מהו סיכון בלתי מוגבל?
מהו סיכון בלתי מוגבל? סיכון בלתי מוגבל מתייחס למצב שבו קיים פוטנציאל להפסדים בלתי מוגבלים במסחר או בהשקעה מסוימת. בפועל, סיכון בלתי מוגבל יתממש למעשה כהפסד מוחלט או כפשיטת רגל. יתרה מכך, ניתן לגדר פוזיציות בעלות סיכון בלתי מוגבל באמצעות מכשירי שוק אחרים.
מהו סיכון בלתי מוגבל? – בפועל, סיכון בלתי מוגבל יתממש למעשה כהפסד מוחלט או כפשיטת רגל. יתרה מכך, ניתן לגדר פוזיציות בעלות סיכון בלתי מוגבל באמצעות מכשירי שוק אחרים.
מהו סיכון בלתי מוגבל? – נקודות מרכזיות
הבנת סיכון בלתי מוגבל
כל פעם שמחיר נכס יכול לנוע ללא הגבלת זמן מול עמדת הסוחר פירושו שהוא עומד בפני סיכון בלתי מוגבל. מסחר קצר הוא דוגמה לאסטרטגיה עם סיכון בלתי מוגבל. בעוד שלעסקאות סיכון בלתי מוגבל באופן תיאורטי יש סיכון בלתי מוגבל, הסוחר למעשה לא צריך לקחת על עצמו סיכון בלתי מוגבל. הם יכולים לנקוט בצעדים כדי להגביל את ההפסדים בפועל, כגון גידור או הגדרות פקודות הפסד.
סיכון בלתי מוגבל הוא ההפך מסיכון מוגבל. עם סיכון בלתי מוגבל, יש פוטנציאל להפסיד יותר מההשקעה הראשונית שלך, מה שאפשר במכירה בחסר, במסחר בחוזים עתידיים או בכתיבת אופציות חשופות.
הסיכון עצמו מתייחס להסתברות שלהשקעה תהיה תשואה בפועל שונה מהתשואה שהמשקיע ציפה לה. הסיכון נע בין אובדן חלק מההשקעה של האדם לאובדן פוטנציאלי של כל ההשקעה המקורית. עם סיכון בלתי מוגבל, אפשר (אך לא בהכרח סביר) להפסיד פי כמה מסכום ההשקעה המקורית.
הסיכון משתנה מהשקעה להשקעה, וניתן לחשב צורה אחת של הערכת סיכון על ידי שימוש בסטיית התקן של התשואות ההיסטוריות או התשואות הממוצעות של השקעה ספציפית, כאשר סטיית תקן גבוהה יותר מעידה על דרגת סיכון גבוהה יותר.
למרות שהתהליך עשוי להיות מאיים, משקיעים מבצעים השקעות בסיכון גבוה באופן קבוע ומסיבות הגיוניות שונות. ההצדקה העיקרית היא שבפיננסים, תיאורטית, ככל שהסיכון למשקיע גדול יותר כך התשואה הפוטנציאלית גדולה יותר. התשואה הפוטנציאלית הגבוהה יותר מפצה על הסיכון הנוסף שנטל על עצמו המשקיע.
שליטה בסיכון וסיכון בלתי מוגבל
סיכון בלתי מוגבל עשוי לגרום לזה להישמע כאילו ביצוע עסקאות מסוימות או השקעות מסוימות אינו כדאי. לדוגמה, מכיוון שלמכירה בחסר יש סיכון בלתי מוגבל באופן תיאורטי, סוחרים מסוימים עשויים להימנע מכך. בעוד שהסיכון הוא בלתי מוגבל תיאורטית, הוא למעשה אינו בלתי מוגבל אלא אם סוחר (והברוקר שלו) מאפשרים לזה לקרות.
סוחר יכול להיכנס לסחר בחסר במניה ב-$5 ולהחליט שהוא יסגור את עסקת השורט אם המחיר יעלה ל-5.50$. במקרה זה, הסיכון בפועל שלהם הוא $0.50 למניה ואינו בלתי מוגבל. המחיר יכול לחרוג מעל מחיר הסטופ-לוס שלהם של 5.50 דולר, נניח ל-6 או 7 דולר. זה בהחלט יגדיל את ההפסד, אבל ההפסד עדיין מוגבל ל-$1 או 2$, כאשר הפסקת הפסקה תפעיל במקרים אלה.
