווח "מתואם" של 1.11 דולר למניה ברבעון הרביעי של 2017 – הפרש של 5,650%.
אז המשקיעים צריכים להיזהר לא לאבד את הרווחים לפי GAAP. כללי חשבונאות סטנדרטיים קיימים לצורך עקביות והשוואה. הכרה עקבית בהכנסות הופכת את הרווחים המדווחים לאמינים יותר להשוואה היסטורית, והיא מאפשרת למשקיעים להשוות את התוצאות הכספיות של חברה אחת לזו של עמיתיה לתעשייה ומתחרותיה. זו הסיבה שהרשות לניירות ערך (SEC) דורשת מחברות ציבוריות להשתמש בחשבונאות GAAP מלכתחילה.
חָשׁוּב
ה-SEC החלה לנקוט בפעולות אכיפה נגד שיטות עבודה לא נאותות שבהן חברות מספקות בולטות רבה יותר לנתונים שאינם GAAP מאשר נתוני GAAP. חברות טכנולוגיה הן מהמשתמשות השכיחות ביותר ברווחים לרווחים לא לפי GAAP מכיוון שהן משתמשות בסכום משמעותי של פיצויי מניות ויש להן ירידת ערך גדולה בנכסים ועלויות מו"פ.
