מה זה ג'יטני?
מה זה ג'יטני? בפיננסים, המונח ג'יטני מתייחס לבוקר שאין לו גישה ישירה לבורסה ולכן מסתמך על ברוקר אחר עם גישה לבורסה כדי לבצע את העסקאות שלהם. ניתן להשתמש במונח גם כדי להתייחס לסוג של מניפולציות בשוק שבו ברוקרים סוחרים בניירות ערך הלוך ושוב זה בזה כדי להרוויח עמלות ולהפיק באופן מלאכותי מראה של נפח מסחר גבוה.
מה זה ג'יטני? – ניתן להשתמש במונח גם כדי להתייחס לסוג של מניפולציות בשוק שבו ברוקרים סוחרים בניירות ערך הלוך ושוב זה בזה כדי להרוויח עמלות ולהפיק באופן מלאכותי מראה של נפח מסחר גבוה.
מה זה ג'יטני? – נקודות מרכזיות
הבנת ג'יטניס
בהתאם להקשר, למונח ג'טני יכול להיות קונוטציה ניטרלית או שלילית. בשלב הראשון – מתווך המסתמך על מתווך אחר לביצוע עסקאות – אין בהכרח שום דבר שלא יתרחש.
עם זאת, ידוע שחלק מהברוקרים משתפים פעולה זה עם זה במטרה לייצר הכנסות מעמלות במרמה או להטעות משתתפים אחרים בשוק להעריך יתר על המידה את רמת העניין בשוק בנייר ערך מסוים. זה נעשה על ידי קנייה ומכירה חוזרת ונשנית של נייר ערך מסוים בין מתווך אחד או יותר, ובכך לייצר נפח עסקה מוגדל.
בהתאם לאופי הסכימה, ניתן להשתמש בטכניקה זו – המכונה גם מסחר מעגלי, חפירת חשבונות או "משחק ג'טני" – כדי לייצר עמלות, לנפח את מחיר השוק של נייר ערך, או ליזום מכירה על ידי אחרים משקיעים. לעתים קרובות, תוכניות אלה מתמקדות בניירות ערך עם נזילות דלילה מאוד ושווי שוק, כגון מה שנקרא מניות פרוטה. בנוסף להיותן לא חוקיות, שיטות אלה זוכות לעין מובנת על ידי לקוחות ומשקיעים אחרים, מה שעלול להעניק למונח ג'טני קונוטציה שלילית ללא קשר למשמעות ההקשרית שלו.
דוגמה בעולם האמיתי של ג'יטני
XYZ Corporation היא חברת ברוקרים עם גישה ישירה לבורסה גדולה. על מנת ליצור עסקים נוספים, הם מבצעים לפעמים עסקאות בשם לקוח ג'יטני, ABC Financial.
למרות שעסקאות אלו מותרות כשלעצמן, שתי החברות הללו עוסקות לעיתים גם בשיטות מפוקפקות יותר. לדוגמה, XYZ ו-ABC מבצעות מדי פעם עסקאות חוזרות ונשנות בין שתי החברות שלהן כדי לגייס לעצמן הכנסות נוספות מעמלות. למעשה, נוהג זה מורכב מגניבה מהלקוחות שלהם.
פרקטיקות אחרות בהן עוסקות החברות לעיתים כוללות קנייה ומכירה של ניירות ערך נסחרים דל, כגון מניות פרוטה, קנייה ומכירה חוזרת של מניותיהן ביניהן במחירים הולכים וגדלים. אם הנזילות במניה קטנה מספיק, משתתפים אחרים בשוק עלולים להטעות ולהאמין שהמחיר העולה של המניות מייצג עניין אמיתי בשוק, ובכך למשוך קונים חיצוניים. לאחר מכן, XYZ ו-ABC ימכרו את מניותיהן לקונים החדשים הללו, ויגרמו לכיסם רווח.
במקרים אחרים, שתי החברות יבצעו תוכנית דומה אך בכיוון ההפוך. במקום לבצע עסקאות במחירים שעולים כל הזמן, הם יעשו זאת במחירים הולכים ופוחתים. המטרה בעסקה זו תהיה להפחיד בעלי ניירות ערך אחרים למכור את מניותיהם, ולאפשר ל-XYZ ול-ABC את ההזדמנות לקנות מספר רב של מניות במחיר נמוך באופן מלאכותי.
פרקטיקות אלה המכונות "משחק ג'יטני" מסתכמות במניפולציה בשוק, והן אסורות על פי החוקים והתקנות של ארצות הברית.
