גידור וניהול סיכונים לחוזים עתידיים על מדד המניות

הרעיון העומד מאחורי ניהול הסיכונים הוא להבטיח שלא תיגרם לך הפסדים הגדולים מסובלנות הסיכון שלך. בפועל, המשמעות היא איזון סיכון מול תגמול ואז קבלת החלטת השקעה מושכלת.

מרכיב מרכזי בניהול סיכונים הוא גידור. גידור הוא כמו ביטוח, אתה מקווה שהדברים יתנהלו כמתוכנן, אבל אם לא, מה אז? גידור יכול לספק אמצעי הגנה לאירועים לא מתוכננים או שליליים.

איפה נכנס ערך רעיוני

יש ביטוי ישן, "אתה לא יכול לנהל את מה שאתה לא יכול למדוד". מנהלי סיכונים וסוחרים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים על מדד המניות כדי לסייע בניהול הסיכון שלהם במדד המניות. זה מתחיל בהבנת הערך הרעיוני של חוזה העתיד של מדד ההון. הערך הרעיוני של חוזה עתידי מייצג את הערך השווה הכספי של אותו חוזה. לחוזים עתידיים על מדד ההון הוא מחושב:

ערך רעיוני = מחיר חוזה עתידי x מכפיל חוזה.

במקרה של החוזים העתידיים E-mini S&P 500 שיש להם מכפיל קבוע של $ 50, זה עשוי להיראות כך: 2185.00 (מחיר) כפול $ 50 = $ 109,250 לחוזה. הערך הרעיוני מייצג את הערך הכספי של החוזה ברמת מחיר זו.

שימוש בערך רעיוני כחלק מאסטרטגיית גידור

סוחרים משתמשים בערך רעיוני כדי להשוות את הערך הנוכחי של מחיר העתיד לחוזים עתידיים אחרים או למיקומים פיזיים בקורלציה גבוהה. בעת חישוב יחס הגידור, סוחרים ומנהלי סיכונים ירצו להשוות את שווי מכשיר התיק בסיכון לעומת השווי היחסי של חוזה העתיד.

דוגמא

לדוגמא, נניח שהחוזים העתידיים על E-mini S&P 500 מתומחרים ב- $ 2185.00, מה שמביא לשווי רעיוני של $ 109,250. כעת מנהל תיקים בעל עמדת סיכון מניות של S&P 500 בסך 10 מיליון דולר. נניח שהוא רוצה להפחית את החשיפה שלה למדד S&P 500 ב -10%. הוא יכול להשתמש בחוזים עתידיים על E-mini S&P 500 על ידי מכירת חוזים ביחס המבוסס על הערך הרעיוני של חוזה העתיד.

יחס גידור = ערך בסיכון ÷ ערך רעיוני של חוזה עתידי

במקרה זה, 10% מ -10 מיליון דולר הם מיליון דולר שיש לגדר. לחישוב חוזים העתידיים הדרושים לגידור עמדה זו, חלקו מיליון דולר לפי הערך הרעיוני של חוזה העתיד, שהוא 109,250 דולר. זה שווה 9.15, או שווה ערך לתשעה חוזים עתידיים של E-mini S&P 500.

נניח שמדד S&P 500 יורד ב -3%, מ- 2185.00 ל- 2119.50, ירידה של 65.5 נקודות מדד. התיק מאבד 3% או 300,000 $. אם המנהל היה מוכר תשעה חוזים עתידיים, הוא היה מרוויח 29,475 דולר. זה נגזר באופן הבא: 2185.00 – 2119.50 = 65.50 נקודות מדד: 65.50 נקודות מדד כפול 50 $ לנקודה כפול 9 חוזים = 29,475 $.

התוצאה נטו של מנהל התיקים היא 300,000 $ מינוס 29,475 $ = 270,525 $ או הפסד של 2.7% ולא 3.0%. הוא צמצם למעשה את ההפסד ב -10% ערך מוסף לבעלי המניות.