מהו כלל הזהב של הוצאות ממשלתיות?
מהו כלל הזהב של הוצאות ממשלתיות? כלל הזהב של ההוצאות הממשלתיות הוא מדיניות כלכלית שממשלה צריכה ללוות רק כדי להשקיע, לא כדי לממן הוצאות שוטפות. במילים אחרות, הממשלה צריכה ללוות כסף רק כדי לבצע השקעות שיניבו יתרונות ארוכי טווח לעתיד. ההוצאות השוטפות צריכות להיות ממומנות על ידי הכנסות ממסים.
מהו כלל הזהב של הוצאות ממשלתיות? – נקודות מרכזיות
הבנת 'כלל הזהב'
המושג "כלל זהב" כוללני מקורו בכתבים עתיקים, וניתן למצוא אותו בתלמוד, בברית החדשה ובקוראן. כל אחד מלמד: עשה לאחרים כפי שהיית רוצה שיעשו לך.
תומכי כלל הזהב של ההוצאות הממשלתיות, המגביל את ההלוואות למימון השקעות, מבקשים בדרך כלל להגן על הדורות הבאים מפני עומס יתר על ידי חובות המיוחסים להלוואות עבור הוצאות שוטפות. כמה כלכלנים מדגישים שמדיניות אחרת משפיעה גם על נטל החוב של הדורות הבאים. הם טוענים שכלל הזהב אינו הדרך האופטימלית להשיג הוגנות בין-דורית. אחרים תומכים בכלל הזהב כדי לממש מטרה אחרת: הגבלת גודל הממשלה.
כלל הזהב במדיניות הפיסקלית יושם במספר מדינות. בעוד היישום שלה משתנה ממדינה למדינה, ההנחה הבסיסית של הוצאה פחות ממה שהממשלה לוקחת היא תמיד בבסיסה. רוב המדינות שאימצו את הכלל – ארצות הברית אינה אחת מהן – נאלצו לבצע שינויים בחוקה או בתקנון שלהן. מדינות מסוימות חוו ירידה בגירעונות כחלק מהתוצר המקומי הגולמי (תוצר) כתוצאה מכך. ממשלות עשויות גם להזדקק למדיניות פיסקלית גמישה יותר במהלך מיתון כלכלי ומצבי חירום.
יישומים בינלאומיים של כלל הזהב
במהלך 30 השנים האחרונות, מספר מדינות, במיוחד מדינות עם כלכלות מתקדמות. אימצו מדיניות פיסקלית המשלבת צורה כלשהי של כלל הזהב. בין אם בוצעו כחוק או כמדיניות של מפלגה שלטת, מדיניות זו סיפקה בדרך כלל חריגים למצבי חירום כלכליים.
בזמנים שונים, מדיניות כלל הזהב סייעה לקנדה, ניו זילנד, שוודיה, שוויץ וגרמניה להפחית את צמיחת ההוצאות ואת רמות החוב. הממלכה המאוחדת אימצה מדיניות של כלל זהב בשנת 1998. עד 2007 בעיות כלכליות ומחסור בהכנסות ממסים חותרים את הציות. עוד לפני המשבר הפיננסי הבינלאומי ב-2008, הצורך של הכלכלה בתמיכה ובגירוי ממשלתי הוביל את בריטניה לנטוש את המדיניות.
הניסיון של האיחוד האירופי עם כלל הזהב מצביע על כך שבגלל אי-החיזוי הכלכלי, המדיניות פועלת טוב יותר כקו מנחה מאשר כדרישה מוחלטת. בשנת 1997, האיחוד האירופי אימץ הסכם יציבות וצמיחה (SGP) כדי לפקח ולייצב את האיחוד הכלכלי והמוניטרי וכדי לתאם את המדיניות הפיסקלית בין חברי האיחוד האירופי. המדינות החברות באיחוד האירופי היו אמורות ליישם מדיניות פיסקלית שנועדה להשיג גירעונות שלא יעלו על 3% מהתמ"ג ולשמור על רמת חוב מתחת ל-60% מהתמ"ג. בשנת 2005 תוקנו הכללים כדי לאפשר גמישות רבה יותר; חוקים נוספים ומדיניות פיקוח אומצו בעקבות המשבר הפיננסי של 2008. כתוצאה ממגיפת Covid-19 בשנת 2020, האיחוד האירופי השעה את מגבלות ההלוואות של SGP עד 2023 וכמה חברים מבקשים תיקונים נוספים כדי לספק גמישות רבה יותר בעתיד. במאי 2022, היא הודיעה כי היא מציעה השעיה נוספת של המגבלות עד 2023.
