מהו יחס לכידת השוק?
מהו יחס לכידת השוק? יחס לכידת השוק העליון הוא המדד הסטטיסטי לביצועים הכוללים של מנהל השקעות בשווקים העליונים. הוא משמש להערכת ביצועי מנהל ההשקעות ביחס לאינדקס בתקופות שבהן המדד הזה עלה. ניתן להשוות את יחס הלכידה של השוק העליון ליחס הלכידה של השוק למטה. בפועל, שני המדדים משמשים במקביל.
מהו יחס לכידת השוק? – ניתן להשוות את יחס הלכידה של השוק העליון ליחס הלכידה של השוק למטה. בפועל, שני המדדים משמשים במקביל.
מהו יחס לכידת השוק? – נקודות מרכזיות
חישוב יחס לכידת Up-Market
יחס לכידת השוק העליון מחושב על ידי חלוקת תשואות המנהל בתשואות המדד במהלך השוק העליון והכפלת גורם זה ב-100.
UpDown−MCR=MRIR×100where:MCR=market capture ratioMR=manager's returnsIR=index returns\begin{aligned}&\frac{\text{Up}}{\text{Down}}\ – \\text{MCR}\ = \ \frac{\text{MR}}{\text{IR}}\ \times\ 100\\&\textbf{כאשר:}\\&\text{MCR}=\text{יחס לכידת שוק}\\ &\text{MR}=\text{תשואות מנהל}\\&\text{IR}=\text{index returns}\end{aligned}DownUp−MCR=IRMR×100where:MCR=market capture ratioMR= ההחזרות של המנהל IR=אינדקס
הבנת יחס לכידת Up-Market
מנהל השקעות שיש לו יחס שוק גבוה יותר מ-100 השיג ביצועים טובים יותר מהמדד במהלך השוק העליון. לדוגמה, יחס לכידת שוק של 120 מצביע על כך שהמנהל עלה על השוק ב-20% במהלך התקופה שצוינה. אנליסטים רבים משתמשים בחישוב הפשוט הזה בהערכות הרחבות יותר של מנהלי השקעות בודדים.
אם מנדט השקעה קורא למנהל השקעות לעמוד בשיעור התשואה של abenchmarkindex או לחרוג ממנו, יחס לכידת השוק העליון מועיל לאיתור מנהלים שעושים זאת. זה חשוב למשקיעים המשתמשים באסטרטגיית השקעה אקטיבית ושוקלים תשואות יחסיות, ולא תשואות מוחלטות (כפי שקרנות גידור מבקשות לעתים קרובות).
נסיבות ייחודיות
יחס לכידת השוק העליון הוא רק אחד מני אינדיקטורים רבים המשמשים אנליסטים כדי למצוא מנהלי כסף טובים. מכיוון שהיחס מתמקד בתנועות כלפי מעלה ואינו מתייחס למהלכים שליליים (הפסדים), חלק מהמבקרים מציעים ראיות משכנעות שהוא מעודד מנהלים "לירות על הירח". אבל בשילוב עם מדדי ביצועים משלימים, יחס הלכידה בשווקים מציג תובנות השקעה חשובות.
בעת הערכה של מנהל השקעות, עדיף לשקול גם את יחס התפיסה של השוק למטה. יחס זה מחושב באותו אופן למעט שימוש בתשואות בירידה בשוק. ברגע ששני המדדים ידועים, השוואה עשויה לגלות שמנהל עם יחס שוק נמוך או יחס שוק נמוך עדיין עולה על השוק.
דוגמה לאופן השימוש ביחס לכידת השוק
אם היחס בירידה בשוק הוא 110 אבל היחס במעלה השוק הוא 140, אזי המנהל הצליח לפצות על הביצועים הירודים בשוק עם ביצועים חזקים בשווקים.
אתה יכול לכמת זאת על ידי חלוקת יחס השוק העליון ביחס השוק למטה כדי לקבל את יחס הלכידה הכולל. בדוגמה שלנו, חלוקה של 140 ב-110 נותנת יחס לכידה כולל של 1.27, מה שמצביע על ביצועי השוק העליון יותר מאשר מקזז את הביצועים בירידה בשוק.
הדבר נכון גם אם המנהל מתפקד טוב יותר בשווקים מטה מאשר בשווקים בעלי ביצועים. אם יחס ה-up-market הוא רק 90 אך יחס ה-down-market הוא 70, אז יחס הלכידה הכולל הוא 1.29, מה שמעיד על כך שהמנהל משיג ביצועים טובים יותר מהשוק הכולל.
