מהו יחס הגידור?
מהו יחס הגידור? יחס הגידור משווה את הערך של פוזיציה מוגנת באמצעות שימוש בגידור עם גודל הפוזיציה כולה. יחס גידור עשוי להיות גם השוואה בין הערך של חוזים עתידיים שנרכשו או נמכרים לערך של סחורת המזומנים המגודרת. חוזים עתידיים הם בעצם כלי השקעה המאפשרים למשקיע לנעול מחיר עבור נכס פיזי בשלב מסוים בעתיד.
מהו יחס הגידור? – חוזים עתידיים הם בעצם כלי השקעה המאפשרים למשקיע לנעול מחיר עבור נכס פיזי בשלב מסוים בעתיד.
מהו יחס הגידור? – איך עובד יחס הגידור
תאר לעצמך שאתה מחזיק 10,000 דולר בהון זר, מה שחושף אותך לסיכון מטבע. אתה יכול להיכנס לגידור כדי להגן מפני הפסדים בפוזיציה זו, שניתן לבנות באמצעות מגוון פוזיציות כדי לקחת פוזיציה מקזזת להשקעה במניות זרות.
אם אתה מגדר את ההון בשווי 5,000 $ עם עמדה במטבע, יחס הגידור שלך הוא 0.5 ($5,000 / $10,000). המשמעות היא ש-50% מהשקעת ההון הזרה שלך מוגנת מסיכון מטבע.
סוגי יחס גידור
יחס גידור השונות המינימלי חשוב בעת גידור צולב, שמטרתו למזער את השונות של ערך הפוזיציה. יחס גידור השונות המינימלי, או יחס גידור אופטימלי, הוא גורם חשוב בקביעת המספר האופטימלי של חוזים עתידיים לרכישה כדי לגדר עמדה.
הוא מחושב כמכפלת מקדם המתאם בין השינויים במחירי הספוט והחוזים העתידיים לבין היחס בין סטיית התקן של השינויים במחיר הספוט לסטיית התקן של המחיר העתידי. לאחר חישוב יחס הגידור האופטימלי, מחושב המספר האופטימלי של החוזים הדרושים לגידור פוזיציה על ידי חלוקת המכפלה של יחס הגידור האופטימלי ויחידות הפוזיציה המגודרת בגודל של חוזה עתידי אחד.
נקודות מרכזיות
דוגמה ליחס גידור
נניח שחברת תעופה חוששת שמחיר הדלק הסילוני יעלה לאחר ששוק הנפט הגולמי נסחר ברמות מדוכאות. חברת התעופה מצפה לרכוש 15 מיליון גלונים של דלק סילוני במהלך השנה הקרובה, ומבקשת לגדר את מחיר הרכישה שלה. נניח שהמתאם בין חוזים עתידיים על נפט גולמי למחיר הספוט של דלק סילוני הוא 0.95, שזו מידה גבוהה של מתאם.
עוד נניח שסטיית התקן של חוזים עתידיים על נפט גולמי ומחיר דלק סילוני נקודתי היא 6% ו-3%, בהתאמה. לכן, יחס גידור השונות המינימלי הוא 0.475, או (0.95 * (3% / 6%). לחוזה החוזים העתידיים על נפט גולמי NYMEXWestern Texas Intermediate(WTI) יש גודל חוזה של 1,000 חביות או 42,000 גלונים. המספר האופטימלי של חוזים מחושב ל-170 חוזים, או (0.475 * 15 מיליון) / 42,000. לכן, חברת התעופה תרכוש 170 חוזים עתידיים על נפט גולמי NYMEX WTI.
