מהו אפקט הגלישה?
מהו אפקט הגלישה? אפקט שפיכה מתייחס להשפעה שיכולה להיות לאירועים שלכאורה לא קשורים במדינה אחת על הכלכלות של מדינות אחרות. למרות שישנן השפעות זילוף חיוביות, המונח מיושם לרוב על ההשפעה השלילית שיש לאירוע ביתי על חלקים אחרים בעולם כגון רעידת אדמה, משבר בבורסה או אירוע מאקרו אחר.
מהו אפקט הגלישה? – כיצד פועל אפקט ההשפך
השפעות זליגה הן סוג של אפקט רשת שהתגבר מאז שהגלובליזציה במסחר ובשווקי המניות העמיקה את הקשרים הפיננסיים בין כלכלות. יחסי הסחר בין קנדה לארה"ב מספקים דוגמה להשפעות זליגה. הסיבה לכך היא שארה"ב היא השוק העיקרי של קנדה בפער רחב כמעט בכל מגזר מוכוון יצוא. ההשפעות של האטה קלה בארה"ב מועצמות על ידי הסתמכות קנדית על השוק האמריקאי לצמיחתו.
לדוגמה, אם הוצאות הצרכנים בארה"ב יורדות, יש לכך השפעות זליגה על הכלכלות התלויות בארה"ב כשוק היצוא הגדול ביותר שלהן. ככל שהכלכלה גדולה יותר, כך היא צפויה לייצר יותר השפעות גלגול על פני הכלכלה העולמית. מכיוון שארה"ב היא מובילה בכלכלה העולמית, מדינות ושווקים יכולים להיות מושפעים בקלות על ידי סערה מקומית.
מאז 2009, סין התגלתה גם כמקור עיקרי להשפעות זליגה. הסיבה לכך היא שהיצרנים הסיניים הניעו חלק ניכר מהגידול בביקוש הסחורות העולמי מאז שנת 2000. עם הפיכתה של סין לכלכלה מספר שתיים בעולם אחרי ארה"ב, מספר המדינות שחוות השפעות זליגה מהאטה סינית הוא משמעותי.
כאשר כלכלת סין חווה שפל, יש לה השפעה מוחשית על הסחר העולמי במתכות, אנרגיה, דגנים וסחורות רבות נוספות. זה מוביל לכאב כלכלי בחלק גדול מהעולם, למרות שהוא חריף ביותר במזרח אירופה, המזרח התיכון ואפריקה, שכן אזורים אלה מסתמכים על סין עבור אחוז גדול יותר מההכנסות שלהם.
נסיבות ייחודיות
כלכלות לא קשורות
יש כמה מדינות שחוות מעט מאוד באשר להשפעות זליגה מהשוק העולמי. הכלכלות הסגורות הללו נעשות נדירות יותר כאשר אפילו צפון קוריאה – כלכלה שכמעט נסגרה מהסחר העולמי ב-2019 – החלה להרגיש את השפעות הגלישה מההאטה הסינית לסירוגין.
Safe-Haven Economies
כמה כלכלות מפותחות חשופות לתופעות כלכליות מסוימות שעלולות להכריע את השפעות הגלישה, חזקות ככל שיהיו. יפן, ארה"ב וגוש האירו, למשל, כולן חוות השפעות זליגה מסין, אך השפעה זו מתנגדת חלקית על ידי הבריחה למקום מבטחים של משקיעים אל השווקים שלהם כאשר השווקים הגלובליים מתערערים.
באופן דומה, אם אחת הכלכלות בקבוצת מקלט בטוח זו מתקשה, ההשקעות יעברו בדרך כלל לאחד מהמקלטים הבטוחים שנותרו.
השפעה זו נראתה עם זרימת ההשקעות של ארה"ב במהלך המאבקים של האיחוד האירופי במשבר החוב היווני בשנת 2015. כאשר דולרים זורמים לאוצר ארה"ב, הם יורדים יחד עם עלות האשראי עבור רוכשי דירות, לווים ועסקים אמריקאים. זוהי דוגמה להשפעת זליגה חיובית מנקודת המבט של צרכן אמריקאי.
נקודות מרכזיות
