מהו ספר הזמנות מוגבל?
מהו ספר הזמנות מוגבל? פנקס פקודות הגבלה הוא רישום של הזמנות הגבלה המתקיימות על ידי מומחה האבטחה שעובד בבורסה. Alimit order הוא סוג של הזמנה לקנות או למכור נייר ערך במחיר מסוים או טוב יותר. הוראת מגבלה לקנייה היא פקודה לקנייה במחיר קבוע מראש או נמוך יותר ואילו הוראת מגבלה למכירה היא פקודה למכירת נייר ערך במחיר שנקבע מראש ומעלה. כאשר הזנת הוראת הגבלה לנייר ערך, היא נשמרת על ידי מומחה האבטחה. כאשר ניתנות פקודות מוגבלות לקנייה ומכירה עבור נייר הערך, המומחה שומר רישום של כל ההזמנות הללו בספר ההזמנות. המומחה מבצע את ההזמנות במחיר הגבול הנתון או טוב ממנו כאשר השוק עובר למחיר שנקבע מראש.
מהו ספר הזמנות מוגבל? – כאשר הזנת הוראת הגבלה לנייר ערך, היא נשמרת על ידי מומחה האבטחה. כאשר ניתנות פקודות מוגבלות לקנייה ומכירה עבור נייר הערך, המומחה שומר רישום של כל ההזמנות הללו בספר ההזמנות. המומחה מבצע את ההזמנות במחיר הגבול הנתון או טוב ממנו כאשר השוק עובר למחיר שנקבע מראש.
מהו ספר הזמנות מוגבל? – נקודות מרכזיות
הבנת ספר הזמנות מוגבל
על המומחה המנהל את ספר פקודות הגבלה מוטלת האחריות להבטיח שהצו בראש סדר העדיפויות מבוצע לפני הזמנות אחרות בספר, ולפני הזמנות אחרות במחיר שווה או פחות המוחזקות או מוגשות על ידי סוחרים אחרים ברצפה, כגון ברוקרים רצפה ועושי שוק.
המומחה מרוויח מהפער בין הפרש המחירים בין הזמנות ההצעות והבקשות בספרו בזמן שהם מבצעים את ההזמנות. עם ההתקדמות בטכנולוגיות מערכות המסחר, התהליך עבר מתהליך ידני לתהליך שהוא ברובו אוטומטי.
מעקב אחר הזמנות מוגבלות
בשנת 2000, רשות ניירות ערך והבורסה (SEC) החלה ליצור ספר פקודות מוגבל מרוכז שעוקב אחר פקודות הגבלה בבורסות באופן אלקטרוני. מערכת מעקב הזמנות אלקטרונית זו מתאימה אוטומטית לביצוע צמד ההזמנות הטוב ביותר במערכת. הזוג הטוב ביותר מורכב מההצעה הגבוהה ביותר ומפקודות השאלות הנמוכות ביותר.
ההצעה היא המחיר שהמומחה או הבורסה ימכרו נייר ערך או המחיר שבו משקיע יכול לקנות את נייר הערך. הבקשה או ההצעה היא המחיר שבו המומחה או הבורסה ירכשו נייר ערך או המחיר שבו המשקיע יכול למכור את נייר הערך.
כאשר פקודת מגבלה מוזנת למערכת מסחר ומועברת על ידי מומחה העובד בספר או מאגר מידע אלקטרוני של פקודות, היא תישאר בספרים עד שניתן יהיה להתאים אותה לעסקה מתאימה ולבצע אותה. הזמנות להגבלת קנייה מבוצעות עם סף מחיר עליון. המשקיע היה אומר "אני לא רוצה לשלם יותר מ-$X עבור המניה הזו". הזמנות מגבילות מכירה מבוצעות עם סף מחיר נמוך יותר. המשקיע היה אומר "אני לא רוצה למכור את המניה הזו בפחות מ-$X".
מגביל הזמנה
צו הגבלה עשוי לכלול "מוקדמות". ללא סמכויות בהזמנה, הבקשה תהיה תקפה רק ליום השוק, הנחשבת כ"הזמנת יום", ועלולה לפוג ללא כל רכישה, או עם מילוי חלקי בלבד של מניות.
אם פקודה של משקיע מצהירה, "קנה 10,000 מניות של XYZ common @32," הוא ביקש לקנות 10,000 מניות ב-$32 או במחיר טוב יותר, המתאימה להזמנה זו.
אם האסטרטגיה של המשקיע דורשת מילוי של 10,000 בכל עת במחיר המבוקש או טוב יותר, ניתן להזין אותו כ"קנה 10,000 מניות XYZ @32 GTC". הוראת "טוב 'עד לביטול" מורה לשוק לרכוש את המניות הללו עד לביטול ההזמנה, גם אם הרכישה תושלם 100 מניות בכל פעם ולאורך מספר שבועות. המשקיע רוצה שההזמנה תושלם ללא קשר לכמה זמן לוקח לשוק למלא את ההזמנה.
מוקדמות נוסף הוא ה-AON, או "All of None". יתכן שמשקיעים לא ירצו להסתכן רק בהשלמת ההזמנה באופן חלקי, ולכן הם משתמשים במוקד הזה כדי להורות לשוק למלא הזמנה זו עם כל 10,000 המניות כפי שהתבקשו או לקנות אף אחת.
ישנם סוגים נוספים של אישורי פקודות המאפשרים למשקיע להבטיח שהעסקה מבוצעת בדיוק באופן המתאים למטרת ההשקעה הספציפית שלו, ובכל מקרה, להגדיר את ה"מגבלות" שהמשקיע מציב לשוק כדי לבצע את המסחר.
נסיבות ייחודיות
המשקיעים מובטחים לקבל את המחיר אם ההזמנה תופעל לאחר שהשוק עובר לרמה שצוינה. עם זאת, אין ערובה שהצו המגבלה יבוצע. במילים אחרות, ניתן למלא את ההזמנה רק אם המחיר מגיע לרמת המחיר. הזמנות מוגבלות מועילות למשקיעים מכיוון שהן מסייעות להבטיח שהם לא ישלמו יותר עבור נייר ערך מהמחיר שנקבע מראש שנקבע בהזמנה.
