מהי בקרת עבודה?
מהי בקרת עבודה? בקרת עבודה מתרחשת כאשר לבעל מניות מיעוט, או לקבוצה מהם, יש מספיק כוח הצבעה כדי להשפיע או לקבוע את מדיניות החברה. בקרת עבודה קיימת בתאגידים עם בעלות מניות מפוזרת, שבהם לאף אדם בודד אין אינטרס רוב, כלומר בעלות של 51% או יותר ממניות ההצבעה. במקרים כאלה, בעל מניות בודד עם מניות של 20% בחברה שולט לעתים קרובות בעמדה גדולה מספיק כדי לרכוש שליטה עובדת. פעמים אחרות, זה מצריך קבוצה של בעלי מניות שעובדים יחד כדי להפעיל כוח ולהשפיע על כיוון החברה.
מהי בקרת עבודה? – במקרים כאלה, בעל מניות בודד עם מניות של 20% בחברה שולט לעתים קרובות בעמדה גדולה מספיק כדי לרכוש שליטה עובדת. פעמים אחרות, זה מצריך קבוצה של בעלי מניות שעובדים יחד כדי להפעיל כוח ולהשפיע על כיוון החברה.
מהי בקרת עבודה? – נקודות מרכזיות
הבנת בקרת עבודה
כשאתה קונה מניות בחברה אתה הופך לבעל מניות מיעוט. זה נותן לך אחוזי בעלות וחלק מהשלל, אבל מעט מאוד אמירה או השפעה לכיוון החברה. בדרך כלל, רק כאשר מחזיקים ביותר ממחצית מהמניות הבולטות של החברה, בעלי העניין יכולים לקבוע מדיניות ונהלים.
בעלי מניות מיעוט יכולים מדי פעם להשיג צורה כלשהי של שליטה ולסייע בהתמודדות, עם זאת, עם החזקה קטנה בהרבה. אם אין רוב דומיננטי (יותר מ-50 אחוז) בעל מניות בפנקס, בעלות על פחות מניות עשויה להספיק כדי להנדס שינויים בחברה. בדרך כלל, ניתן להשיג זאת על ידי רכישה של לפחות חמישית מהמניות או איחוד כוחות עם מספר בעלי מניות מיעוט.
לא תמיד קל לרכוש בקרת עבודה. בתעשיות מסוימות, כמו טכנולוגיה, מייסדים יישבו בראש החברות מהיום הראשון ויוודאו שהם ישמרו על השליטה ברוב המניות המצביעות. Meta (META), לשעבר פייסבוק, ו-Alphabet Inc. (GOOGL) מציעות שתי דוגמאות לחברות המובנות כדי לשמור על כוח וקבלת החלטות בקרב הבעלים המקוריים.
ובכל זאת, יש כמה יוצאי דופן. מצבי בקרת עבודה יכולים להופיע בחברות הפועלות בתעשיות עתיקות יומין שחוות תחלופה מסוימת במועצת המנהלים של רמת C (B of D). חברות מסוג זה יכולות להפוך לטרף קל למשקיעים אקטיביסטים. קרנות גידור עשירות וחברות הון פרטיות יקנו בחשאי מספיק מניות כדי להשיג שליטה עובדת ולזכות במקום במועצת המנהלים. פעולה זו מאפשרת להם לחולל שינוי משמעותי בתוך חברה ללא צורך ברכישתו על הסף.
דרישות בקרת עבודה
ברגע שהמשקיעים חוצים את הסף הדרוש, חברות חייבות לחשוף שיש להן שליטה עובדת על הדוחות הכספיים שלהן. אמנם אין אמות מידה רשמיות להגדרת בקרת עבודה, אבל החזקת 20% מכלל המניות הבולטות נחשבת לרוב לגדולה מספיק כדי להפגין רמת השפעה זו.
עם זאת, לא כל המניות זהות. סוגים מסוימים של יחידות בעלות, כגון מניות מועדפות, אינם נושאים הצבעה באסיפות בעלי מניות, מה שהופך אותן לצ'יפים הרבה פחות חזקים להשפעה ולהשגת שליטה מאחרים.
יתרונות וחסרונות של בקרת עבודה
שליטה פעילה במניות ההצבעה מעניקה לאדם או לקבוצה השפעה מסיבית על תהליך קבלת ההחלטות התפעולי והאסטרטגי. אם אותו אדם מאמין שהחברה צריכה להמשיך בפרויקט או לסגת מפרויקט קיים, יש לו את הכוח להזניק את המאמצים האלה לבד. עמדת מנהיגות ב-B of D והיכולת לקבל עובדים תפעוליים מרכזיים ב-C-suite פירושה שליטה ניכרת על כיוון החברה.
התוספת של קולות וחזונות חדשים עשויה להיחשב כחיובית עבור חברות מעופשות וזקוקים לטלטלה. בקרת עבודה יכולה לשמש לעתים קרובות כדי להעיר מנהלים עם ביצועים נמוכים ולהנדס שינוי חיובי, וכתוצאה מכך להקצאה יעילה יותר של הון.
אבל הרבה תלוי למי יש שליטה בעבודה. הגעתן של דמויות מפריעות לדירקטוריון שנמצאות כל הזמן בעימות עם בעלי מניות הרוב הקיימים עלולה ליצור סביבת עבודה רעילה, פרסום רע, ואולי אפילו החלטות שגויות מושחתות.
כמה גורמים בעלי שליטה פועלת רוצים להפעיל את השפעתם כדי לשפר את החברה, ואת ארנקיהם של בעלי המניות שלה, לאורך זמן. אחרים מעוניינים רק לכסות את הכיס שלהם, לעסוק בהסרת נכסים ובתוכניות רכישה חוזרות של מניות בספק כדי להרוויח לעצמם כסף מהיר, למרות שהם מודעים לכך שאמצעים כאלה עלולים בסופו של דבר לדמם את החברה לייבוש ולשחוק את הערך לטווח ארוך.
