מהו הסכם Keepwell?
מהו הסכם Keepwell? הסכם Keepwell הוא חוזה בין חברת האם לחברת הבת שלה לשמירה על יכולת פירעון וגב פיננסי לאורך כל התקופה שנקבעה בהסכם. הסכמי Keepwell ידועים גם כמכתבי נוחות. כאשר חברת בת מוצאת את עצמה במצוקת מזומנים ומתקשה לגשת למימון להמשך פעילותה, היא יכולה לחתום על הסכם Keepwell עם חברת האם שלה לפרק זמן מוגדר. הסכמי Keepwell לא רק עוזרים לחברה הבת ולחברת האם שלה, אלא הם גם מגבירים את האמון בבעלי המניות ובבעלי האג"ח שהחברה הבת תוכל לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות ולהתנהל בצורה חלקה. ספקים המספקים חומרי גלם נוטים גם יותר להסתכל על חברה בת בבעיה בצורה חיובית יותר אם יש לה הסכם Keepwell.
מהו הסכם Keepwell? – כאשר חברת בת מוצאת את עצמה במצוקת מזומנים ומתקשה לגשת למימון להמשך פעילותה, היא יכולה לחתום על הסכם Keepwell עם חברת האם שלה לפרק זמן מוגדר.
מהו הסכם Keepwell? – הסכמי Keepwell לא רק עוזרים לחברה הבת ולחברת האם שלה, אלא הם גם מגבירים את האמון בבעלי המניות ובבעלי האג"ח שהחברה הבת תוכל לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות ולהתנהל בצורה חלקה. ספקים המספקים חומרי גלם נוטים גם יותר להסתכל על חברה בת בבעיה בצורה חיובית יותר אם יש לה הסכם Keepwell.
מהו הסכם Keepwell? – כיצד פועל הסכם Keepwell
חברות בת מתקשרות בהסכמי Keepwell כדי להגביר את כושר האשראי של מכשירי חוב והלוואות חברות. הסכם Keepwell הוא חוזה בין חברת האם לחברה הבת שלה, שבו החברה האם מספקת ערבות בכתב לשמור על החברה הבת סולידית ובריאות פיננסית טובה על ידי שמירה על יחסים פיננסיים מסוימים או רמות הון עצמי. למעשה, חברת האם מתחייבת לספק את כל צרכי המימון של החברה הבת למשך פרק זמן מוגדר.
תקופת הערבות שנקבעה מראש תלויה במה ששני הצדדים מסכימים בעת עריכת החוזה. כל עוד תקופת חוזה Keepwell עדיין פעילה, חברת האם תבטיח תשלומי ריבית ו/או התחייבויות להחזר קרן של החברה הבת. אם החברה הבת נתקלת בהנפקות כושר פירעון, למחזיקי האג"ח והמלווים שלה יש פניה מספקת לחברת האם.
הסכמי Keepwell וכושר אשראי
שיפור האשראי היא שיטה להפחתת סיכונים לפיה חברה מנסה להגביר את כושר האשראי שלה כדי למשוך משקיעים להצעות האבטחה שלה. הגדלת האשראי מפחיתה את סיכון האשראי או ברירת המחדל של חוב, ובכך מגדילה את דירוג האשראי הכולל של ישות ומפחיתה את שיעורי הריבית. לדוגמה, מנפיק עשוי להשתמש בשיפור האשראי כדי לשפר את דירוג האשראי של איגרות החוב שלו. הסכם Keepwell הוא אחת הדרכים לשפר את האשראי של החברה היא על ידי קבלת תמיכה באשראי של צד שלישי.
מכיוון שהסכם Keepwell משפר את כושר האשראי של החברה הבת, סביר יותר שמלווים יאשרו הלוואות לחברה בת מאשר לחברות בלעדיהם. ספקים גם מוכנים יותר להציע תנאים נוחים יותר לחברות עם הסכמי Keepwell. בשל ההתחייבות הפיננסית המוטלת על חברת האם בהסכם Keepwell, החברה הבת עשויה ליהנות מדירוג אשראי טוב יותר מאשר ללא הסכם Keepwell חתום.
נקודות מרכזיות
אכיפת הסכמי Keepwell
למרות שהסכם Keepwell מצביע על נכונותו של הורה לספק תמיכה לחברה הבת שלו, הסכמים אלה אינם ערבויות. ההבטחה לאכיפת הסכמים אלו אינה ערובה ואינה ניתנת לעילה משפטית.
עם זאת, ניתן לאכוף הסכם Keepwell על ידי נאמני האג"ח, הפועלים בשם מחזיקי האג"ח, אם חברת הבת לא תעמוד בתשלומי האג"ח שלה.
דוגמה להסכם Keepwell
נניח Computer Parts Inc. היא חברת בת של Laptop International. החברה עוברת משבר פיננסי והאספקה קצרה. על מנת להמשיך בייצור עבור הכוננים הקשיחים החדשים שלה, Computer Parts Inc. צריכה לקחת הלוואה של 2 מיליון דולר. זה עשוי להיות קשה כי יש לו דירוג אשראי נמוך יותר.
על מנת לעזור לשמור על הייצור על המסלול ולשמור על ריבית ההלוואה נמוכה ככל האפשר, Computer Parts Inc. יכולה להיכנס להסכם Keepwell עם האם שלה, Laptop International, כדי להבטיח את כושר הפירעון הפיננסי שלה למשך תקופת ההלוואה.
