מהו נייר ערך רשום?
מהו נייר ערך רשום? נייר ערך רשום הוא מכשיר פיננסי הנסחר באמצעות בורסה, כגון NYSE או Nasdaq. כאשר חברה פרטית מחליטה לצאת להנפקה ולהנפיק מניות, היא תצטרך לבחור בורסה שבה תירשם. לשם כך, עליה להיות מסוגלת לעמוד בדרישות הרישום של אותה בורסה ולשלם הן את דמי הכניסה והן את דמי הרישום השנתיים של הבורסה. דרישות הרישום משתנות בהתאם לבורסה וכוללות הון עצמי מינימלי, מחיר מינימלי של מניה ומספר מינימלי של בעלי מניות. לבורסות יש דרישות רישום כדי להבטיח שרק ניירות ערך איכותיים נסחרים בהן ולשמור על המוניטין של הבורסה בקרב המשקיעים.
מהו נייר ערך רשום? – הגדרת אבטחה ברשימה
הפיכתה לחברה רשומה בנאסד"ק זולה משמעותית מהרישום ב-NYSE, כך שחברות חדשות יותר בוחרות לעתים קרובות בנאסד"ק אם הן עומדות בדרישות שלה. הבורסה שבה חברה בוחרת להיות רשומה יכולה להשפיע על האופן שבו המשקיעים תופסים את המניה. חברות מסוימות בוחרות להצליב את ניירות הערך שלהן ביותר מבורסה אחת.
אם מניה לא תעמוד בדרישות הרישום של הבורסה, היא תימחק. ניירות ערך נמחקים שלא ניתן עוד לסחור בבורסה ייסחרו לעיתים מעבר לדלפק. לשוק ללא מרשם אין דרישות רישום.
דרישות להפוך לחברה רשומה בנאסד"ק
כל חברה שנרשמת בנאסד"ק חייבת להעמיד לפחות 1,250,000 מניות הנסחרות בציבור למכירה לציבור, למעט מניות אלה המוחזקות על ידי נושאי משרה, דירקטורים או בעלים מועילים כלשהם. בנוסף, מחיר הצעת המחיר הרגיל בזמן הרישום חייב להיות לפחות $4.00, וחייבים להיות לפחות שלושה עד ארבעה יצרני שוק למניה.
עם זאת, חברה עשויה להיות זכאית לפי חלופת מחיר סגירה של $3.00 או $2.00 אם החברה עומדת במדדים מסוימים אחרים. לחברות חייבות להיות לפחות 450 בעלי מניות עגולים (100 מניות), 2,200 בעלי מניות בסך הכל, או 550 בעלי מניות בסך הכל עם 1.1 מיליון נפח מסחר ממוצע במהלך 12 החודשים האחרונים.
דרישות כדי להפוך לחברה רשומה ב-NYSE
כדי להירשם ב-NYSE, תאגיד צריך לפחות 400 בעלי מגרש עגול, או בעלי מניות, עם 100 מניות כל אחת. כמו כן, על החברה להחזיק לפחות 1.1 מיליון מניות בשווי 40 מיליון דולר או יותר, ומחיר למניה לא יכול להיות נמוך מ-4 דולר. אם רישום חדש הוא anIPO, NYSE דורש ערבות מחתם ההנפקה שההנפקה תעמוד בסטנדרטים של הדירקטוריון.
מבחן הרווחים לרישום חדש ב-NYSE דורש מינימום של 100 מיליון דולר רווחים הכוללים עבור שלוש השנים הקודמות. הערכת שווי עם תזרים מזומנים דורשת היוון – שווי המניה המצטיינת – של 500 מיליון דולר ותזרים מזומנים מצטבר של 25 מיליון דולר בשנתיים האחרונות. הערכת שווי טהורה דורשת היוון של 750 מיליון דולר והכנסות של 75 מיליון דולר בשנת הכספים האחרונה. חברה מסונפת של רישום מבוסס NYSE צריך רק 500 מיליון דולר בהיוון ושנת קיום כחברה.
