מהי ריבית ריאלית?
מהי ריבית ריאלית? ריבית ריאלית היא ריבית שהותאמה כדי להסיר את השפעות האינפלציה. לאחר התאמה, הוא משקף את העלות הריאלית של הכספים ללווה ואת התשואה האמיתית למלווה או למשקיע. ריבית ריאלית משקפת את שיעור העדפת הזמן של מוצרים נוכחיים על פני מוצרים עתידיים. עבור השקעה, ריבית ריאלית מחושבת כהפרש בין הריבית הנומינלית לשיעור האינפלציה: ריבית ריאלית = ריבית נומינלית – שיעור האינפלציה (צפוי או בפועל).
מהי ריבית ריאלית? – ריבית ריאלית משקפת את שיעור העדפת הזמן של מוצרים נוכחיים על פני מוצרים עתידיים. עבור השקעה, ריבית ריאלית מחושבת כהפרש בין הריבית הנומינלית לשיעור האינפלציה:
מהי ריבית ריאלית? – ריבית ריאלית = ריבית נומינלית – שיעור האינפלציה (צפוי או בפועל).
מהי ריבית ריאלית? – נקודות מרכזיות
1:47
שיעורי ריבית: נומינליים וריאליים
הבנת שיעורי ריבית ריאלית
בעוד שהריבית הנומינלית היא הריבית המשולמת בפועל על הלוואה או השקעה, הריבית הריאלית היא שיקוף של השינוי בכוח הקנייה שמקורו בהשקעה או שוויתר על הלווה.
הריבית הנומינלית היא בדרך כלל זו שמפרסמת המוסד המגבה את ההלוואה או ההשקעה. התאמת הריבית הנומינלית כדי לפצות על השפעות האינפלציה עוזרת לזהות את השינוי בכוח הקנייה של רמה נתונה של זמן הון.
לפי תיאוריית העדפת הזמן של הריבית, שיעור הריבית הריאלי משקף את המידה שבה אדם מעדיף סחורות נוכחיות על פני מוצרים עתידיים.
לווים אשר להוטים ליהנות מהשימוש הנוכחי בכספים מראים העדפת זמן חזקה יותר לסחורות נוכחיות על פני מוצרים עתידיים. הם מוכנים לשלם ריבית גבוהה יותר עבור כספים מושאלים.
באופן דומה, מלווה שמעדיף מאוד לדחות את הצריכה לעתיד מציג העדפת זמן נמוכה יותר ויהיה מוכן להלוות כספים בשיעור נמוך יותר. התאמה לאינפלציה יכולה לעזור לחשוף את שיעור העדפת הזמן בקרב משתתפי השוק.
נסיבות ייחודיות
קצב האינפלציה הצפוי
שיעור האינפלציה הצפוי מדווח לקונגרס על ידי הפדרל ריזרב (Fed), בין היתר. הדוחות כוללים הערכות לתקופה של שלוש שנים לפחות. רוב הריביות הצפויות (או הצפוי) מדווחות כטווחים במקום הערכות נקודתית.
מכיוון ששיעור האינפלציה האמיתי עשוי שלא להיות ידוע עד שההשקעה מגיעה לפדיון או שתסתיים תקופת החזקתה, יש לראות בשיעורי הריבית הריאלית הקשורים כצפויים.
השפעת האינפלציה על כוח הקנייה של רווחי השקעות
במקרים בהם האינפלציה חיובית, הריבית הריאלית תהיה נמוכה מהריבית הנומינלית המפורסמת.
לדוגמה, אם השקעה כגון תעודת הפקדה (CD) מוגדרת להרוויח 4% מריבית לשנה ושיעור האינפלציה לאותה פרק זמן הוא 3%, הריבית הריאלית שהושגה על ההשקעה תהיה 1% (4% – 3%). כאשר מביאים בחשבון את כוח הקנייה, ערך הכספים המופקדים בתקליטור יגדל רק ב-1% בשנה, ולא ב-4%.
אם הכספים הללו היו מוכנסים לחשבון חיסכון בריבית של 1%, ושיעור האינפלציה נשאר על 3%, הרי שהערך הריאלי, או כוח הקנייה, של הכספים בחיסכון יפחת בפועל. הריבית הריאלית תהיה -2% לאחר התחשבות באינפלציה (1% – 3%).
מהו כוח קנייה?
כוח קנייה הוא ערכו של מטבע המבוטא במונחים של מספר הסחורות או השירותים שיחידת כסף אחת יכולה לקנות. זה חשוב כי, כל השאר שווה, האינפלציה מקטינה את מספר הסחורות או השירותים שאתה יכול לרכוש. עבור השקעות, כוח הקנייה הוא סכום האשראי הדולרי העומד לרשות הלקוח לרכישת ניירות ערך נוספים כנגד ניירות הערך הרווחיים הקיימים בחשבון הברוקראז'. כוח קנייה ידוע גם ככוח קנייה של מטבע.
מהי אינפלציה?
אינפלציה היא הירידה בכוח הקנייה של מטבע נתון לאורך זמן. שיעור האינפלציה, או שיעור הירידה בכוח הקנייה, בא לידי ביטוי במדד המחירים לצרכן (CPI). מדד המחירים לצרכן מודד את השינוי במחיר הממוצע של סל סחורות ושירותים נבחרים על פני תקופה מסוימת. העלייה ברמת המחירים הכללית, המבוטאת לרוב באחוזים, פירושה שיחידת מטבע קונה למעשה פחות ממה שקנתה בעבר תקופות. ניתן להבדיל בין אינפלציה לדפלציה, המתרחשת כאשר כוח הקנייה של הכסף גדל והמחירים יורדים.
כיצד ריבית ריאלית משפיעה על תשואות ההשקעה?
ריבית ריאלית היא הריבית הנומינלית (או המוצהרת) פחות שיעור האינפלציה. עבור השקעות, שיעור האינפלציה ישחק את ערך התשואה של השקעה על ידי הפחתת שיעור התשואה. לדוגמה, אם שיעור התשואה לאג"ח שאתה מחזיק הוא 6% ושיעור האינפלציה הוא 3%, הרי ששיעור התשואה הריאלי יהיה 3%, לא 6%. הסיבה לכך היא שהריבית של 6% מותאמת כלפי מטה ב-3% כדי להסביר את הכוח המצער של האינפלציה לשחוק את הערך (6% – 3% = 3%).
סיכום ומסקנות
הריבית הריאלית היא ריבית שהותאמה לאינפלציה כדי לשקף את העלות הריאלית של הכספים ללווה ואת התשואה הריאלית למלווה או למשקיע.
הוא משקף את שיעור העדפת הזמן של מוצרים נוכחיים על פני מוצרים עתידיים ומחושב כהפרש בין הריבית הנומינלית לשיעור האינפלציה.
