מהו רווח תפעולי?
מהו רווח תפעולי? הרווח התפעולי של חברה הוא סך הרווחים שלה מתפקידי הליבה העסקיים שלה לתקופה נתונה, ללא ניכוי ריבית ומסים. זה גם לא כולל רווחים שהושגו מהשקעות נלוות, כגון רווחים מעסקים אחרים שלחברה יש עניין בהם. הפסד תפעולי מתרחש כאשר בסופו של דבר ההכנסה מעסק הליבה נמוכה מההוצאות.
מהו רווח תפעולי? – נקודות מרכזיות
3:01
רווח תפעולי
מה הרווח התפעולי יכול לומר לך
הרווח התפעולי משמש כאינדיקטור מדויק מאוד לבריאותו של העסק מכיוון שהוא מסיר את כל הגורמים הזרים מהחישוב. כל ההוצאות הנחוצות לשמירה על פעילות העסק נכללות, וזו הסיבה שהרווח התפעולי לוקח בחשבון פחת והפחתות הקשורים בנכסים – כלים חשבונאיים הנובעים מפעילות החברה.
רווח תפעולי מכונה גם הכנסה תפעולית כמו גם רווח לפני ריבית ומס (EBIT) – אם כי בטעות, שכן האחרון כולל הכנסה לא תפעולית, שאינה חלק מהרווח התפעולי. אם לפירמה אין הכנסה לא תפעולית, הרווח התפעולי שלה יהיה שווה ל-EBIT.
חברות יכולות לבחור להציג את נתוני הרווח התפעולי שלהן במקום נתוני הרווח הנקי שלהן, שכן הרווח הנקי של חברה מכיל את ההשפעות של תשלומי ריבית ומסים. אם לחברה יש עומס חובות גבוה במיוחד, הרווח התפעולי עשוי להציג את מצבה הפיננסי של החברה בצורה חיובית יותר ממה שמשקף הרווח הנקי.
בעוד שרווח תפעולי חיובי עשוי לבטא את הבריאות הכללית של העסק, הוא אינו מבטיח רווחיות עתידית. מקרה לדוגמא: חברה עם עומס חובות גבוה עשויה להציג רווח תפעולי חיובי ובמקביל לחוות הפסדים נטו. בנוסף, לא מיוצגות עלויות גדולות אך מיותרות, מה שעלול להראות גם לחברה עם רווח נקי שלילי יש רווח תפעולי חיובי.
החרגות מההכנסה התפעולית
הכנסות שנוצרו ממכירת נכסים אינן נכללות בנתון הרווח התפעולי, למעט כל פריט שנוצר במטרה מפורשת להימכר כחלק מפעילות הליבה. בנוסף, ריבית שהושגה ממזומן כגון צ'קים או חשבונות שוק הכסף אינה כלולה.
בעוד שהסרת עלויות הייצור מההכנסות התפעוליות הכוללות – יחד עם כל עלויות הקשורות לפחת והפחתות – מותרת בעת קביעת הרווח התפעולי, החישוב אינו מתחשב בהתחייבויות חוב שיש לעמוד בהן. כך גם אם התחייבויות אלו קשורות ישירות ליכולתה של החברה לקיים פעילות עסקית תקינה.
ההכנסה התפעולית אינה כוללת הכנסות מהשקעות שנוצרו באמצעות חלק מחברה אחרת, גם אם הכנסות ההשקעה קשורות ישירות לפעילות הליבה העסקית של החברה השנייה. גם מכירת נכסים כגון נדל"ן וציוד ייצור לא נכללת, שכן מכירות אלו אינן חלק מפעילות הליבה של העסק.
דוגמה לרווח תפעולי
Walmart Inc. דיווחה על רווח תפעולי של 22.6 מיליארד דולר לשנת הכספים שלה 2021. סך ההכנסות (מכירות נטו וכן הכנסות מחברות והכנסות אחרות) היו 559.2 מיליארד דולר. הכנסות אלו הגיעו ממכירות ברחבי המטרייה הגלובלית של חנויות פיזיות של Walmart, לרבות Sam's Club, ועסקי המסחר האלקטרוני שלה.