אותו מושג חל על קבלני עתיד או כתיבת אופציות חשופות. כאשר מפסידים כסף, ניתן לסגור עסקה. המחיר שבו סוחר סוגר את הפוזיציה קובע את ההפסד בפועל.
ייתכן שההפסד יכול להיות יותר ממה שהם השקיעו בתחילה במסחר, או אפילו יותר ממה שיש להם בחשבון המסחר שלהם. כאשר זה קורה, זה נקרא amargin call והברוקר יבקש מהסוחר להפקיד כספים על מנת שישמור על מיקומו (אם עדיין פתוח) או יביא את יתרת החשבון שלו לאפס. אם חשבון המסחר יורד מתחת לאפס עקב הפסד מסחר, זה אומר שלסוחר יש חוב לברוקר.
דוגמה: סיכון בלתי מוגבל בעת כתיבת אופציות חשופות
נניח שסוחר מעוניין לכתוב טלפון עירום ב-Apple Inc. (AAPL). הכותב יקבל פרמיית אופציה, שהיא הרווח המקסימלי שלו. אם המחיר של AAPL נמוך ממחיר השביתה למועד תפוגה, כותב האופציות מקבל את הפרמיה כרווח שלו במסחר.
אם המחיר של AAPL יעלה מעל מחיר המימוש, כותב האופציות עומד בפני סיכון בלתי מוגבל תיאורטית, מכיוון שאין מגבלה על כמה גבוה המחיר יכול לעלות. הכותב הסכים למכור מניות AAPL במחיר המימוש לרוכש אופציית הרכש. המשמעות היא שכותב האופציות יצטרך לקנות מניות של AAPL כדי למכור אותן לקונה במחיר המימוש, ללא קשר למחיר השוק של AAPL באותו זמן.
נניח אופציית רכש אחת נכתבת עם מחיר מימוש של 250 דולר, אשר יפוג בעוד שלושה חודשים. המחיר הנוכחי של מניית AAPL הוא 240.50 דולר. האופציה נמכרת תמורת $6.35, כלומר הכותב מקבל $635 ($6.35 x 100 מניות עבור חוזה אחד).
אם המחיר של מניית AAPL נשאר מתחת ל-250$, הכותב שומר על 635$ או חלק מהם אם הם סוגרים את הפוזיציה מוקדם.
אם AAPL עולה מעל 250$ אז הם עומדים בפני הפסדים בלתי מוגבלים, אבל הם עדיין יכולים לשלוט בכמה הם מפסידים, במידה מסוימת. לדוגמה, אם AAPL עולה ל-$255 לפני תום התפוגה, הם עשויים להחליט לצמצם את ההפסדים ולצאת מהמסחר באופציות.
אם המחיר של AAPL נסחר ב-255 דולר בתום התפוגה, הכותב עדיין לא הפסיד כסף. הסיבה לכך היא שהם יכולים לקנות AAPL ב-$5 מעל מחיר המימוש ($255) כדי למכור אותו במחיר המימוש ($250). הם מפסידים שם 5 דולר, אבל הרוויחו 6.35 דולר על האופציה, כך שהם עדיין מכיסים 1.35 דולר למניה, פחות עמלות.
אם המחיר של AAPL נסחר ב-270 דולר בתום התפוגה, כותב האופציות העירום הפסיד כסף. הם צריכים לשלם $20 יותר ממחיר המימוש ($270 – $250) כדי למכור את המניות במחיר המימוש ($250). הם מפסידים כאן 20 דולר, אבל הרוויחו 6.35 דולר על מכירת האופציות, אז הם מפסידים בסופו של דבר 13.65 דולר לחוזה. ההפסד התיאורטי שלהם היה בלתי מוגבל, אבל ההפסד בפועל היה 13.65 דולר לחוזה. זה עשוי להיות מופחת באמצעות שימוש בהפסדי סטופ, יציאה מוקדמת בעת הפסד, קניית המניות עבור אסטרטגיית שיחות שהושגה, או גידור.
