מה זה שורט Put?
מה זה שורט Put? תמצית קצרה מתייחסת למצב שבו סוחר פותח סחר באופציות על ידי מכירה או כתיבת אופציית מכר. הסוחר שקונה את אופציית המכר הוא האופציה הארוכה, והסוחר שכתב את האופציה קצרה. הכותב (קצר) של אופציית המכר מקבל את הפרמיה (עלות האופציה), והרווח מהמסחר מוגבל לפרמיה זו.
מה זה שורט Put? – הכותב (קצר) של אופציית המכר מקבל את הפרמיה (עלות האופציה), והרווח מהמסחר מוגבל לפרמיה זו.
מה זה שורט Put? – נקודות מרכזיות
יסודות ה-Short Put
הנחה קצרה ידועה גם כ-put uncovered או put anaked. אם משקיע כותב אופציית מכר, אותו משקיע מחויב לרכוש מניות של המניה הבסיסית אם רוכש אופציית המכר מממש את האופציה.
מחזיק המכר השורט עלול גם לעמוד בפני הפסד משמעותי לפני מימושו של הקונה, או שהאופציה תפוג, אם המחיר של הבסיס יורד מתחת למחיר המימוש של אופציית המכר השורט.
Short Put Mechanics
מכר שורט מתרחש אם עסקה נפתחת על ידי מכירת פוט. עבור פעולה זו, הכותב (המוכר) מקבל פרמיה עבור כתיבת אופציה. הרווח של הכותב על האופציה מוגבל לאותה פרמיה שהתקבלה.
התחלת סחר באופציה לפתיחת פוזיציה על ידי מכירת מכר שונה מקניית אופציה ואז מכירתה. באחרון, פקודת המכירה משמשת לסגירת פוזיציה ולנעילת רווח או הפסד. בראשון, המכירה (כתיבה) פותחת את עמדת ה-put.
אם סוחר יוזם פוט שורט, סביר להניח שהם מאמינים שמחיר הבסיס יישאר מעל מחיר המימוש של הפוט הכתוב. אם המחיר של הבסיס יישאר מעל מחיר המימוש של אופציית המכר, האופציה תפקע חסרת ערך והכותב יזכה לשמור על הפרמיה. אם המחיר של הבסיס יורד מתחת למחיר המימוש, הכותב עומד בפני הפסדים פוטנציאליים.
חלק מהסוחרים משתמשים ב-short put כדי לקנות את נייר הערך הבסיסי. לדוגמה, נניח שאתה רוצה לקנות מניה ב-$25, אך היא נסחרת כעת ב-27$. מכירת אופציית מכר עם שביתה של 25$ פירושה שאם המחיר יורד מתחת ל-$25 תידרש לקנות את המניה ב-$25, מה שרצית לעשות בכל מקרה. היתרון הוא שקיבלת פרמיה עבור כתיבת האופציה. אם קיבלת פרמיה של $1 עבור כתיבת האופציה, אז למעשה הפחתת את מחיר הרכישה שלך ל-$24. אם המחיר של הבסיס לא יורד מתחת ל-$25, אתה עדיין שומר על הפרמיה של $1.
סיכונים של מכירת Puts
הרווח על שורט פוט מוגבל לפרמיה המתקבלת, אך הסיכון יכול להיות משמעותי. בעת כתיבת Put, הכותב נדרש לקנות את הבסיס במחיר המימוש. אם המחיר של הבסיס ייפול מתחת למחיר המימוש, כותב הפוט עלול לעמוד בפני הפסד משמעותי.
לדוגמה, אם מחיר המימוש של ה-Put הוא 25$, ומחיר הבסיס יורד ל-20$, כותב ה-Put עומד בפני הפסד של 5$ למניה (בניכוי הפרמיה שהתקבלה). הם יכולים לסגור את המסחר באופציות (לקנות אופציה לקיזוז השורט) כדי לממש את ההפסד, או לתת לאופציה לפוג, מה שיגרום למימוש האופציה ולכותב הפוט יהיה בעלות הבסיס ב-$25.
אם האופציה תמומש והכותב יצטרך לקנות את המניות, הדבר ידרוש הוצאה נוספת במזומן. במקרה זה, עבור כל חוזה שורט, הסוחר יצטרך לקנות מניות בשווי 2,500 דולר (25 דולר על 100 מניות).
דוגמה קצרה
נניח של משקיע איזבולישון מניה היפותטית XYZ Corporation, שנסחרת כעת ב-30 דולר למניה. המשקיע מאמין שהמניה תעלה בהתמדה ל-40 דולר במהלך החודשים הקרובים. הסוחר יכול לקנות מניות, אבל זה ידרוש הון של $3,000 כדי לקנות 100 מניות. כתיבת אופציית מכר מייצרת הכנסה מיידית, אך עלולה ליצור הפסד מאוחר יותר אם מחיר המניה יירד (כמו רכישת המניות).
המשקיע רושם אופציית מכר אחת עם מחיר מימוש של $32.50, שתפוג בעוד שלושה חודשים, במחיר של $5.50. לכן, הרווח המקסימלי מוגבל ל-$550 ($5.50 x 100 מניות), המתרחש אם המניה נסגרת ב-$32.5 ומעלה בפקיעה. ההפסד המקסימלי הוא $2,700, או ($32.50 – $5.50) x 100 מניות. ההפסד המקסימלי מתרחש אם הבסיס יורד לאפס וכותב הפוט מוקצה לקנות את המניות ב-$32.50. ההפסד המקסימלי מתקזז בחלקו מהפרמיה המתקבלת ממכירת האופציה.