בינתיים, עלות המכירות (או COGS) והוצאות תפעול, מכירה, כלליות וניהול הסתכמו ב-420.3 מיליארד דולר ו-116.3 מיליארד דולר, בהתאמה.
רווח תפעולי לעומת מדדי רווח אחרים
רווח תפעולי מול רווח גולמי
הרווח הגולמי הוא סך ההכנסות של חברה בניכוי ההוצאות הקשורות ישירות לייצור סחורות למכירה (כלומר, עלות הסחורה הנמכרת).
רווח גולמי = הכנסות – COGS
נגזר מהרווח הגולמי, הרווח התפעולי משקף את ההכנסה השיורית שנותרה לאחר התחשבות בכל העלויות של עשיית עסקים.
רווח תפעולי = רווח גולמי – הוצאות תפעול – פחת – הפחתה
רווח תפעולי לעומת EBITDA
רווח לפני הכנסה, מסים, פחת והפחתות – הידוע יותר בשם EBITDA – לוקח רווח תפעולי ומוסיף בחזרה ריבית, פחת והפחתות.
EBITDA = רווח תפעולי + ריבית + פחת + הפחתה
EBITDA הוא מדד ממוקד מזומנים לבעלי עניין שאכפת להם מתזרים המזומנים של העסק. רווח תפעולי הוא מדד חשבונאי לבעלי העניין שאכפת להם מהרווחיות התפעולית של החברה.
רווח תפעולי מול רווח נקי
הרווח הנקי (או הרווח הנקי) הוא הרווח הנותר לאחר שהעלויות שהוצאו בתקופה הופחתו מההכנסות שנוצרו ממכירות. הוצאות הנכללות בחישוב הרווח הנקי אך לא הרווח התפעולי כוללות תשלומים על חובות, ריבית על הלוואות ותשלומים חד פעמיים בגין אירועים חריגים כגון תביעות משפטיות. הכנסה נוספת שאינה נספרת כהכנסה נחשבת גם בחישוב הרווח הנקי וכוללת ריבית על השקעות וכספים ממכירת נכסים שאינם קשורים לפעילות עיקרית.
מה הרווח התפעולי אומר לך?
הרווח התפעולי הוא אינדיקטור שימושי ומדויק לבריאותו של עסק מכיוון שהוא מסיר כל גורם לא רלוונטי מהחישוב. הרווח התפעולי לוקח בחשבון רק את ההוצאות הנחוצות לשמירה על פעילות העסק. זה כולל פחת והפחתות הקשורים לנכסים, הנובעים מפעילות החברה. רווח תפעולי מכונה גם רווח תפעולי.
איך מוצאים את שולי הרווח התפעולי?
ניתן למצוא את הרווח התפעולי (או ההכנסה התפעולית) בדוח רווח והפסד, או לחשב כהכנסה – עלות סחורה שנמכרה (COGS) – הוצאות תפעוליות – פחת – הפחתות. שולי הרווח התפעולי מחושב על ידי חלוקת הרווח התפעולי בהכנסות.
מה לא נכלל ברווח התפעולי?
הכנסות שנוצרו ממכירת נכסים אינן נכללות בנתון הרווח התפעולי, למעט כל פריט שנוצר במטרה מפורשת להימכר כחלק מפעילות הליבה. בנוסף, ריבית שהושגה ממזומן כגון צ'קים או חשבונות שוק הכסף אינה כלולה, והיא גם לא מתייחסת להתחייבויות חוב שיש לעמוד בהן. לבסוף, הוא אינו כולל הכנסות מהשקעות שנוצרו באמצעות מניות חלקיות בחברה אחרת.
סיכום ומסקנות
הרווח התפעולי בוחן את הרווחים של החברה שנוצרו באמצעות פעילות עסקית רגילה. ניתוח הרווח התפעולי, שניתן למצוא בדוח רווח והפסד, שימושי מכיוון שהוא אינו כולל פריטים חשבונאיים כגון חיובים חד פעמיים, ריבית ומסים שעלולים להטות את הרווח של חברה בשנה נתונה. פריטים אלה מטופלים במקום זאת ברווח הנקי של החברה, או בשורה התחתונה.
