מהו יחס כיסוי חיי ההלוואה (LLCR)?
מהו יחס כיסוי חיי ההלוואה (LLCR)? יחס כיסוי חיי הלוואה (LLCR) הוא יחס פיננסי המשמש להערכת כושר הפירעון של פירמה, או את יכולתה של חברה מלווה להחזיר הלוואה שטרם עומדת. LLCR מחושב על ידי חלוקת הערך הנוכחי הנקי (NPV) של הכסף הזמין לפירעון חובות בסכום החוב. LLCR דומה ליחס כיסוי שירותי החוב (DSCR), אך הוא נפוץ יותר במימון פרויקטים בגלל אופיו לטווח ארוך. ה- DSCR לוכד נקודת זמן בודדת, בעוד שה- LLCR מתייחס לכל טווח ההלוואה.
מהו יחס כיסוי חיי ההלוואה (LLCR)? – LLCR דומה ליחס כיסוי שירותי החוב (DSCR), אך הוא נפוץ יותר במימון פרויקטים בגלל אופיו לטווח ארוך. ה- DSCR לוכד נקודת זמן בודדת, בעוד שה- LLCR מתייחס לכל טווח ההלוואה.
מהו יחס כיסוי חיי ההלוואה (LLCR)? – מה אומר לך יחס כיסוי חיי ההלוואה?
LLCR הוא יחס כושר הפירעון. יחס כיסוי חיי ההלוואה הוא מדד למספר הפעמים מעל תזרימי המזומנים של פרויקט שיכולים להחזיר חוב שנותר במהלך חיי ההלוואה. יחס של 1.0x אומר ש- LLCR נמצא ברמת איזון. ככל שהיחס גבוה יותר, כך הסיכון הפוטנציאלי קטן יותר עבור המלווה.
בהתאם לפרופיל הסיכון של הפרויקט, לפעמים נדרש חשבון עתודה לשירות חוב על ידי המלווה. במקרה כזה, המונה של LLCR יכלול את יתרת חשבון המילואים. הסכמי מימון פרויקטים מכילים תמיד התניות הקובעות רמות LLCR.
נקודות מרכזיות
ההבדל בין LLCR ל-DSCR
במימון תאגידי, ה-Debt-Service Coverage Ratio (DSCR) הוא מדד לתזרים המזומנים הזמין לתשלום חובות שוטפים. היחס מציין את הרווח התפעולי הנקי כמכפלת התחייבויות החוב לפירעון תוך שנה, כולל ריבית, קרן, תשלומי קרן שקיעה וחכירה. עם זאת, DSCR לוכד רק נקודת זמן בודדת, בעוד LLCR מאפשר מספר תקופות זמן, מה שמתאים יותר להבנת הנזילות הזמינה להלוואות באופק זמן בינוני עד ארוך.
LLCR משמש אנליסטים כדי להעריך את הכדאיות של סכום נתון של חוב, וכתוצאה מכך להערכת פרופיל הסיכון והעלויות הנלוות. יש לזה הסבר פחות מיידי בהשוואה ל-DSCR, אבל כאשר ל-LLC יש ערך גדול מאחד, זה בדרך כלל הבטחה חזקה למשקיעים.
מגבלות של LLCR
מגבלה אחת של LLCR היא שהוא לא קולט תקופות חלשות מכיוון שהוא בעצם מייצג ממוצע מוזל שיכול להחליק טלאים קשים. מסיבה זו, אם לפרויקט יש תזרימי מזומנים קבועים עם היסטוריה של החזרי הלוואות, כלל אצבע טוב הוא שה-LLCR צריך להיות שווה בערך ליחס הכיסוי הממוצע של שירות החוב.
