מה המשמעות של "כאשר הונפק"?
מה המשמעות של "כאשר הונפק"? כאשר הנפקה (WI) היא עסקה שנעשתה על תנאי מכיוון שנייר ערך אושר אך עדיין לא הונפק. ניירות ערך של האוצר, פיצולי מניות והנפקות חדשות של מניות ואג"ח נסחרים כולם על בסיס ההנפקה. לפני הנפקה חדשה, חתמים מבקשים משקיעים פוטנציאליים שעשויים לבחור להזמין הזמנה לרכוש חלק מההנפקה החדשה.
מה המשמעות של "כאשר הונפק"? – לפני הנפקה חדשה, חתמים מבקשים משקיעים פוטנציאליים שעשויים לבחור להזמין הזמנה לרכוש חלק מההנפקה החדשה.
מה המשמעות של "כאשר הונפק"? – נקודות מרכזיות
הבנה מתי הונפק
הזמנות בעת ההנפקה מתבצעות על תנאי מכיוון שהן עשויות שלא להסתיים, במיוחד במקרה שההצעה תבוטל. פקודות, כאשר הן מונפקות, נקראות לפעמים פקודות "עם קרח" או פקודות "כשהן מופצות". המונח הוא קיצור של "מתי, כפי, ואם הונפק".
ניירות ערך נסחרים על בסיס מונפקת כאשר הם הוכרזו אך טרם הונפקו. העסקה מתבצעת רק לאחר הנפקת נייר הערך. קיים שוק בעת ההנפקה שבו נסחרים מכשירים בעת ההנפקה.
השווקים בעת ההנפקה יכולים לספק אינדיקציה לגבי רמת העניין שהנפקה חדשה עשויה למשוך מהמשקיעים. עסקאות מונפקות תלויות בנייר הערך המונפק בפועל ובבורסה או האיגוד הלאומי של עוסקים בניירות ערך הקובעים שהעסקה מסולקת.
דוגמה ל-When Issued
קונגלומרט תעשייתי רוצה לסובב את חטיבת הכימיקלים שלו בשל העיכוב שלו ברווחים והרווחים הנמוכים. על מנת להוציא לפועל את הספין-אוף, הקונגלומרט מתכנן לשלם לבעלי המניות שלו דיבידנד בצורת מניות של חברת חטיבות הכימיקלים החדשה.
לאחר תאריך הרישום – התאריך שבו זכאים מחזיקי מניות הקונגלומרט לקבל מניות בספין-אוף – בעלי המניות של הקונגלומרט יכולים למעשה להתחיל לסחור בזכות לקבל מניות בספין-אוף על בסיס מונפקת.
אותם בעלי מניות שקונים את הזכויות אך אינם מחזיקים במניות הקונגלומרט במועד החלוקה, המועד בו מונפקות המניות בפועל בספינוף ומתחילות להיסחר, מקבלים את מניותיהם בספינוף, והשוק בעת ההנפקה נפסק.
היתרונות של When Issued
בעת ההנפקה שופך אור על הביקוש לניירות ערך, ולכן יכול למשוך משקיעים שאחרת היו יושבים בחוץ בהליך ההתמחרות על ניירות הערך החוששים של שוק תנודתי. לפיכך, בעת ההנפקה יכולה להקטין את התנודתיות כאשר ניירות הערך מונפקים בפועל מכיוון שלמשקיעים יש אמון ברמת הביקוש לניירות הערך המדוברים.
כאשר ההנפקה מסייעת לפתח את השוק של נייר ערך חדש על ידי משיכת משקיעים, והיא גם מציעה למשקיעים נזילות לפני ההפצה בפועל של ניירות הערך המדוברים, מה שמאפשר להם לייצר רווחים מנכסים פיננסיים ביתר קלות.
