מה זה יאנקי בונד?
מה זה יאנקי בונד? אג"ח ינקי היא התחייבות חוב שהונפקה על ידי ישות זרה, כגון ממשלה או חברה, הנסחרת בארצות הברית ונקובת בדולר ארה"ב.
מה זה יאנקי בונד? – מבחר נקודות מפתח
הבנת יאנקי בונד
איגרות החוב של היאנקי כפופות לחוק ניירות ערך משנת 1933, המחייב את האג"ח להירשם ב-Securities and Exchange Commission (SEC) לפני שהם מוצעים למכירה. אג"ח יאנקי מונפקות לעתים קרובות במנות, חלקים בודדים של הנפקת חוב גדול יותר או הסדר מימון מובנה שיש להם רמות סיכון שונות, שיעורי ריבית ופדיון, והנפקות עשויות להיות גדולות ביותר, עד מיליארד דולר.
יש גם תעודת יאנקי של פיקדונות, תקליטורים המונפקים בארצות הברית על ידי סניף או סוכנות של בנק זר.
היתרונות של יאנקי איגרות
איגרות חוב של ינקי יכולות לייצג הזדמנות ניצחון עבור מנפיקים ומשקיעים כאחד. אחד היתרונות הפוטנציאליים העיקריים של מנפיק אג"ח ינקי הוא ההזדמנות להשיג הון מימון זול יותר בעלות נמוכה יותר אם שיעורי אג"ח דומים בארצות הברית נמוכים משמעותית מהשיעורים הנוכחיים במדינה של חברה זרה. גודלו של שוק האג"ח בארה"ב והעובדה שהמשקיעים בארה"ב סוחרים בו באופן פעיל מעניקים יתרון גם למנפיק, במיוחד אם הנפקת האג"ח היא גדולה. למרות שהדרישות הרגולטוריות של ארה"ב עשויות להפריע תחילה למנפיק זר בכל הנוגע לקבלת אישור להציע אג"ח, תנאי ההלוואות בארה"ב עדיין עשויים להיות פחות מחמירים בסך הכל מאלה במדינתו של המנפיק, מה שמאפשר למנפיק גמישות רבה יותר במונחים של ההנפקה. .
יתרון מרכזי למשקיעים אמריקאים באג"ח היאנקי הוא שאג"ח מסוג זה מציעות לעתים קרובות תשואות גבוהות יותר מהתשואות הזמינות בהנפקות אג"ח מקבילות, או אפילו בדירוג נמוך יותר, ממנפיקים בארה"ב. יתרון פוטנציאלי נוסף הוא העובדה שאג"ח ינקי מציעות למשקיעים אמצעי להשיג פיזור בינלאומי בתיק השקעות באג"ח. איגרות החוב של ינקי מציעות למשקיעים בארה"ב יתרון על פני השקעה בהנפקות של אג"ח תאגיד זרות שנעשו במדינת הולדתה של החברה הזרה. מכיוון שאיגרות החוב של ינקי נקובות בדולר ארה"ב, סיכון המטבע הקשור בדרך כלל להשקעות באג"ח זרות מתבטל כמעט.
החסרונות של יאנקי בונדס
אחד החסרונות של איגרות חוב של ינקי עבור מנפיקים הוא הזמן הכרוך בכך. בגלל תקנות קפדניות של ארה"ב להנפקת אג"ח מסוג זה, עלולים לחלוף יותר משלושה חודשים עד שהנפקת אג"ח יאנקי תאושר למכירה. תהליך האישור כולל הערכה של כושר האשראי של המנפיק על ידי סוכנות דירוג חוב כגון Moody's או Standard & Poor's.
שיקול נוסף הוא סביבת הריבית. מנפיקים זרים בדרך כלל מעדיפים הנפקת איגרות חוב של יאנקי כאשר יש סביבה של ריבית נמוכה בארצות הברית, שכן המשמעות היא שהמנפיק יכול להציע את האג"ח בתשלומי ריבית נמוכים יותר. אבל אם משהו יגרום לריבית להמריא או לצנוח תוך שלושה חודשים, זה עלול לבלבל את התמחור המכויל בקפידה של אג"ח היאנקי, ולהשפיע על מידת מכירתו.
לבסוף, אג"ח היאנקי יכולה להיות מושפעת מהכלכלה של מדינת הולדתה. אז אם לאותה מדינה יש כלכלה רעועה, המחיר שלה עלול לרדת, או שהמנפיק עלול להיתקל בבעיות – מה שעלול להשפיע על תשלומי הקופונים שלה. ובעוד שאג"ח היאנקי מונפקת בדולרים, היא עלולה להיות פגיעה גם לסיכון מטבע מסוים, שכן הצרות הכלכליות של מדינה משפיעות לעתים קרובות על ביצועי הכסף שלה בשוקי המט"ח.
