מהי החזרת NAV?
מהי החזרת NAV? תשואת ה-NAV היא השינוי בערך הנכסים הנקי של תעודת סל של קרנות נאמנות במהלך פרק זמן נתון. תשואת ה-NAV של קרן נאמנות היא מדד אחד לתשואה ויכולה להיות שונה מהתשואה הכוללת או מהתשואת השוק שהמשקיעים משיגים מכיוון שמוצרים אלו יכולים לסחור במחיר מוזל ב-NM בשוק ל-NAV המחושב של הקרן.
מהי החזרת NAV? – נקודות מרכזיות
הבנת NAV Return
תשואת ה- NAV מחושבת על סמך ה- NAV היומי של הקרן המדווח לאחר סגירת הבורסה בכל יום מסחר. ה-NAV הוא חישוב בסיסי המבוצע על ידי רואי החשבון של הקרן. הוא מייצג את סך הנכסים בניכוי סך ההתחייבויות חלקי המניות הקיימות. הערך משתנה מדי יום עם תנודות הנכסים על בסיס שווי השוק. תשואת NAV היא מדד חשבונאי שקוף המדווח על הנכסים בפועל בקרן בסופו של יום. לפיכך, חלוקות דיבידנדים, ריבית ורווחי הון ששולמו לבעלי המניות לא ייכללו בסך הנכסים אלא אם כן הושקעו מחדש.
התשואה הכוללת של קרן נאמנות מספקת נתון ביצועים הכולל תשלומי חלוקה. לפיכך, היא אחראית לחלוקות הקשורות לקרן המשולמות לבעלי המניות ללא קשר לשאלה אם חלוקות אלו מושקעות מחדש בסך הנכסים של הקרן או לא. תשלומי הפצה הם הסיבה העיקרית לכך שמשקיע יראה שינויים ב-NAV לעומת התשואה הכוללת.
לקרנות השקעה שנסחרות בבורסות עם תמחור יומי, כמו קרנות סגורות וקרנות נסחרות בבורסה, עשויות להיות גם מחיר שוק ותשואה שוק. קרנות הנסחרות בזמן אמת עם מחיר שוק עלולות לגרור פרמיה או הנחה בשוק שגורמת לתשואת השוק שלהן להשתנות מתשואת ה-NAV. אומרים שקרנות הנסחרות מעל ה-NAV שלהן נסחרות בפרמיה. קרנות הנסחרות מתחת ל-NAV שלהן נסחרות בהנחה. פרמיות והנחות עשויות להתרחש עקב הערכות שווי בזמן אמת של ניירות ערך בקרן לעומת NAV היומי שלהם. קרנות נסחרות בדרך כלל קרוב ל-NAV שלהן עם סטייה מסוימת. אם קרן משתנה בצורה מוגזמת מה-NAV שלה, משתתפים מורשים עשויים להתערב כדי לעזור לתקן את המחיר.
החזר NAV ודיווח ביצועי קרן
חברות השקעות מספקות שקיפות בדיווח ביצועי הקרן שלהן כדי לעזור למשקיעים לזהות את תשואה NAV, תשואה כוללת ותשואה בשוק. המשקיעים צריכים לעקוב אחר התשואות שהם משתמשים בהם כדי לעקוב אחר ביצועי ההשקעות שלהם. הבטחת הבנה של חישובי ביצועי הקרן תסייע למשקיע לבדיקת נאותות ולהשוואת ביצועים.
רוב הקרנות הסגורות ותעודות הסל יספקו דיווח ביצועים הכולל גם את תשואת ה-NAV וגם את תשואת שווי השוק. קרן הגוגנהיים להזדמנויות אסטרטגיות מספקת דוגמה אחת לקרן סגורה. השקעות הקרן מבוססות על ניתוח כמותי ואיכותי כאחד. ההשקעות משתרעות על פני סוגי נכסים, כולל הכנסה קבועה, הון ומניות בכורה. החל מ-1 ביולי 2021, הקרן דיווחה על פרמיה של 26.69% ל-NAV. ה-NAV הסגירה ב-1 ביולי עמד על 17.16 דולר לעומת מחיר שוק סגירה של 21.74 דולר. לקרן יש גם פרמיה ממוצעת של 52 שבועות של 16.56%.
