מהי בשלות ממוצעת משוקללת (WAM)?
מהי בשלות ממוצעת משוקללת (WAM)? משך הזמן הממוצע המשוקלל (WAM) הוא משך הזמן הממוצע המשוקלל עד לפדיון של משכנתאות בניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS). מונח זה משמש באופן רחב יותר לתיאור מועדים בתיק של ניירות ערך חוב, כולל חוב תאגידי ואג"ח עירוניות. ככל שה-WAM גבוה יותר, כך ייקח יותר זמן לפירעון כל המשכנתאות או האג"ח בתיק. WAM משמש לניהול תיקי חוב ולהערכת ביצועי מנהלי תיקי חוב. WAM קשורה קשר הדוק לגיל הלוואה ממוצע משוקלל (WALA).
מהי בשלות ממוצעת משוקללת (WAM)? – WAM קשורה קשר הדוק לגיל הלוואה ממוצע משוקלל (WALA).
מהי בשלות ממוצעת משוקללת (WAM)? – נקודות מרכזיות
הבנת הבשלות הממוצעת המשוקללת
WAM מחושב על ידי חישוב אחוז הערך של כל משכנתא או מכשיר חוב בתיק. מספר החודשים או השנים עד לפדיון של האג"ח מוכפל בכל אחוז, וסכום סיכומי המשנה שווה לפדיון הממוצע המשוקלל של האג"ח בתיק.
WAM משמש ככלי לניהול תיקי אג"ח ולהערכת ביצועים של מנהלי תיקים. קרנות נאמנות, למשל, מציעות תיקי אג"ח עם מגוון הנחיות WAM, ותיק קרן עשוי להיות עם WAM קצר כמו חמש שנים או עד ארוך כמו 30 שנה. המשקיע יכול לבחור קרן אג"ח התואמת מסגרת זמן מסוימת להשקעה. מטרת ההשקעה של הקרן כוללת בנצ'מרק, כגון מדד אג"ח, וה-WAM של תיק הבנצ'מרק זמין למשקיעים ולמנהלי תיקים. ביצועי ההשקעות של מנהל תיקים נשפטים על סמך שיעור התשואה וה-WAM על תיק האג"ח של הקרן.
סולם אג"ח היא אסטרטגיית השקעה הכוללת רכישת אג"ח עם מועדי פירעון שונים, כלומר הדולרים בתיק מוחזרים למשקיע בנקודות שונות לאורך זמן. אסטרטגיית סולמות מאפשרת לבעלים להשקיע מחדש את תמורת פדיון האג"ח בריביות נוכחיות לאורך זמן, מה שמפחית את הסיכון להשקעה מחדש של כל התיק כאשר הריבית נמוכה. סולם אג"ח מסייע למשקיע מכוון הכנסה לשמור על ריבית סבירה על תיק אג"ח, ומשקיעים אלה משתמשים ב-WAM כדי להעריך את התיק.
דוגמה לאופן חישוב WAM
נניח, למשל, שלמשקיע יש תיק של 30,000 דולר, הכולל שלוש אחזקות אג"ח.
כדי לחשב WAM, כל אחד מהאחוזים מוכפל בשנים עד לפדיון, כך שהמשקיע יכול להשתמש בנוסחה זו: (16.7% X 10 שנים) + (33.3% X 6 שנים) + (50% X 4 שנים) = 5.67 שנים , או כחמש שנים, שמונה חודשים.
פדיון ממוצע משוקלל לעומת גיל הלוואה ממוצע משוקלל
משך הזמן הממוצע המשוקלל (WAM) וגיל ההלוואה הממוצע המשוקלל (WALA) משמשים שניהם כדי להעריך את הסבירות שהשקעה בנייר ערך מגובים במשכנתא תהיה רווחית. עם זאת, WAM נוטה להיות מדד בשימוש נרחב יותר עבור הבשלות של מאגרים של ניירות ערך מגובי משכנתאות. הוא מודד את משך הזמן הממוצע שלוקח לפירעון ניירות ערך בתיק חוב, בשקלול ביחס לסכום הדולרי שהושקע בתיק. תיקים עם ממוצע משוקלל גבוה יותר רגישים יותר לשינויי ריבית.
WALA מחושב למעשה כהפוך ל-WAM: WAM מחשב את אחוז הערך של כל משכנתא או מכשיר חוב בתיק. מספר החודשים או השנים עד לפדיון של האג"ח מוכפל בכל אחוז, וסכום סיכומי המשנה שווה לפדיון הממוצע המשוקלל של האג"ח בתיק.
