מהו Treasury ל-30 שנה?

אג”ח ממשלתיות (Treasury) ל-30 שנה הוא התחייבות של משרד האוצר האמריקאי עם מועד של 30 שנה. אג"ח ארה"ב ל-30 שנים היה בעבר אג"ח ארה"ב, אך כיום רובם רואים ב-10 שנים את אג"ח האוצר ל-10 שנים כמדד.

נקודות מפתח

• אג"ח ל-30 שנה הן אג"ח שהונפקו על ידי ממשלת ארה"ב ובעלות מועד של 30 שנה.
• ניירות ערך אחרים שהונפקו על ידי ממשלת ארה"ב כוללים שטרות אוצר, שטרות וניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS).
• אג"ח ל-30 שנה משלמות ריבית מדי חצי שנה עד שהם מבשילים ובפדיון משלמים את הערך הנקוב של האג"ח.

הבנת (Treasury) ל-30 שנה

ממשלת ארה"ב לווה כסף ממשקיעים על ידי הנפקת ניירות ערך באמצעות מחלקת האוצר שלה. מכשירי חוב שניתן לרכוש מהממשלה כוללים שטרות אוצר (שטרות כספים), שטרות וניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS). שטרות חוב הם ניירות ערך סחירים המונפקים לתקופות של פחות משנה, ושטרי אוצר מונפקים עם מועדים בין שנתיים ל-10 שנים.

TIPS הם ניירות ערך סחירים שהקרן שלהם מותאמת על ידי שינויים במדד המחירים לצרכן (CPI). כשיש אינפלציה, הקרן עולה. כאשר נכנסת הדפלציה, הקרן יורדת.1ניתן לרכוש ניירות ערך של משרד האוצר בארה"ב עם מועדים לטווח ארוך יותר כאג"ח חיסכון בארה"ב או כאג"ח של האוצר.

שיקולים מיוחדים

אג"ח (Treasury)  הן ניירות ערך חוב לטווח ארוך המונפקים עם מועד של 20 שנה או 30 שנה ממועד ההנפקה. ניירות ערך סחירים אלה משלמים ריבית חצי שנתית, או כל שישה חודשים עד להבשיל. בפדיון משולם למשקיע את הערך הנקוב של האג"ח. משרד האוצר ל-30 שנה ישלם בדרך כלל ריבית גבוהה יותר מאשר אג"ח קצרות יותר כדי לפצות על הסיכונים הנוספים הגלומים במועד הארוך יותר. עם זאת, בהשוואה לאג"ח אחרות, משרדי האוצר בטוחים יחסית מכיוון שהם מגובים על ידי ממשלת ארה"ב.2

המחיר והריבית של אג"ח (Treasury) ל-30 שנה נקבעים במכירה פומבית שבה היא נקבעת לפי נקוב, פרמיה או הנחה ל-par . אם התשואה לפדיון (YTM) גדולה מהריבית, מחיר האג"ח יונפק בהנחה. אם ה-YTM שווה לשיעור הריבית, המחיר יהיה שווה ל-par. לבסוף, אם YTM נמוך מהריבית, מחיר אג"ח (Treasury) יימכר בפרמיה לערך. במכירה פומבית בודדת, מציע יכול לקנות עד 5 מיליון דולר באג"ח על ידי הצעות לא תחרותיות או עד 35% מסכום ההצעה הראשונית על ידי הצעות תחרותיות. בנוסף, האג"ח נמכרות במרווחים של 100$ והקנייה המינימלית היא 100$.3

אג"ח (Treasury) ל-30 שנה לעומת אג"ח חיסכון

אג"ח חיסכון בארה"ב , בפרט, אג"ח חיסכון מסדרה EE , הן ניירות ערך לא סחירים שמרוויחים ריבית למשך 30 שנה. הריבית לא משולמת מעת לעת. במקום זאת, הריבית מצטברת, והמשקיע מקבל הכל כשהוא פודה את אגרת החיסכון. ניתן לפדות את האג"ח לאחר שנה, אך אם הם יימכרו לפני חמש שנים ממועד הרכישה, המשקיע יפסיד את הריבית של שלושת החודשים האחרונים. לדוגמה, משקיע שימכור את איגרת החיסכון לאחר 24 חודשים יקבל ריבית רק למשך 21 חודשים.

מכיוון שארה"ב נתפסת כלווה בסיכון נמוך מאוד, משקיעים רבים רואים בריבית של משרד האוצר ל-30 שנה מעידה על מצב שוק האג"ח הרחב. בדרך כלל, הריבית יורדת עם ביקוש גדול יותר לניירות ערך של (Treasury) 30 שנה ועולה עם ביקוש נמוך יותר. מדד S&P US Treasury Bond Current 30 Years הוא מדד של נייר ערך אחד הכולל את אג"ח האוצר האמריקאי שהונפקה לאחרונה ל-30 שנה. זהו מדד משוקלל שווי שוק המבקש למדוד את ביצועי שוק איגרות החוב של (Treasury).