מהו השיעור המשתמע?
מהו השיעור המשתמע? השיעור המשתמע הוא ההפרש בין הריבית הנקודתית לשיעור הריבית עבור תאריך המסירה קדימה או עתידי.
מהו השיעור המשתמע? – נקודות מרכזיות
הבנת השיעור המרומז
הריבית המשתמעת נותנת למשקיעים דרך להשוות תשואות בין השקעות ולהעריך את מאפייני הסיכון והתשואה של נייר ערך מסוים זה. ניתן לחשב ריבית משתמעת עבור כל סוג של נייר ערך שיש לו גם חוזה אופציה או חוזים עתידיים.
לדוגמה, אם שיעור הפיקדון הנוכחי בדולר ארה"ב הוא 1% לספוט ו-1.5% בעוד שנה, הריבית המשתמעת היא ההפרש של 0.5%. לחילופין, אם מחיר הספוט למטבע הוא 1.050 ומחיר החוזה העתידי הוא 1.1071, ההפרש של 5.71% הוא שיעור הריבית המשתמע. בשתי הדוגמאות הללו, הריבית המשתמעת חיובית, מה שמעיד על כך שהשוק צופה ששיעורי האשראי העתידיים יהיו גבוהים יותר ממה שהם כעת.
כדי לחשב את השער המשתמע, קח את היחס בין מחיר הפורוורד למחיר הספוט. העלו את היחס הזה לחזקת 1 חלקי משך הזמן עד לפקיעת חוזה האקדמה. לאחר מכן הפחיתו 1.
כאשר זמן = אורך החוזה קדימה בשנים
דוגמאות לתעריפים מרומזים
סחורות
אם המחיר הספוט לחבית נפט הוא 68 דולר וחוזה עתידי לשנה לחבית נפט הוא 71 דולר, הריבית המשתמעת היא:
שיעור משתמע = (71/68)(1/1)-1 = 4.41%
חלקו את המחיר העתידי של $71 במחיר הספוט של $68. מכיוון שמדובר בחוזה לשנה, היחס פשוט מועלה בחזקת 1 (1/פעם). הפחת 1 מהיחס ומצא את הריבית המשתמעת של 4.41%.
מניות
אם astockis נסחרת כעת ב-$30 ויש חוזה לשנתיים קדימה ב-39$, הריבית המשתמעת היא:
שיעור משתמע = (39/30)(1/2)- 1 = 14.02%
חלקו את מחיר הפורוורד של $39 במחיר הספוט של $30. מכיוון שמדובר בחוזה עתידי לשנתיים, העלו את היחס בחזקת 1/2. הפחת את 1 מהתשובה כדי למצוא את שיעור הריבית המשתמעת היא 14.02%.
מטבעות
אם שער הספוט עבור יורו $1.2291 והמחיר החוזים העתידיים לשנה לאירו הוא $1.2655, הריבית המשתמעת היא:
שיעור משתמע = (1.2655 / 1.2291)(1/1)- 1 = 2.96%
חשב את היחס בין מחיר הפורוורד למחיר הספוט על ידי חלוקת 1.2655 ב-1.2291. מכיוון שמדובר בחוזה פורוורד לשנה, היחס פשוט מועלה בחזקת 1. הפחתת 1 מהיחס של מחיר הפורוורד על פני מחיר הספוט מביאה לריבית משתמעת של 2.96%.
