מה זה ימי מכירות מלאי (DSI)?
מה זה ימי מכירות מלאי (DSI)? מכירות הימים של המלאי (DSI) הוא יחס פיננסי המציין את הזמן הממוצע בימים שלוקח לחברה להפוך את המלאי שלה, לרבות סחורות שהן עבודה בתהליך, למכירות. DSI ידוע גם בתור הגיל הממוצע של המלאי, ימים במלאי (DIO), ימים במלאי (DII), ימים במכירות במלאי, או מלאי ימים ומתפרש במספר דרכים. המציין את הנזילות של המלאי, הנתון מייצג כמה ימים יחזיק מלאי המלאי הנוכחי של החברה. בדרך כלל, DSI נמוך יותר מועדף מכיוון שהוא מצביע על משך קצר יותר לפינוי המלאי, אם כי ה-DSI הממוצע משתנה מענף אחד למשנהו.
מה זה ימי מכירות מלאי (DSI)? – DSI ידוע גם בתור הגיל הממוצע של המלאי, ימים במלאי (DIO), ימים במלאי (DII), ימים במכירות במלאי, או מלאי ימים ומתפרש במספר דרכים. המציין את הנזילות של המלאי, הנתון מייצג כמה ימים יחזיק מלאי המלאי הנוכחי של החברה. בדרך כלל, DSI נמוך יותר מועדף מכיוון שהוא מצביע על משך קצר יותר לפינוי המלאי, אם כי ה-DSI הממוצע משתנה מענף אחד למשנהו.
מה זה ימי מכירות מלאי (DSI)? – נקודות מרכזיות
מה DSI אומר לך
מכיוון ש-DSI מציין את משך הזמן שבו מזומנים של חברה קשורים במלאי שלה, עדיף ערך קטן יותר של DSI. מספר קטן יותר מצביע על כך שחברה מוכרת בצורה יעילה יותר ובתדירות גבוהה את המלאי שלה, מה שאומר מחזור מהיר המוביל לפוטנציאל לרווחים גבוהים יותר (בהנחה שהמכירות מתבצעות ברווח). מצד שני, ערך DSI גדול מצביע על כך שהחברה אולי נאבקת עם מלאי מיושן ונפח גבוה ואולי השקיעה יותר מדי באותו. ייתכן גם שהחברה שומרת על רמות מלאי גבוהות על מנת להשיג שיעורי מילוי הזמנות גבוהים, כמו בציפייה למכירות פגוש במהלך עונת החגים הקרובה.
DSI הוא מדד לאפקטיביות של ניהול מלאי על ידי חברה. המלאי מהווה נתח משמעותי מדרישות ההון התפעוליות לעסק. על ידי חישוב מספר הימים שחברה מחזיקה במלאי לפני שהיא מסוגלת למכור אותו, יחס יעילות זה מודד את משך הזמן הממוצע שבו המזומנים של החברה כלואים במלאי.
עם זאת, יש להסתכל על מספר זה בזהירות מכיוון שלעתים קרובות אין לו הקשר. DSI נוטה להשתנות מאוד בין התעשיות בהתאם לגורמים שונים כמו סוג המוצר והמודל העסקי. לכן, חשוב להשוות את הערך בין אותן חברות עמיתיות למגזר. חברות מתחום הטכנולוגיה, הרכב והריהוט יכולות להרשות לעצמן להחזיק במלאי שלהן לאורך זמן, אבל אלו העוסקות במוצרי צריכה מתכלים או מהירים (FMCG) לא. לכן, יש לבצע השוואות ספציפיות למגזר עבור ערכי DSI.
נסיבות ייחודיות
צריך גם לשים לב שערך DSI גבוה עשוי להיות מועדף לפעמים בהתאם לדינמיקת השוק. אם צפוי מחסור במוצר מסוים ברבעון הבא, יתכן ועדיף לעסק להחזיק במלאי שלו ואז למכור אותו מאוחר יותר במחיר הרבה יותר גבוה, ובכך להוביל לשיפור ברווחים בטווח הארוך.
לדוגמה, מצב בצורת באזור מים רכים מסוים עשוי לגרום לכך שהרשויות ייאלצו לספק מים מאזור אחר שבו איכות המים קשה. זה עלול להוביל לעלייה בביקוש למטהרי מים לאחר תקופה מסוימת, מה שעשוי להועיל לחברות אם יחזיקו במלאי.
ללא קשר לנתון החד-ערך שצוין על ידי DSI, הנהלת החברה צריכה למצוא איזון מועיל הדדי בין רמות מלאי אופטימליות לביקוש בשוק.
DSI לעומת מחזור מלאי
יחס דומה הקשור ל-DSI הוא מחזור מלאי, המתייחס למספר הפעמים שחברה מסוגלת למכור או להשתמש במלאי שלה במהלך תקופת זמן מסוימת, כגון רבעון או שנתי. מחזור המלאי מחושב כעלות הסחורה הנמכרת חלקי המלאי הממוצע. הוא מקושר ל-DSI באמצעות הקשר הבא:
DSI=1מלאי מחזור×365daysDSI = \frac{1}{\text{מחזור מלאי}}\times 365 \text{ days}DSI=inventory omset1×365days
ביסודו של דבר, DSI הוא הפוך למחזור המלאי לאורך תקופה נתונה. DSI גבוה יותר פירושו מחזור נמוך יותר ולהיפך.
