מהי מניות אלמנה ויתום?
מהי מניות אלמנה ויתום? מניית אלמנה ויתומה מתייחסת להשקעה בהון שלעיתים קרובות משלמת דיבידנד גבוה, ויותר מכך נחשבת בדרך כלל לבעלת סיכון נמוך. אלה נוטות להיות חברות גדולות, בוגרות ועמידות במגזרים עסקיים לא מחזוריים.
מהי מניות אלמנה ויתום? – נקודות מרכזיות
הבנת מניות אלמנה ויתום
מניות אלמנות ויתומות נמצאות בדרך כלל במגזרים לא מחזוריים כמו שירותים ומוצרי צרכנים, אשר נוטים להחזיק מעמד טוב יותר במהלך מיתון כלכלי. לדוגמה, משקיעים רבים שקלו את AT&T לפני התפרקות הממשלה ב-1984 כמניה אלמנה ויתומה, כלומר מצאו שהיא בעלת סיכון נמוך יותר ומתאימה אפילו לחלק מהחברים הפגיעים ביותר בחברה.
מניות אלמנה ויתומות מספקות בדרך כלל תשואות נמוכות אך יציבות, מרוכזות בחלקן על ידי דיבידנדים או עמדות דמויות מונופול שלהן. לשם השוואה, מניות צמיחה עם מכפילי רווחים גבוהים שאינן מחלקות דיבידנדים הן ההיפך ממניות אלמנה ויתומה.
נסיבות ייחודיות
רוב המשקיעים חושבים על שירותים מוסדרים כעל מניות אלמנות ויתומות מכיוון שרבות מההשקעות הללו נוטות להיסחר בטווחים אמיתיים מצומצמים למדי, ויש להן גם תנודתיות נמוכה יותר משיא לשפל לאורך מחזור שוק מלא, בהשוואה למניה הממוצעת. יתרה מכך, רובם לעתים קרובות משלמים דיבידנדים קבועים המגובה בתזרימי מזומנים משמעותיים. כתוצאה מכך, לחלקם יש יחסי כיסוי גבוהים יחסית. זה נובע בין השאר בגלל הרווחים היציבים למדי שלהם, המונעים מביקוש של לקוחות שמשתנה מעט, גם כשהכלכלה חלשה.
החיסרון הוא ששירותים מוסדרים אינם יכולים לגבות פרמיה מלקוחות בתקופות של שיא הביקוש, מכיוון שהממשלה שולטת במחירים שהם גובים. יש לאשר את כל העלאות התעריפים. חלקית כתוצאה מכך, הרווחים נוטים לעלות לאט לאורך זמן, אך לא מהר כמו אלו של חברות מצליחות מאוד בתעשיות מחזוריות שאינן מפוקחות. מסיבה זו, משקיעים צעירים יותר ואלו המחפשים תשואות גבוהות יותר נוטים להירתע ממניות אלמנה ויתומים, למרות שהם פונים למשקיעים המחפשים תשואות קבועות.
יתרונות וחסרונות של מניות אלמנה ויתום
מעטים מהמשקיעים שמשתמשים במונח מניות אלמנה ויתום כיום, ונוטים לקרוא לרבות מהמניות בקטגוריה זו השקעות בעלות תנודתיות נמוכה. כדי להעפיל, מניות אלו צריכות בדרך כלל להיות מתחת ל-1. מנהלי השקעות מסוימים מתמחים בסוגים אלה של מניות ובונים רקורד של ניצחונות של מדד שוק בעל תנודתיות נמוכה על ידי בחירת מניות עם פוטנציאל לקצב צמיחה גבוה יותר של דיבידנד, כמו גם הערכת מחיר.
לפעמים ישנן מסגרות זמן קצרות למדי שבהן מניות בטוחות למדי בסקטורים הנראים בטוחים מוסיפות לתנודתיות בשוק, במקום להאט את התשואות. כאשר זה קורה, מניות אלמנה ויתומות יכולות להפגין ביצועים מחזוריים.
כמו כן, יש לציין כי מניות אלמנות ויתומות אינן יכולות להימנע מסיכונים ספציפיים, כגון חברה למוצרי צרכן העומדת בפני תביעה משמעותית, או חברת שירות העומדת בפני שריפה במפעל שמפילה את הקיבולת לתקופת זמן ממושכת.
יתרה מכך, קשה לדעת מתי מנהלי תאגידים המשתמשים בחשבונאות יצירתית מכינים את הספרים, טכניקה שצוותי ניהול משתמשים בהם לפעמים כדי להשיג יעדי רווח במרמה. חברות עלו לכותרות על בישול הספרים בתדירות גבוהה הרבה יותר בסוף שנות ה-90, אבל הנקודה היא שהונאות נוטה להתגלות רק עם הזמן, ואף מגזר לא חסין.
