מהו אג"ח בינלאומי?
מהו אג"ח בינלאומי? איגרת חוב בינלאומית היא התחייבות חוב המונפקת במדינה על ידי גורם שאינו מקומי. בדרך כלל, הוא נקוב במטבע של מדינת הולדתו של המנפיק. כמו איגרות חוב אחרות, היא משלמת ריבית במרווחים ספציפיים ומחזירה את סכום הקרן למחזיק האג"ח במועד הפירעון. אג"ח בינלאומיות הן בדרך כלל אג"ח קונצרניות. קרנות נאמנות רבות בארה"ב מחזיקות באג"ח אלה.
מהו אג"ח בינלאומי? – אג"ח בינלאומיות הן בדרך כלל אג"ח קונצרניות. קרנות נאמנות רבות בארה"ב מחזיקות באג"ח אלה.
מהו אג"ח בינלאומי? – מבחר נקודות מפתח
הבנת אג"ח בינלאומי
ככל שעולם העסקים נעשה גלובלי יותר, לחברות יש כעת דרכים לגשת למקורות זולים יותר של כספים ומימון מחוץ למדינת הפעילות שלהן. במקום להסתמך על משקיעים בשווקים המקומיים שלהם, עסקים וממשלות יכולים לנצל את הכיס של משקיעים גלובליים עבור הון נחוץ. דרך אחת שבאמצעותה חברות יכולות לגשת לזירת ההלוואות הבינלאומיות היא על ידי הנפקת אג"ח בינלאומיות.
איגרת חוב בינלאומית מונפקת במדינה ובמטבע שאינם מקומיים למשקיע. מנקודת המבט של משקיע מקומי ותושב ארה"ב, איגרת חוב בינלאומית היא כזו המונפקת על ידי תאגידים או ממשלות במדינות אחרות הנקובות במטבע שאינו הדולר האמריקאי. איגרות חוב אלו מונפקות מחוץ לארצות הברית ובדרך כלל מגובות במטבע של המדינה המקומית.
סוגי איגרות חוב בינלאומיות
קיימים מספר סוגים של איגרות חוב בינלאומיות.
איגרות חוב
אג"ח אירו הן חוב שהונפקו ונסחרות במדינות שאינן המדינה שבה נקובים המטבע או הערך של האג"ח. אג"ח אלו מונפקות לרוב במטבע שאינו המטבע המקומי של המנפיק.
כפי שהשם מרמז, איגרות חוב אלו מונפקות בדרך כלל על ידי חברות ביבשת אירופה, או באיחוד האירופי, אך הן יכולות להיסחר גם במדינות שאינן אירופיות. לדוגמה, חברה צרפתית המנפיקה אג"ח ביפן הנקובות בדולר ארה"ב הנפיקה אג"ח יורו, ליתר דיוק, אג"ח אירודולר. סוגים אחרים של אג"ח אירו הם אג"ח Euroyen ו-Euroswiss.
איגרות חוב גלובליות
איגרות חוב גלובליות דומות לאג"ח אירו, אך ניתן לסחור אותן ולהנפיק אותן גם במדינה שהמטבע שלה משמש להערכת האג"ח. בהסתמך על דוגמה האירובונד שלנו לעיל, דוגמה לאג"ח גלובלית תהיה כזו שבה החברה הצרפתית מנפיקה אג"ח הנקובות בארה"ב. דולר ומציע את איגרות החוב הן ביפן והן באמריקה.
בריידי בונדס
אגרות החוב של בריידי הן ניירות ערך של חוב ריבוני, המונפקות על ידי מדינות מתפתחות אך נקובות בדולר ארה"ב ומגובות באג"ח של משרד האוצר של ארה"ב. חלק מתוכנית גלובלית שפותחה ב-1989, אגרות חוב של בריידי הן אמצעי לעזור למדינות עם כלכלות מתעוררות או במצוקה לנהל טוב יותר את החוב הבינלאומי שלהן.
אג"ח בינלאומיות מול אג"ח זרות
למרות שהם נשמעים דומים, ולעיתים משתמשים בהם לסירוגין, איגרות חוב בינלאומיות ואיגרות חוב זרות אינן זהות. איגרות חוב זרות מונפקות בשוק מקומי על ידי מנפיק זר – אבל במטבע של המדינה המקומית. לדוגמה, איגרת חוב שמונפקת בקנדה ומוערכת בדולרים קנדיים על ידי חברה אמריקאית היא סוג של איגרות חוב זרות.
לעתים קרובות, אג"ח זרות נושאות שמות חמודים, המשקפים את המטבע המקומי או את המדינה שבהן הם מונפקים. האג"ח בדוגמה שלנו לעיל תיקרא אג"ח מייפל. סוגים אחרים של אג"ח זרות כוללים:
נסיבות ייחודיות
אג"ח בינלאומיות הן דרך מצוינת לגוון את תיק ההשקעות, שכן משקיעים יכולים לקבל חשיפה לניירות ערך זרים שלא בהכרח יזוזו במקביל למסחר בניירות ערך בשווקים המקומיים. עם זאת, מכיוון שאג"ח בינלאומיות נקובות בדרך כלל ומשלמות ריבית במטבע חוץ, ערך האג"ח ישתנה בהתאם לתנאים הכלכליים ולשערי החליפין בין המדינה המארחת המקומית למדינה הזרה שבה נמצא המנפיק. איגרות חוב אלו כפופות אפוא לסיכון מטבע. על משקיעים לנקוט משנה זהירות בעת השקעה באג"ח בינלאומיות מכיוון שהן עשויות להיות כפופות לדרישות רגולטוריות ומיסוי שונות מאלה שהמשקיע מכיר.
