מה זה איגרת חוב ממשלתית יפנית (JGB)?
מה זה איגרת חוב ממשלתית יפנית (JGB)? איגרת חוב ממשלתית יפנית (JGB) היא איגרת חוב שהונפקה על ידי ממשלת יפן. הממשלה משלמת ריבית על האג"ח עד למועד הפירעון. במועד הפירעון, המחיר המלא של האג"ח מוחזר למחזיק האג"ח. אג"ח ממשלתיות יפניות ממלאות תפקיד מפתח בשוק ניירות הערך הפיננסיים ביפן.
מה זה איגרת חוב ממשלתית יפנית (JGB)? – נקודות מרכזיות
הבנת אג"ח ממשלת יפן (JGBs)
לאג"ח ממשלתיות יפניות (JGBs) יש מועדים שונים הנעים בין שנתיים ל-40 שנים. תשלומי הקופון הקבועים נקבעים במועד ההנפקה ומשלמים על בסיס חצי שנתי עד להבשיל ניירות הערך.
ישנם ארבעה סוגים של אג"ח ממשלתיות יפניות (JGBs):
נסיבות ייחודיות
בשנים האחרונות נצפתה ירידה בנזילות בשוק ה-JGB עקב הפעולות המוניטריות האגרסיביות של הבנק המרכזי – הבנק של יפן (BoJ). בשנת 2013, הבנק המרכזי של יפן החל ברכישת מיליארדי דולרים של אג"ח ממשלתיות יפניות, והציף את הכלכלה במזומן במאמץ להניע את שיעור האינפלציה השנתי הנמוך של המדינה לעבר יעד ה-2%. כדי לשמור על התשואה על JGB לעשר שנים קרובה לאפס, עלייה בתשואת האג"ח הללו מעוררת פעולת רכישה מ-BoJ.
נכון לשנת 2020, הבנק המרכזי מחזיק ביותר מ-48% מהאג"ח הממשלתיות היפניות. קיים קשר הפוך בין שיעורי הריבית ומחירי האג"ח, המוכתבים על ידי היצע וביקוש בשווקים. קנייה כבדה של JGB מגדילה את הביקוש לאג"ח, מה שמוביל לעליית מחיר האג"ח. עליית המחירים מאלצת להוריד את תשואת האג"ח, מרכיב חיוני במדיניות בקרת עקומת ה-Ultra-looseield Curve Control (YCC) של הבנק המרכזי, שנועדה לסייע בהגדלת הרווחים שהבנקים היפניים יכולים להרוויח מהלוואות כספים.
הבנק המרכזי של יפן יישם את בקרת עקומת התשואות ב-2016 במאמץ לשמור על התשואה על ה-JGB לעשר השנים שלו על אפס ולהעמיק את עקום התשואות. עקומת התשואות מתהדרת כאשר הפער בין הריבית לטווח הקצר, שהן שליליות ביפן, לבין הריביות לטווח הארוך גדל. הפער הרחב יותר בשיעורי הריבית יוצר הזדמנויות לרווחי ארביטראז', דבר שהוא יתרון לבנקים ביפן.
בשנת 2021, הבנק המרכזי של יפן צמצם את רכישת האג"ח והחל להכריז על רכישות בלוח זמנים רבעוני ולא חודשי. על פי הדיווחים, זה קרה בגלל שהמדיניות של מיקוד אגרסיבי של 0% תשואות הובילה למסחר קיפאון בשוק האג"ח. על ידי צמצום ההתערבות בשוק האג"ח, הבנק קיווה לעודד מסחר פעיל יותר.
איגרות חוב ממשלתיות יפניות (JGBs) לעומת אג"ח ארה"ב
איגרות חוב ממשלתיות יפניות (JGB) דומות מאוד לארה"ב. ניירות ערך של משרד האוצר. הם מגובים באופן מלא על ידי ממשלת יפן, מה שהופך אותם להשקעה פופולרית מאוד בקרב משקיעים בסיכון נמוך והשקעה שימושית בקרב משקיעים בסיכון גבוה כדרך לאזן את גורם הסיכון של התיקים שלהם. כמונו. אג"ח חיסכון, יש להם רמות גבוהות של אשראי ונזילות, מה שמוסיף עוד יותר לפופולריות שלהם. יתרה מזאת, המחיר והתשואה שבהם נסחרים JGB משמשים כאבנצ'מרק מולו מוערך חוב אחר ומסוכן יותר במדינה.