אין כלל זהב לארצות הברית
הממשלה הפדרלית של ארצות הברית לא אימצה מדיניות פיסקלית המשקפת את כלל הזהב. למרות שכמה פרשנים על המדיניות הפיסקלית של ארה"ב דוחקים באימוץ כלל זהב, אחרים ממליצים על גישה גמישה יותר ורב-פנים. מעת לעת, קובעי מדיניות הציעו חקיקה – אפילו תיקון חוקתי – שתדרוש תקציב מאוזן.
נכון לעכשיו, הממשלה הפדרלית כפופה לתקרת תקציב בחקיקה. כאשר סמכות ההלוואות של הממשלה מתקרבת לגבול שלה, תקרת החוב מוגברת על ידי פעולה של הקונגרס, ולעתים קרובות מייצרת דיון פוליטי. בשנת 1985, הקונגרס העביר את הצעת החוק של גראם-רודמן-הולינגס, שציינה יעדי גירעון שנתיים, שאם יחמיצו, יפעילו תהליך חקירה אוטומטי. בשנה שלאחר מכן קבע בית המשפט העליון כי החוק אינו חוקתי.
ב-13 בינואר 2023, שרת האוצר ג'נט ילן הזהירה כי ארה"ב צפויה להגיע לתקרת הלוואות של 31.38 טריליון דולר שהקונגרס אישר בדצמבר 2021 ב-19 בינואר. באותו יום היא הודיעה שמשרד האוצר יכול לנקוט "צעדים יוצאי דופן" כדי למנוע כיבוי עד "תחילת יוני." הקונגרס יצטרך לפעול במהירות. האם כל אחד מהאמצעים הללו יכלול כלל זהב
מדוע לא נקרא הלוואות להוצאות שוטפות 'כלל הזהב' של הוצאות הממשלה?
התומכים מאמינים שהגבלת הלוואות ממשלתיות למימון רק פרויקטים שישתלמו בעתיד מגינה על הדורות הבאים. הסיבה לכך היא שהם לא יועמסו על ידי חוב מלקיחת הלוואות עבור הוצאות שהועילו לאנשים בעבר, אבל לא להם.
האם האיחוד האירופי ממלא אחר כלל הזהב של הוצאות ממשלתיות עכשיו?
במאי 2022 הודיעה הנציבות האירופית כי היא מציעה להאריך את השעיית מגבלות ההלוואות שלה עד 2023. המטרות העיקריות היו מימון המעבר לכלכלה ירוקה דיגיטאלית שאינה תלויה בגז הרוסי והתאוששות מהמגיפה.
מהי מגבלת החוב של ארה"ב?
מגבלת החוב היא סכום הכסף הכולל שארה"ב מוסמכת ללוות כדי לעמוד בהתחייבויות כגון הטבות ביטוח לאומי ומדיקר, משכורות לצבא, ריבית על החוב הלאומי והחזרי מס. עד היום, ממשלת ארה"ב מעולם לא עמדה בפירעון חובותיה.
סיכום ומסקנות
לכלל הזהב שנכנס עמוק לתוך ההיסטוריה העתיקה יש גלגול מודרני יותר – כלל הזהב של הוצאות הממשלה. תפיסה זו מאמינה שאין להעמיס על הדורות הבאים חובות שנגרמו על ידי ממשלות עבור הוצאות שוטפות שקדמו להם זמן רב. במקום זאת, היא גוזרת, על ממשלות לקחת על עצמם חוב רק כדי לשלם עבור השקעות שיניבו יתרונות ארוכי טווח לעתיד.
מספר מדינות התנסו במדיניות פיסקלית המבקשת לדבוק בכלל זה, אם כי לא ארצות הברית. מעת לעת היה צורך להשעות אותו בזמני חירום פיננסיים. למעשה, באיחוד האירופי, מגבלות ההלוואות עדיין נמצאות בהפסקה שהחלה ב-2020.
