מהי הגנת פק-מן?
מהי הגנת פק-מן? הגנת פק-מן היא טקטיקה הגנתית המשמשת חברה ממוקדת במצב השתלטות עוינת. בהגנת Pac-Man, חברת היעד מנסה לרכוש את החברה שביצעה ניסיון השתלטות עוין. בניסיון להפחיד את הרוכשים הפוטנציאליים, יעד ההשתלטות עשוי להשתמש בכל שיטה לרכישת החברה האחרת, לרבות טבילה לתיבת המלחמה שלה במזומן כדי לקנות את רוב המניות בחברה האחרת.
מהי הגנת פק-מן? – נקודות מרכזיות
הבנת הגנת פק-מן
במשחק הווידאו של Pac-Man בפועל, לשחקן יש כמה רוחות רפאים שרודפות אחריו ומנסות לחסל אותו. אם השחקן אוכל גלולת כוח, הוא עלול להסתובב ולאכול את הרוחות.
חברות עשויות להשתמש בגישה דומה כאמצעי להימנע מהשתלטות עוינת על ידי הפיכת השולחן כלפי הרוכש והגשת הצעה להשתלט על הפושט. במהלך שלב הרכישה, חברת ההשתלטות עשויה להתחיל ברכישה בקנה מידה גדול של מניות חברת היעד כדי להשיג שליטה בחברה. כאסטרטגיה נגדית, חברת היעד עשויה להתחיל לקנות בחזרה את מניותיה ולרכוש מניות של החברה הרוכשת.
זה עוזר במידה רבה אם לחברה הממוקדת יש ארגז מלחמה, כך שיש לה את האמצעים להרכיב הגנה של פק-מן. ארגז המלחמה של חברה הוא חיץ המזומנים שנשמר בצד לאירועים שליליים לא ודאיים, כמו השתלטות על חברה. ארגז מלחמה מושקע בדרך כלל בנכסים נזילים כגון שטרות אוצר ופיקדונות בנקאיים הזמינים לפי דרישה.
נסיבות ייחודיות
עבור חברות מסוימות, הגנת Pac-Man היא אחת האפשרויות הבודדות הזמינות כאשר היא מתמודדת עם ניסיון השתלטות עוין. בלי להיות אגרסיבי ולהילחם בחזרה, ייתכן שלחברה אין סיכוי לשרוד. עם זאת, בצד השלילי, הגנת Pac-Man יכולה להיות אסטרטגיה יקרה שעשויה להגדיל את החובות עבור חברת היעד. בעלי המניות עלולים לסבול הפסדים או דיבידנדים נמוכים בשנים הבאות.
דוגמאות להגנת פק-מן
ב-1982 ניסתה חברת בנדיקס לרכוש את מרטין מרייטה על ידי רכישת כמות שליטה במניותיה. בנדיקס הפך לבעלים של החברה על הנייר. עם זאת, הנהלת מרטין מרייטה נקמה על ידי מכירת חטיבות הכימיקלים, המלט והאלומיניום שלה, ולווה למעלה ממיליארד דולר כדי להתמודד עם הרכישה. הסכסוך הביא לכך ש-Allied Corp רכשה את בנדיקס.
בפברואר 1988, לאחר מאבק השתלטות בן חודש שהחל כאשר E-II Holdings Inc. הגישה הצעה עבור American Brands Inc., אמריקן ברנדס קנתה את E-II תמורת 2.7 מיליארד דולר. אמריקן ברנדס מימנה את המיזוג באמצעות קווי אשראי קיימים והנפקה פרטית של ניירות ערך מסחריים.
לבסוף, באוקטובר 2013, Jos. A. Bank השיק הצעה להשתלט על המתחרה Men's Wearhouse. Men's Wearhouse דחתה את ההצעה ונגדה בהצעות משלה. במהלך המשא ומתן, ג'וס א' בנק קנה את אדי באואר כדי להשיג יותר שליטה בשוק. Men's Wearhouse בסופו של דבר רכשה את Jos. A. Bank תמורת 1.8 מיליארד דולר.
