מהו אירוע נזילות?
מהו אירוע נזילות? אירוע נזילות הוא רכישה, מיזוג, הנפקה ראשונית (IPO) או פעולה אחרת המאפשרת למייסדים ולמשקיעים מוקדמים בחברה לפדות חלק ממניות הבעלות שלהם או את כולן. אירוע נזילות נחשב לאסטרטגיית יציאה להשקעה שאינה נזילות – כלומר, עבור הון שיש לו מעט או אין שוק לסחור בו. מייסדי חברה דוחפים לקראת אירוע נזילות ומשקיעים (כגון חברות הון סיכון (VC), משקיעים מלאכים, או חברות הון פרטיות) מצפים לאירוע זה תוך פרק זמן סביר לאחר השקעת הונם הראשוני אירועי הנזילות הנפוצים ביותר הם IP0s ורכישות ישירות על ידי חברות אחרות או חברות הון פרטיות.
מהו אירוע נזילות? – אירוע נזילות נחשב לאסטרטגיית יציאה להשקעה שאינה נזילות – כלומר, עבור הון שיש לו מעט או אין שוק לסחור בו. מייסדי חברה דוחפים לקראת אירוע נזילות ומשקיעים (כגון חברות הון סיכון (VC), משקיעים מלאכים, או חברות הון פרטיות) מצפים לאירוע זה תוך פרק זמן סביר לאחר השקעת הונם הראשוני
מהו אירוע נזילות? – אירועי הנזילות הנפוצים ביותר הם IP0s ורכישות ישירות על ידי חברות אחרות או חברות הון פרטיות.
מהו אירוע נזילות? – נקודות מרכזיות
הבנת אירועי נזילות
אירוע נזילות מקושר לרוב למייסדים וחברות הון סיכון שמרוויחים מהשקעותיהם בשלב מוקדם. הקומץ הראשון של העובדים של החברות עומד גם הוא לקצור את הרוחות של החברה שלהם לצאת להנפקה או להירכש על ידי חברה אחרת שרוצה את המוצר או השירות שלהם.
במקרה של רכישה, המייסדים והעובדים של המשרד נשמרים בדרך כלל. יהיה אירוע נזילות ראשוני ולאחר מכן פיצוי נוסף במניות או במזומן כאשר הם ממלאים את תנאי החוזה שלהם עם בעליהם החדשים.
יש לציין שבמקרים מסוימים אירוע נזילות אינו בהכרח מטרתם של מייסדי פירמה, אם כי הוא בהחלט מיועד למשקיעים. המייסדים עשויים שלא להיות מונעים מהעושר שאירוע נזילות מעניק. חלק מהמייסדים התנגדו באופן אקטיבי לקריאות של משקיעים מוקדמים לקחת חברה ציבורית מתוך חשש לאבד שליטה או להרוס דבר טוב. ברוב המקרים, ההתנגדות היא שלב זמני.
נסיבות ייחודיות
לעתים קרובות, ציר הזמן להנפקה נמצא בשליטה של החברה. עם זאת, אם לחברה יש יותר מ-10 מיליון דולר בנכסים ויותר מ-2,000 משקיעים (או 500 בעלי מניות שאינם משקיעים מוסמכים), הרשות לניירות ערך (SEC) דורשת ממנה להגיש דוחות כספיים לצריכה ציבורית. מגבלת 000 משקיעים.
רבים מאמינים שהכלל הזה היה אחת הסיבות שגוגל (כיום אלפבית) הגישה לציבור כאשר היא עשתה זאת, מכיוון שהחברה תאלץ לחשוף את הנתונים הפיננסיים שלה ל-SEC בכל מקרה.
דוגמה לאירוע נזילות
מארק צוקרברג, קבוצת המייסדים המשותפים שלו, וחברות ההון סיכון ויחידים הרשומים כבעלי מניות עיקריים בהגשת טרום-IPOForm S-1 של פייסבוק ב-2012 היו בעלי אצבעות רבות כלפי אירוע הנזילות שלה. החברה גייסה 16 מיליארד דולר בהנפקה והחלה את יומה הראשון כחברה נסחרת בבורסה עם שווי של 107 מיליארד דולר. צוקרברג, שהחזיק ב-28.2% מפייסבוק לפני ההנפקה, גילה לפתע שהשווי הנקי שלו היה כ-19.1 מיליארד דולר. זה היה אירוע נזילות למדי עבור בן 27 אז.
