מהי הצעת סוס עוקבים?
מהי הצעת סוס עוקבים? הצעת סוס עוקב היא הצעה ראשונית על נכסיה של חברה פושטת רגל. החברה פושטת הרגל תבחר גוף מתוך מאגר מציעים שיגיש את ההצעה הראשונה על יתרת נכסי המשרד. הסוס העוקב קובע את רף ההצעות הנמוך כך שמציעים אחרים לא יוכלו להציע מחיר נמוך יותר ממחיר הרכישה. המונח "סוס עוקב" מקורו בצייד שמנסה להיות מוסתר מאחורי סוס אמיתי או מזויף.
מהי הצעת סוס עוקבים? – המונח "סוס עוקב" מקורו בצייד שמנסה להיות מוסתר מאחורי סוס אמיתי או מזויף.
מהי הצעת סוס עוקבים? – נקודות מרכזיות
איך עובדת הצעת סוס עוקבים
שיטת הצעת הסוסים העוקבים מאפשרת ל-adrestressedcompany להימנע מקבלת הצעות נמוכות כאשר היא מוכרת את נכסיה הסופיים. לאחר שמציע הסוסים העוקבים הציע את הצעתו, קונים פוטנציאליים אחרים עשויים להגיש הצעות מתחרות על נכסי החברה.
על ידי קביעת הקצה הנמוך של טווח ההצעות, החברה פושטת הרגל מקווה לממש רווח גבוה יותר על נכסיה. מכיוון שהליכי פשיטת רגל הם ציבוריים, הם מאפשרים לחשוף מידע רב יותר על העסקה והקונה ממה שהיה זמין בעסקה פרטית.
היתרונות של הצעת סוס עוקב
מכיוון שהצעת הסוס הרודפת היא הצעת הפתיחה לנכסים או לחברה, החברה פושטת הרגל מעניקה בדרך כלל מספר תמריצים למציע הסוסים העוקבים. אלה כוללים החזרי הוצאות, דמי פרידה ובלעדיות לתקופה מוגדרת.
מציע הסוס הרודף גם הוא מקבל הטבות על מאמציו. היא רשאית לנהל משא ומתן על תנאי הרכישה, לבחור אילו נכסים והתחייבויות היא רוצה לרכוש, ולהחליט אילו חוזי ביצוע היא מוכנה לרפא ורכשה. והכי חשוב, מציע הסוסים העוקבים יכול לנהל משא ומתן על אפשרויות הצעות מחיר שמרתיעות מתחרים מלהגיש הצעות.
החסרונות של הצעת סוס עוקב
מציע הסוסים העוקבים יעשה מאמצים רבים כדי להשיג את היתרונות של היותו המציע הראשון. מכיוון שזוהי הצעת הפתיחה, על המציע לסוס העוקב לבצע בדיקת נאותות בעת קביעת מחיר ההצעה שלו ואת השווי ההוגן של שאר הנכסים. על המציע לסוס העוקב להשקיע זמן ומשאבים כדי לבצע את המחקר הזה. עם זאת נותר הסיכון שגם עם בדיקת נאותות, הצעת המחיר עשויה להיות יותר משווי הנכסים.
בנוסף, קיים סיכון הקשור בכך שההצעה של הסוס הרודפת תהיה פומבית. צד אחר יכול רק להכין ולהגיש הצעה קצת יותר גבוהה, מה שמאפשר לו לנצל את בדיקת הנאותות של הסוס הרודף. כמו כן, מציע הסוסים העוקב עלול להשקיע זמן רב במשא ומתן על תנאי העסקה, מה שיעלה עוד יותר את עלויות התקורה.
דוגמה לסוס עוקב
על פי דיווח של PR Newswire, Valeant Pharmaceuticals International Inc. (כיום Bausch Health Companies Inc.) הגישה הצעת סוס רודפת על נכסים מסוימים של חברת Dendreon שפשטה רגל. ההצעה הראשונית הייתה 296 מיליון דולר במזומן ב-29 בינואר 2015. עם זאת, עקב הצעות תחרותיות אחרות, המחיר עלה ל-400 מיליון דולר שבוע לאחר מכן.
בדיון בפשיטת רגל ב-20 בפברואר 2015, בית המשפט אישר רשמית את תפקידו של ולאנט כמציע סוסים רודפים. החברה הייתה זכאית לקבל דמי פרידה והחזר הוצאות אם הצעתה לא תצליח. כמו כן קבע בית המשפט מועד אחרון להצעות נוספות. בסופו של דבר, שופט פשיטת הרגל אישר את המכירה ל-Valeant תמורת 495 מיליון דולר, עם עסקה חדשה הכוללת נכסים אחרים, על פי דיווח של הוול סטריט ג'ורנל.
האם הצעת סוס רודף מחייבת מבחינה משפטית?
כן. מכיוון שהצעת סוס רודף חייבת להיות מאושרת על ידי בית משפט של פשיטת רגל, היא מחייבת מבחינה משפטית.
מה זה עמלת תוספת?
עמלת הוספה היא אחוז מההפרש בין ההצעה הזוכה להצעת הסוס העוקב שיש לשלם למציע הסוס העוקב. זה מבדיל אותו מדמי פרידה, שהם סכום מוגדר.
מהו מועמד לסוס עוקב?
בפוליטיקה, מועמד סוס עוקב הוא מועמד מדומה שהועלה כדי להסתיר מועמד אחר או לפלג את האופוזיציה. בהליך פשיטת רגל, מועמד סוס עוקב הוא קונה מעוניין של החברה פושטת הרגל שנבחר על ידי החברה ומובא לאישור על ידי בית המשפט של פשיטת רגל. בכך שהוא רשאי לקבוע את ההצעה הראשונית, שמציעים מעוניינים אחרים לא יכולים לרדת ממנה, זה אכן מחלק את ההתנגדות בכך שאולי מפחית את הסבירות שהם יציעו בכלל אם הם רואים את ההצעה הראשונית גבוהה מדי.
סיכום ומסקנות
סוס עוקב נבחר על ידי חברה פושטת רגל להציע הצעה ראשונית על נכסיה. על בית המשפט לפשיטת רגל לאשר את הבחירה ואת ההצעה. לאחר מכן, הנכסים נפתחים בפני מציעים אחרים, שעליהם להציע הצעה גבוהה יותר כדי להצליח ברכישת הנכסים האמורים.
להיות מציע סוסים עוקבים יש הטבות משלו, הכוללות שליטה בהיבטים רבים של מצב ההצעות ועמלות בטוחות במקרה שההצעה שלו לא תזכה. עם זאת, החיסרון הוא שהתפקיד מגיע עם עלויות ראשוניות גבוהות יותר, שנגרמו ממשא ומתן נרחב וביצוע בדיקת נאותות, שעליהן יוכלו מציעים אחרים להפיק הצעות.
