מהי סדרת אופציות?
מהי סדרת אופציות? Anoptionseries מתייחס לקיבוץ של אופציות על נייר ערך בסיס עם אותו מחיר מימוש מוגדר ואותו חודש תפוגה. עם זאת, אפשרויות קלט של קלנד הן חלקים מסדרות נפרדות. לדוגמה, סדרת אופציות רכש תכלול את הקריאות הזמינות בנייר ערך ספציפי במחיר מימוש מסוים שיפוג באותו חודש.
מהי סדרת אופציות? – נקודות מרכזיות
הבנת סדרת אפשרויות
מכיוון שסדרות אופציות מכילות קריאות או הנחות על אותו נייר ערך באותו מחיר שפוקע באותו זמן, המחירים שלהן צריכים להיות דומים ביותר. לדוגמה, כל השיחות ב-20 בינואר 2023 לאפל עם מחיר מימוש של 150 דולר אמורות לעלות בערך אותו סכום. עם זאת, אופציות נדיפות מאוד וסובלות מבעיות נזילות, מה שעלול ליצור הזדמנויות לסוחרים. המחירים בפועל שנצפו באופציות שונים לפעמים באופן משמעותי מהערכים שניתנו על ידי מודל Black Scholes.
משקיע ימצא רישום של סדרות אופציות מרובות בתוך מחלקת אופציות ייעודית. כיתת אופציה מתייחסת לייעוד האופציה כקריאה או כ-put. בדרך כלל, רוב חילופי האופציות יפרטו אפשרויות לפי מעמד. לכן, משקיע המבקש לקנות אופציות רכש בנייר ערך בסיס יראה רשימה ארוכה של רישומי סדרות אופציות רכש, כל אחת עם מחיר מימוש ותפוגה נפרדים משלה. באופן דומה, משקיע המבקש אופציות מכר על נייר ערך בסיס יסתכל תחילה על מחלקת אופציות המכר של כל רישומי הסדרות במחירי מימוש ותאריכי תפוגה שונים.
כל סדרות האופציות הן גם חלק ממחזורי האופציות. לדוגמה, לחברת XYZ עשויה להיות אופציית רכש עם מחיר מימוש של $110. כאשר האפשרות רשומה, ניתן להקצות לה אחד משלושה מחזורים:
אופציות הנסחרות בבורסה עוקבות אחר המחזור המיועד להן, עם רישומים זמינים בחודשיים הראשונים ולאחר מכן החודשיים הבאים למחזור שלהן. אם הקריאה של XYZ $110 היא מחזור שלישי, אז בינואר יהיו לה את הרישומים הבאים: XYZ 110 ינואר, XYZ 110 בפברואר, XYZ 110 מרץ, XYZ 110 יוני. כל רישום ייחשב לסדרת אופציות בודדת כאשר ארבעת הצעות האופציות מייצגות את מחזור האופציות. רוב רישומי סדרות האופציות הנסחרות בבורסה יפוג ביום שישי השלישי של חודש התפוגה שלהן.
עסקאות בסדרות אופציות בבורסות מוסדרות נתמכות על ידי צד שלישי, אשר מקיים חוזי אופציות כאשר מתרחשות ברירת מחדל. לפיכך, משקיעי אופציות לא צריכים לדאוג יותר מדי לגבי סיכון צד שכנגד עם אופציות הנסחרות בבורסה. צד שלישי זה יתערב כדי לכסות את עמדותיו במקרה של ברירת מחדל פוטנציאלית של צד שכנגד. תאגיד סליקת האופציות (OCC) הוא אולי הצד השלישי הידוע ביותר שמבטיח אופציות.
נסיבות ייחודיות
סדרות אפשרויות מציעות דרכים רבות לסוחרים להרוויח כסף. סדרת אופציות מכילה חוזי אופציות, המכסים 100 מניות של נייר הערך הבסיסי. עם זאת, ניתן לסחור באופציות באוספים גדולים יותר של חוזים. כמו מניות ורוב הסחורות האחרות, ישנם פערי מחירים בעת קנייה או מכירה בכמויות קטנות לעומת סכומים קטנים.
יש גם מקרים שבהם מחירי האופציות מתרחקים מהמקום שבו התיאוריה הכלכלית אומרת שהם צריכים להיות. כאשר השוק אינו יציב, חריגות כמו חיוך תנודתיות הופכות בולטות יותר ויוצרות יותר סיכויים להרוויח. על ידי הבנת האופן שבו אופציות מתומחרות, סוחרים יכולים לנצל טוב יותר את הסטיות במחירים בתוך סדרות אופציות.
