מהו החוב של Unitranche?
מהו החוב של Unitranche? חוב או מימון של Unitranche מייצג מבנה הלוואות היברידי המשלב חוב בכיר וחוב נדחה להלוואה אחת, המאפשר לבנקים להתחרות טוב יותר מול קרנות חוב פרטיות. הלווה של חוב מסוג זה משלם בדרך כלל ריבית שנופלת בין שיעורי הריבית שכל סוג הלוואה יקבל בנפרד. Unitranchedebtis משמש בדרך כלל בעסקאות מימון מוסדיים. זה מאפשר ללווה לקבל מימון ממספר צדדים, מה שעלול לגרום לירידה בעלויות ממספר הנפקות, לאפשר גיוס כספים גדול יותר באמצעות תהליך עסקה יחיד, ולאפשר רכישה מהירה יותר ברכישה.
מהו החוב של Unitranche? – Unitranchedebtis משמש בדרך כלל בעסקאות מימון מוסדיים. זה מאפשר ללווה לקבל מימון ממספר צדדים, מה שעלול לגרום לירידה בעלויות ממספר הנפקות, לאפשר גיוס כספים גדול יותר באמצעות תהליך עסקה יחיד, ולאפשר רכישה מהירה יותר ברכישה.
מהו החוב של Unitranche? – נקודות מרכזיות
הבנת החוב של Unitranche
ניתן לבנות עסקאות חוב של Unitranche בכמה דרכים. ההתמקדות העיקרית היא ברמות ההחזר בעדיפות עבור הלווים. רמות הסיכון עשויות להשתנות באופן מהותי בעסקת חוב יחידה מובנית, כאשר לווים מסכימים לרמות עדיפות שונות לפירעון במקרה של ברירת מחדל.
ניתן להשוות את החוב של Unitranche גם לחוב בסינדיקציה. שני סוגי החוב בנויים תחת הסכם הנפקה כולל המספק עלות ממוצעת של חוב למנפיק.
חוב יחידות מובנה יחלק חלקים של רכב החוב המובנה למנות, שלכל אחת מהן יש ייעוד מעמדי משלה. מנפיק החוב עובד בדרך כלל עם בנק השקעות גדול, או קבוצת בנקי השקעות, כדי לספק את מבנה החוב בתהליך חיתום. החתמים יקבעו ויתעדו את כל התנאים של כל נתח כולל פרטים על תשלומי הריבית, שיעור הריבית, משך הזמן והוותק שלו.
ותק הוא בדרך כלל הגורם העיקרי המשפיע על התנאים של כל דרג. מנות החוב יכולות להיות דיבידנד ומיוצגות על ידי שמות ברמת המעמד, כגון שנת ההנפקה ואחריה אות. לדוגמה, רכב יחידני עם ארבע מנות יכול להיות מובנה כ-2019-A, 2019-B, 2019-C ו-2019-D, לספק מזהה למלווים שרוצים להשקיע ברכב.
החתמים בונים את המנות לפי ותק, כאשר למנות הסיכון הנמוכות ביותר יש את הוותק הגבוה ביותר להחזר במקרה של ברירת מחדל. מנות אלה ידועות גם בתור מנות מאובטחות. לכל נתח יהיו רמות ותק שונות אם המנפיק יתקל בברירות המחדל.
חלק מכלי רכב יחידה עשויים גם לדרג נתחים שונים כדי לתמוך בשיווק ובחשיפה של מכירות של נתח. חתמים יכולים גם לבנות כל נתח בתנאים משתנים. לפיכך ניתן להתאים אישית וליצור נתחים בודדים עם הפרשות שונות המועדפות למנפיק. ההפרשות עשויות לכלול זכויות שיחה, החזר מלא בקרן ללא קופון ותעריפים צפים לעומת קבועים.
חוב יחידה לעומת הלוואה בסינדיקציה
במקרים מסוימים, הלוואה בסינדיקציה עשויה להיחשב גם כסוג של חוב יחידתי. הלוואה בסינדיקציה דומה להלוואת יחידה בכך שהיא כרוכה בהשקעה במספר מלווים. הלוואות בסינדיקציה כוללות גם חתמים ותהליך חיתום נרחב. בהלוואה סינדיקטית, כל המלווים מסכימים בדרך כלל לתנאים דומים, עם זאת, חלק מהלוואות סינדיקציה עשויות לכלול חלקי הלוואות בודדים לכל מלווה הנחשב כחלק. בסך הכל, הלוואות בסינדיקציה הן בדרך כלל פחות מורכבות במבנה שלהן מאשר חוב יחידות.
