מה זה התפשטות שיחות דוב?
מה זה התפשטות שיחות דוב? מרווח שיחות דובי, או פער שיחות דובי, הוא סוג של אסטרטגיית אופציות המשמשת כאשר סוחר אופציות מצפה לירידה במחיר נכס הבסיס. פריסת שיחות דובית מושגת על ידי מכירה בו-זמנית של אופציית רכש וקניית אופציית רכש במחיר מימוש גבוה יותר אך עם אותו תאריך תפוגה. הרווח המקסימלי שניתן להשיג באמצעות אסטרטגיה זו שווה לאשראי שהתקבל בעת תחילת המסחר. התפשטות קריאת דוב נקראת גם התפשטות שיחה קצרה. היא נחשבת לאסטרטגיית סיכון מוגבלת ותגמול מוגבל.
מה זה התפשטות שיחות דוב? – התפשטות קריאת דוב נקראת גם התפשטות שיחה קצרה. היא נחשבת לאסטרטגיית סיכון מוגבלת ותגמול מוגבל.
מה זה התפשטות שיחות דוב? – נקודות מרכזיות
1:26
באיזה משטח אופציה אנכי כדאי להשתמש?
היתרונות של ממרח קריאות דוב
היתרון העיקרי של פריסת שיחות דוב הוא שהסיכון נטו של המסחר מצטמצם. רכישת אופציית הרכש עם מחיר המימוש הגבוה יותר עוזרת לקזז את הסיכון של מכירת אופציית הרכש עם מחיר המימוש הנמוך יותר. זה טומן בחובו הרבה פחות סיכון מאשר לקצר את המניה או נייר הערך, שכן ההפסד המקסימלי הוא ההפרש בין שתי השביתות בהפחתת הסכום שהתקבל, או שזוכה, בעת תחילת המסחר. למכירת מניה יש סיכון בלתי מוגבל מבחינה תיאורטית אם המניה תעלה למעלה.
אם הסוחר מאמין שהמניית הבסיסית או נייר הערך יפלו בסכום מוגבל בין תאריך המסחר למועד התפוגה, אז התרחבות שיחת דוב יכולה להיות משחק אידיאלי. עם זאת, אם המניה או נייר הערך הבסיסיים נופלים בכמות גדולה יותר, הסוחר מוותר על היכולת לתבוע את הרווח הנוסף הזה. זהו פשרה בין סיכון לתגמול פוטנציאלי שמושך סוחרים רבים.
דוגמה ל-Bear Call Spread
נניח שמניה נסחרת ב-$45. סוחר אופציות יכול להשתמש בפריסה של שיחות דוב על ידי רכישת חוזה אופציית רכש עם מחיר מימוש של $40 ועלות/פרמיה של $0.50 ($0.50 * 100 מניות/חוזה = פרמיה של $50) ומכירת חוזה אופציית רכש אחד עם מחיר מימוש של $30 עבור $2.50 ($2.50 * 100 מניות/חוזה = $250). במקרה זה, המשקיע יקבל זיכוי נטו של $200 להקמת אסטרטגיה זו ($250 – $50). אם המחיר של נכס הבסיס ייסגר מתחת ל-30$ עם פקיעתו, אז המשקיע יממש רווח כולל של 200$, או את מלוא הפרמיה שהתקבלה.
לפיכך, הרווח ממרווח הקריאה לדוב יגיע למרבית אם נייר הערך הבסיסי נסגר ב-30 דולר – מחיר המימוש הנמוך יותר – בתום התפוגה. אם הוא יסגר יותר מתחת ל-$30, לא יהיה רווח נוסף. אם הוא ייסגר בין שני מחירי השביתה יהיה רווח מופחת, בעוד שסגירה מעל השביתה הגבוהה יותר, $40, תגרום לאובדן ההפרש בין שני מחירי השביתה בהפחתת סכום האשראי שהתקבל בהתחלה.