באופן כללי, ככל שיחס מחזור המלאי גבוה יותר, כך הוא טוב יותר עבור החברה, שכן הוא מעיד על גידול גדול יותר של מכירות. מלאי קטן יותר ואותה כמות מכירות יביאו גם למחזור מלאי גבוה. במקרים מסוימים, אם הביקוש למוצר עולה על המלאי בהישג יד, חברה תראה הפסד במכירות למרות יחס המחזור הגבוה, ובכך תאשר את החשיבות של הקונטקסטואליזציה של נתונים אלה על ידי השוואתם מול אלו של מתחרים בתעשייה.
DSI הוא החלק הראשון של מחזור ההמרה של שלושה חלקים במזומן (CCC), המייצג את התהליך הכולל של הפיכת חומרי גלם למזומן שניתן למימוש ממכירות. שני השלבים האחרים הם ימי מכירות יוצאים מן הכלל (DSO) וימים לתשלום (DPO). בעוד שיחס ה-DSO מודד כמה זמן לוקח לחברה לקבל תשלום על חשבונות חייבים, ערך ה-DPO מודד כמה זמן לוקח לחברה לפרוע את החשבונות שלה. בסך הכל, ערך ה-CCC מנסה למדוד את משך הזמן הממוצע שבו כל דולר תשומה נטו (מזומן) קשור בתהליך הייצור והמכירה לפני שהוא מומר למזומן שהתקבל באמצעות מכירות ללקוחות.
למה ה-DSI חשוב
ניהול רמות המלאי חיוני עבור רוב העסקים, והוא חשוב במיוחד עבור חברות קמעונאיות או כאלה שמוכרות מוצרים פיזיים. בעוד שיחס מחזור המלאי הוא אחד האינדיקטורים הטובים ביותר לרמת היעילות של חברה בהפיכת המלאי שלה ויצירת מכירות מאותו מלאי, הימים שבהם יחס מכירות המלאי הולך צעד קדימה על ידי הכנסת נתון זה להקשר יומיומי ומתן תמונה מדויקת יותר של ניהול המלאי של החברה והיעילות הכוללת.
DSI ויחס מחזור מלאי יכולים לעזור למשקיעים לדעת אם חברה יכולה לנהל ביעילות את המלאי שלה בהשוואה למתחרים. מאמר משנת 2014 ב-Management Science, "האם פריון מלאי מנבא תשואות עתידיות של מניות? פרספקטיבה של תעשיית קמעונאות", מציע שמניות בחברות עם יחסי מלאי גבוהים נוטות לעלות על ממוצעי התעשייה. מניה שמביאה מרווח גולמי גבוה יותר מהחזוי יכולה לתת למשקיעים יתרון על פני המתחרים בשל גורם ההפתעה הפוטנציאלי. לעומת זאת, יחס מלאי נמוך עשוי לרמוז על עודף מלאי, חוסרים בשוק או במוצר, או מלאי מנוהל בצורה גרועה אחרת – סימנים שבדרך כלל אינם מבשרים טובות על הפרודוקטיביות והביצועים הכוללים של החברה.
דוגמה של DSI
לתאגיד הקמעונאי המוביל Walmart (WMT) היה מלאי בשווי 56.5 מיליארד דולר ועלות הסחורות שנמכרו בשווי 429 מיליארד דולר לשנת הכספים 2022. DSI היא אפוא:
DSI = (56.5/429) x 365= 48.1 ימים
בעוד שערך המלאי זמין במאזן החברה, ניתן לקבל את ערך ה-COGS מהדוח הכספי השנתי. יש להקפיד לכלול את הסכום הכולל של כל קטגוריות המלאי הכולל מוצרים מוגמרים, עבודות בתהליך, חומרי גלם ותשלומי התקדמות.
מכיוון ש-Walmart היא קמעונאית, אין לה חומר גלם, עבודות בתהליך ותשלומי התקדמות. כל המלאי שלה מורכב ממוצרים מוגמרים.
מה מעידה מכירות של מלאי ימים נמוכים?
DSI נמוך מצביע על כך שחברה מסוגלת להמיר ביעילות את המלאי שלה למכירות. זה נחשב כמועיל לשולי החברה ולשורה התחתונה, ולכן עדיף DSI נמוך יותר על גבוה יותר. עם זאת, DSI נמוך מאוד יכול להצביע על כך שלחברה אין מספיק מלאי כדי לענות על הביקוש, מה שעלול להיראות כלא אופטימלי.
איך אתה מפרש את ימי מכירת המלאי?
DSI מעריכה כמה ימים לוקח בממוצע למכור לחלוטין את המלאי הנוכחי של החברה.
מהי מכירת ימים טובים של מספר מלאי?
על מנת לנהל ביעילות מלאי ולאזן מלאי סרק עם חוסר מלאי, מומחים רבים מסכימים ש-DSI טוב הוא איפשהו בין 30 ל-60 יום. זה כמובן ישתנה לפי ענף, גודל החברה וגורמים אחרים.
